上周，中國期貨市場監(jiān)控中心農(nóng)產(chǎn)品期貨指數(shù)（CAFI）上漲0.70%，至888.27點。其中，油脂指數(shù)上漲1.34%，至563.02點；糧食指數(shù)上漲1.75%，至1429.95點；軟商品指數(shù)下跌0.63%，至676.55點；飼料指數(shù)上漲1.22%，至1908.98點；油脂油料指數(shù)上漲1.36%，至1004.07點；谷物指數(shù)上漲1.28%，至1208.62點。

具體來看，CAFI成分品種漲跌不一。其中，雞蛋下跌4.41%，棉花下跌0.96%，白糖下跌0.27%，蘋果下跌0.18%，棉紗下跌0.05%菜油上漲0.77%，菜粕上漲1.20%，豆油上漲1.33%，豆粕上漲1.35%，玉米上漲1.45%，棕櫚油上漲1.53%，玉米淀粉上漲0.74%，豆二上漲1.87%，豆一上漲3.15%。

油脂油料：上周外盤美豆仍然繼續(xù)創(chuàng)新高，周度美豆優(yōu)良率延續(xù)下滑態(tài)勢。同時，由于之前中西部部分地區(qū)干旱，機構(gòu)下調(diào)美豆單產(chǎn)預(yù)測，令市場繼續(xù)走強。同時，中國仍然在快速采購美豆，周度出口銷售報告超出市場預(yù)期。油脂市場繼續(xù)走高，豆油和棕櫚油繼續(xù)創(chuàng)出新高，市場對于國內(nèi)豆油收儲對油脂帶來的提振呈現(xiàn)樂觀預(yù)期。棕櫚油方面，產(chǎn)地和國內(nèi)棕櫚油庫存都處于較低水平，但是8月以來產(chǎn)地棕櫚油出口環(huán)比放緩，產(chǎn)量環(huán)比微增。當(dāng)前，市場預(yù)估8月底馬來西亞棕櫚油庫存將增至180萬噸左右，上月為170萬噸。國內(nèi)方面，油廠延續(xù)高壓榨，周度壓榨仍維持在200萬噸左右水平，國內(nèi)油廠豆粕庫存繼續(xù)積累，當(dāng)前豆粕庫存已增至歷史偏高水平，但是豆粕成本端受美盤提振，期價延續(xù)振蕩偏強格局。

玉米：玉米期價在高位振蕩，目前市場多空均有相應(yīng)空間和炒作題材。多頭方面，臺風(fēng)“美莎克”導(dǎo)致吉林東部受災(zāi)嚴(yán)重，第15次臨儲的當(dāng)日利空指導(dǎo)效應(yīng)已經(jīng)消失，釋放多頭空間；空頭方面，市場流傳3條消息，分別是“中糧獲得1000萬噸配額外進(jìn)口額度”“國糧局定向3000萬噸飼用水稻、小麥拍賣將于近兩周內(nèi)展開”以及“國家決定輪換糧不再輪回”。從大邏輯上看，在經(jīng)濟(jì)緩慢恢復(fù)中，控制CPI，保有貨幣政策底牌的重要性遠(yuǎn)大于擁有糧食底牌。引導(dǎo)遼寧新糧開秤價格下行又是一種事半功倍的策略。基于此，輪換糧只輪出不輪入可信度較高。