近期，唐山環(huán)保限產(chǎn)的風(fēng)越刮越大，市場的反映也沒讓人失望。周末，唐山鋼坯及帶鋼乘勢大幅拉漲，帶動市場情緒騷動，其它市場價格隨后也跟隨性上漲。
然限產(chǎn)背后值得深思的是，在熱軋即將進入旺季之際，環(huán)保限產(chǎn)能否就此開通熱軋價格的上漲通道？還是說只能起到短期炒作的作用呢？
就影響來看，雖本次環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期加嚴，但鋼廠端的實際反映，略有不及預(yù)期。截止目前，限產(chǎn)還停留在部分燒結(jié)限產(chǎn)的基礎(chǔ)上，鋼廠尚未接到高爐限產(chǎn)的通知。因此目前限產(chǎn)的影響還停留在消息面上，對熱軋產(chǎn)品產(chǎn)量的影響非常有限，短期消息炒作的作用更加顯著。
圖1：鋼廠限產(chǎn)措施
但值得一提的是，即便難以就此開通價格上行的通道，后續(xù)熱軋價格也不至于表現(xiàn)太差。從基本面來看，
供應(yīng)端：據(jù)SMM鋼廠調(diào)研來看，9月熱軋產(chǎn)量大概率仍呈增勢，但受高爐開工率及熱軋線開工率已處高位影響，后續(xù)增量空間有限。同時，受品種鋼接單轉(zhuǎn)好，冷熱價差擴大冷基需求量增加的影響，實際普材的供應(yīng)量非常有限。因此預(yù)計9月熱軋供應(yīng)端增量有限。
需求端：據(jù)SMM近期終端調(diào)研顯示，汽車、家電等終端行業(yè)表現(xiàn)較為亮眼。加之國外疫情較前期緩解，出口也較前期有所恢復(fù)。除此之外，基建、房地產(chǎn)趕工逐漸恢復(fù)，對板卷的需求也有一定的帶動作用。
故總體看，需求端表現(xiàn)良好，且旺季來臨，后續(xù)仍有釋放空間。 總體而言，熱軋基本面相對其它品種較為健康，疊加當(dāng)前庫存壓力不大、鋼廠挺價意愿強以及下方原料端支撐力度強，故大方向上熱軋現(xiàn)貨價格以偏強運行為主。
