25日，PP主力2101合約小幅高開后，在多頭增倉推動下，期價穩(wěn)步上行并創(chuàng)出年內新高。不過空頭借機增倉打壓，期價漲勢受阻。午后，多空爭奪加劇，伴隨著成交量的放大，日內期價以漲勢報收。

交易所多空排行榜前20席位數(shù)據(jù)顯示，2101合約出現(xiàn)多、空同增態(tài)勢。其中，多頭增持36889張，空頭增持27214張，多頭增持幅度較大。

具體來看，2101合約多頭前20席位中，僅大地期貨席位小幅減持190張多單，其余19個席位均增持多單。其中，增持幅度超過3000張的席位有5個，華泰期貨席位大幅增持近7000張。

在空頭前20席位中，增持空單的席位有17個。其中，增持幅度超過3000張的席位有3個，但增持幅度最高不超過5000張。減持空單的3個席位中，華泰期貨席位減持近5000張表現(xiàn)突出，其余席位減持幅度在1000張以內。

值得注意的是，華泰期貨席位當日在大幅增持6835張多單的同時減持4825張空單，持倉由凈空轉為凈多6772張；東證期貨席位在增持1802張多單的同時減持997張空單，凈多單增加至4063張。以上數(shù)據(jù)顯示，這部分席位對后市較為樂觀。

另外，當日多空排行榜前20席位中，有6個席位在持倉上做出多、空同向調整操作。其中，中信期貨席位在增持4310張多單的同時增持2116張空單，凈多單增加至27103張；南華期貨席位在增持2016張多單的同時增持1740張空單，凈空單減少至8611張；東海期貨席位當日在多頭持倉上的增持幅度亦大于在空頭持倉上的增持幅度。以上數(shù)據(jù)顯示，這部分席位對后市更傾向于樂觀。

圖為PP2101合約多空前20席位持倉變化

相反，位居多頭排行榜首的永安期貨席位，當日在增持1031張多單的同時增持3106張空單，凈多單減少至24834張；位居空頭排行榜首的浙商期貨席位，在增持273張多單的同時增持2418張空單，凈空單增加至16326張；銀河期貨席位在增持882張多單的同時增持1231張空單，凈多單減少至4091張；國泰君安席位、國投安信席位和國信期貨席位當日在空頭持倉上的增持幅度均大于在多頭持倉上的增持幅度。以上數(shù)據(jù)顯示，這部分席位對后市更傾向于悲觀。

通過觀察主力持倉動向，筆者發(fā)現(xiàn)，當日多空排行榜前20主力席位中，多頭增持幅度較大，且從席位間主力持倉調整方向和力度上看，多頭力量略占上風。后市期價運行重心有望繼續(xù)抬升。