進(jìn)入8月，EIA原油庫(kù)存持續(xù)下降，疊加海外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，刺激油價(jià)上行。此外，從8月CP價(jià)來看，8月丙烷365美元/噸，丁烷345/噸，均較上月上漲5美元/噸，這在一定程度提振了液化氣市場(chǎng)。隨著后期需求端發(fā)力，液化氣價(jià)格繼續(xù)上行可期。

8月CP價(jià)小幅上揚(yáng)

圖為國(guó)內(nèi)民用氣市場(chǎng)價(jià)格（元/噸）

近期，液化氣市場(chǎng)呈現(xiàn)連續(xù)上行走勢(shì)，不論是民用氣還是原料氣均有不同程度的上揚(yáng)。北方市場(chǎng)主流價(jià)位水平處在3000—3500元/噸，南方地區(qū)略低在2900—3200元/噸，均較前期有明顯提升。華東液化氣市場(chǎng)價(jià)格漲至近3個(gè)月以來高位，華南液化氣市場(chǎng)自7月開始一波反彈行情，價(jià)格一度突破3000元/噸關(guān)口。

沙特阿美公司2020年8月CP價(jià)：丙烷365美元/噸，較上月漲5美元/噸；丁烷345美元/噸，較上月漲5美元/噸。8月CP價(jià)格小幅上揚(yáng)，給市場(chǎng)帶來一定支撐。此外，國(guó)際油價(jià)預(yù)期向好，國(guó)際液化氣現(xiàn)貨價(jià)格上漲，為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)帶來利好支撐。

基差仍存調(diào)整空間

近期，LPG期貨主力2011合約在3900元/噸左右波動(dòng)。截至8月17日，收盤價(jià)3862元/噸，成交量17萬手，持倉(cāng)量83620手?；罘矫?，上市初期主力合約基差在193.67元/噸，隨后基差不斷回歸，自4月底開始呈現(xiàn)明顯的現(xiàn)貨貼水現(xiàn)象，最小值一度達(dá)到-1008.33元/噸。截至8月17日，基差在-728元/噸，雖然較前期有一定收窄，但盤面升水現(xiàn)貨較高，后期仍存調(diào)整空間。

供應(yīng)縮減利好市場(chǎng)

供應(yīng)方面，近期國(guó)內(nèi)部分廠家相繼進(jìn)入檢修期，市場(chǎng)供應(yīng)量縮減，北方地區(qū)尤為明顯。目前山東、華北、東北以及西部地區(qū)均有在檢修期或直接處于停工狀態(tài)的企業(yè)，市場(chǎng)商品量少，支撐液化氣現(xiàn)貨價(jià)格。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，近一周國(guó)內(nèi)液化氣商品量為42.61萬噸，環(huán)比下滑0.34萬噸，降幅0.79%。其中，民用氣商品量為26.6萬噸，醚后碳四商品量為12.01萬噸，丙烷商品量為4萬噸。

從消費(fèi)方面來看，上周華南地區(qū)供應(yīng)商和進(jìn)口商召開液化氣交流會(huì)，意在共同維護(hù)液化氣市場(chǎng)健康發(fā)展。同時(shí)，華東地區(qū)也召開類似會(huì)議，反映了從業(yè)者維護(hù)市場(chǎng)的決心，民用市場(chǎng)投機(jī)需求增加。此外，與往年不同的是，今年因“夜市經(jīng)濟(jì)”的發(fā)展，攤位小吃液化氣的用量增長(zhǎng)，因此液化氣價(jià)格呈現(xiàn)“淡季不淡”現(xiàn)象。

港口方面，液化氣現(xiàn)貨價(jià)格重心穩(wěn)步上行，而8月下旬能否繼續(xù)維持反彈行情，需要關(guān)注供需面變化。市場(chǎng)對(duì)后期行情持樂觀心態(tài)，一方面，上半年液化氣價(jià)格長(zhǎng)期處于低位，且港口利潤(rùn)一直倒掛，后期貿(mào)易商挺市彌補(bǔ)前期虧損意愿較強(qiáng)；另一方面，由于前期進(jìn)口商采購(gòu)量減少，從8月中下旬以后到船量預(yù)計(jì)下降，供應(yīng)縮減利好液化氣現(xiàn)貨市場(chǎng)。

綜上所述，短期國(guó)際油價(jià)將維持振蕩上行趨勢(shì)，同時(shí)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)不斷復(fù)蘇，為市場(chǎng)注入樂觀情緒。國(guó)內(nèi)液化氣市場(chǎng)整體堅(jiān)挺，除華南和西部地區(qū)價(jià)格在3000元/噸下方，其他地區(qū)均已站在3000元/噸上方。整體上，短期LPG價(jià)格仍有上行空間。