螺蚊2010：收3848漲27；今日盤面震蕩上漲，尾盤拉升，收盤于全天高點(diǎn)附近，短期行情維持漲勢，上方壓力關(guān)注前高3888附近，回調(diào)支撐上移至3820附近。熱卷2010：收3984漲41；今日盤面再創(chuàng)新高，行情漲勢持續(xù)，卷螺差繼續(xù)擴(kuò)大，短期價格偏強(qiáng)上漲為主，繼續(xù)向上試探4000整數(shù)關(guān)口壓力。螺紋鋼2010合約上市以來的低點(diǎn)3081元/噸截止到當(dāng)前最高點(diǎn)3888元/噸，累計(jì)漲幅807元噸。螺紋2010合約整體呈現(xiàn)震蕩上漲，但區(qū)域行情異常明顯。剖析2010合約運(yùn)行邏輯，其中最明顯的兩次沖擊當(dāng)屬突發(fā)的不可抗拒的疫情打壓。第一波為春節(jié)期間疫情打壓，最低點(diǎn)3106元/噸，隨后走市場好轉(zhuǎn)預(yù)期。第二波為海外疫情爆發(fā)的再次短時間大幅打壓，最低點(diǎn)3103元/噸。第三波走國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，流動性充足。隨著交割臨近，螺紋鋼2101合約能否接力再度上攻，讓我們一探究竟。
國務(wù)院再提保持流動性合理充裕，央行超額續(xù)作 MLF。截至 8 月上旬，今年新增 2 萬億元財政資金中，3000 億元已絕大部分用于減稅降費(fèi)。從近期發(fā)布的數(shù)據(jù)來看，宏觀流動性有邊際減弱的跡象，那么是否意味商品市場是否迎來消化。從社會融資規(guī)模同比走勢圖來看，今年一季度以來，受疫情打壓，各國為對沖對經(jīng)濟(jì)的打壓，各國紛紛放水。從國內(nèi)央行釋放的流動性來看，從今年三月份以來，貨幣政策寬松，社會融資規(guī)模持續(xù)回升，為市場提供了充足的流動性。既然流動性作為當(dāng)下市場宏觀運(yùn)行的矛，那么未來流動性指標(biāo)的運(yùn)行作為市場防御的盾需要重點(diǎn)關(guān)注。
三、鋼材表需現(xiàn)實(shí)和預(yù)期都表現(xiàn)亮眼，繼續(xù)考驗(yàn)韌性
從近期的周度鋼材表觀需求運(yùn)行狀況來看，自七月底市場陸續(xù)出梅之后，市場情緒再度活躍，八月第一周鋼材市場表觀需求環(huán)比回升26.78萬噸，同比回升14.28萬噸至393.9萬噸，上周鋼材市場表需受到臺風(fēng)季節(jié)影響，疊加價格拉漲過快，市場出貨有所下降。從其他指標(biāo)監(jiān)測來看，西南地區(qū)水泥出貨除西南地區(qū)有所下降外，其余各地區(qū)回升明顯，旺季正在持續(xù)。目前需關(guān)注西南地區(qū)出梅后面臨臺風(fēng)干擾，關(guān)注出貨情況。本周表需再次考驗(yàn)鋼材需求韌性，關(guān)注明日鋼谷網(wǎng)庫存出爐。
整體來看，鋼材市場圍繞需求強(qiáng)勁的主邏輯并未結(jié)束。雖然當(dāng)前面臨高產(chǎn)，高庫的承壓，難抵需求強(qiáng)勁拉動，再次印證了“農(nóng)產(chǎn)品看供應(yīng)，工業(yè)平看需求”。此外，市場對即將到來的旺季預(yù)期充滿信心，因近期的先行指標(biāo)水泥出貨繼續(xù)回升。在宏觀流動性支撐下，鋼材需求旺季來臨，鋼材市場有望再攻一城。
