相關(guān)征求意見(jiàn)稿規(guī)定，每家可分別委托3家期貨公司進(jìn)行期指交易

據(jù)獲悉，《關(guān)于合格境外機(jī)構(gòu)投資者投資股指期貨有關(guān)問(wèn)題的暫行規(guī)定》（征求意見(jiàn)稿）(下稱《規(guī)定》)已于近日下發(fā)到部分合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）手中?！兑?guī)定》要求，QFII投資股指期貨應(yīng)當(dāng)遵循風(fēng)險(xiǎn)管理原則，只能從事套期保值交易。

根據(jù)《規(guī)定》，在任何交易日日終，QFII持有的股指期貨合約價(jià)值不得超過(guò)其投資額度；在任何交易日日內(nèi)，QFII交易的股指期貨合約價(jià)值也不得超過(guò)其投資額度。投資額度是指QFII獲得國(guó)家外匯管理局批準(zhǔn)并實(shí)際匯入的投資本金金額。截至今年3月底，外管局已累計(jì)向88家QFII發(fā)放總計(jì)170.7億美元投資額度。

《規(guī)定》要求，QFII投資股指期貨應(yīng)當(dāng)根據(jù)持有的不同證券賬戶，分別向中金所申請(qǐng)股指期貨交易編碼，各個(gè)賬戶應(yīng)當(dāng)獨(dú)立運(yùn)作。每家QFII可以分別委托3家境內(nèi)期貨公司進(jìn)行股指期貨交易。QFII托管人及期貨公司應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行QFII投資股指期貨的有關(guān)規(guī)定，加強(qiáng)對(duì)QFII投資行為的監(jiān)督、核查和風(fēng)險(xiǎn)控制，及時(shí)向證監(jiān)會(huì)和外管局報(bào)告異常交易和違法違規(guī)行為；托管人應(yīng)當(dāng)每月向證監(jiān)會(huì)報(bào)告QFII投資股指期貨的投資和交易情況。

“監(jiān)管部門(mén)允許QFII可分別通過(guò)3家期貨公司進(jìn)行期指交易，應(yīng)是出于分散風(fēng)險(xiǎn)的考慮，QFII也可借此避免自己的持倉(cāng)暴露?！币患移谪浌靖吖芟蚱谪浫?qǐng)?bào)記者表示，QFII的分倉(cāng)雖能促進(jìn)國(guó)內(nèi)期貨公司提升專業(yè)水平，但有可能會(huì)加劇期貨業(yè)的手續(xù)費(fèi)競(jìng)爭(zhēng)。

根據(jù)征求意見(jiàn)稿，QFII投資股指期貨的交易和持倉(cāng)額度并非此前業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)的按照其投資額度的百分比進(jìn)行限定。分析人士指出，若是QFII投資期指只能從事套期保值交易，監(jiān)管部門(mén)就可根據(jù)股票市場(chǎng)和股指期貨市場(chǎng)跨市場(chǎng)監(jiān)管體系計(jì)算QFII的股票持倉(cāng)，從而限定QFII利用股指期貨進(jìn)行套期保值的合約數(shù)量，市場(chǎng)此前擔(dān)心的QFII可能操縱期指的情況就不會(huì)出現(xiàn)。

有業(yè)內(nèi)人士表示，QFII不會(huì)很快參與國(guó)內(nèi)股指期貨交易。在相關(guān)規(guī)定正式公布之后，QFII首先需要明確交易結(jié)算模式，交易執(zhí)行、資金劃撥、資金清算、會(huì)計(jì)核算、保證金存管等業(yè)務(wù)，然后才能在中金所辦理開(kāi)戶并申請(qǐng)?zhí)灼诒Ｖ殿~度，最后進(jìn)場(chǎng)交易。以此計(jì)算，至少需要數(shù)月時(shí)間。

QFII有關(guān)人士則希望，鑒于QFII投資股指期貨經(jīng)驗(yàn)豐富，內(nèi)控機(jī)制較為完善，在適當(dāng)時(shí)機(jī)可考慮放開(kāi)其在期指市場(chǎng)中只能進(jìn)行套期保值的限制。