前段時(shí)間大漲的創(chuàng)業(yè)板，近期走勢(shì)有點(diǎn)疲憊。而科創(chuàng)板的行情，在上證綜指開(kāi)始挑戰(zhàn)年內(nèi)新高的背景下，同樣表現(xiàn)出滯漲的態(tài)勢(shì)。而當(dāng)整個(gè)大盤(pán)出現(xiàn)較為明顯的調(diào)整時(shí)，高科技新興產(chǎn)業(yè)股票的回調(diào)則更為明顯。

于是，市場(chǎng)上也就有了一種說(shuō)法：風(fēng)格變了。從表面來(lái)看，似乎的確是這樣，最近股指有過(guò)的幾次明顯上漲，都與金融板塊的強(qiáng)勢(shì)崛起有關(guān)，其中券商、保險(xiǎn)、銀行都有不俗的表現(xiàn)。另外傳統(tǒng)行業(yè)中的基建、有色等，也都每每有所表現(xiàn)。相反，電子信息、醫(yī)藥生物以及新能源等新興產(chǎn)業(yè)股票，走勢(shì)卻多少有點(diǎn)疲弱。在本周市場(chǎng)出現(xiàn)下跌以后，那些曾經(jīng)領(lǐng)漲的科技股，跌幅普遍較大。這種狀況可以說(shuō)是今年以來(lái)較為罕見(jiàn)的。那么，這是否真的意味著市場(chǎng)風(fēng)格出現(xiàn)了變化？

有關(guān)風(fēng)格切換的問(wèn)題，在股市中一直備受關(guān)注，因?yàn)樗婕暗酵顿Y者對(duì)操作主線的選擇，在絕大多數(shù)情況下，這對(duì)投資績(jī)效會(huì)帶來(lái)極大的影響。在2017年，市場(chǎng)圍繞供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，展開(kāi)了以傳統(tǒng)行業(yè)中藍(lán)籌股為主導(dǎo)的行情， 在綜合指數(shù)波動(dòng)有限，大多數(shù)股票都出現(xiàn)下跌的背景下，藍(lán)籌股卻收獲了很大的漲幅，上證50指數(shù)當(dāng)年上漲25.08%，而深圳創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則下跌10.67%，兩者走勢(shì)完全背離。到了今年上半年，隨著各界對(duì)高科技新興產(chǎn)業(yè)重視程度的急劇上升，擁有較多科技企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲了35.60%，科創(chuàng)板指數(shù)上漲了44.79%，但以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主的上證50指數(shù)卻下跌了3.95%。顯然，在同樣的時(shí)點(diǎn)，不同板塊走勢(shì)會(huì)有較大的差異。都說(shuō)看對(duì)大勢(shì)可以賺錢(qián)，其實(shí)這個(gè)“勢(shì)”不僅僅是指行情運(yùn)行的大趨勢(shì)，還包括對(duì)各個(gè)板塊以及熱點(diǎn)的把握。

那么，近期出現(xiàn)的傳統(tǒng)藍(lán)籌股走勢(shì)相對(duì)走強(qiáng)，新興產(chǎn)業(yè)品種行情較為疲弱的格局，又提示了投資者什么呢？這是否表明行情又重回2017年時(shí)的場(chǎng)景，風(fēng)格再度切換過(guò)去了呢？在筆者看來(lái)未必如此。2017年金融行業(yè)以及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)(主要是上游原材料)股票的上漲，主要還是與當(dāng)時(shí)的政策導(dǎo)向與市場(chǎng)環(huán)境有關(guān)，在相關(guān)因素發(fā)生變化后，其作為持續(xù)強(qiáng)勢(shì)的板塊地位就受到了挑戰(zhàn)。就目前的大環(huán)境而言，政策傾斜的重點(diǎn)是高科技新興產(chǎn)業(yè)，金融行業(yè)要為實(shí)體經(jīng)濟(jì)讓利，傳統(tǒng)行業(yè)則受制于經(jīng)濟(jì)增速的放緩，很難繼續(xù)演繹以往業(yè)績(jī)持續(xù)提高的局面。相比之下，應(yīng)該說(shuō)還是高科技的新興產(chǎn)業(yè)，可以給人們提供更多的想象空間。去年以來(lái)創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板的行情，在很大程度上已經(jīng)說(shuō)明了這一點(diǎn)，種種市場(chǎng)信號(hào)也表明，高科技新興產(chǎn)業(yè)的行情，遠(yuǎn)沒(méi)有走完，而是還會(huì)延續(xù)下去。

當(dāng)然，高科技新興產(chǎn)業(yè)股票走向上的行情，不是它不會(huì)調(diào)整。這兩周來(lái)，一方面是上漲比較多引發(fā)了獲利盤(pán)的回吐，另一方面外部環(huán)境也不是特別友好，部分強(qiáng)勢(shì)品種遭遇到了利空，這些都需要時(shí)間來(lái)消化。因此，它們?cè)谶@段時(shí)間走勢(shì)偏弱是很自然的。而藍(lán)籌股在沉寂了一段時(shí)間后，自然也有補(bǔ)漲的要求，此時(shí)借助一些消息面的影響，股價(jià)開(kāi)始走高，也并非沒(méi)有理由。特別是因?yàn)樗鼈兊臋?quán)重作用，稍有動(dòng)作就會(huì)帶來(lái)綜合指數(shù)的快速上行，這就與高科技新興產(chǎn)業(yè)板塊的相對(duì)滯漲形成了很大的反差，給人一種很強(qiáng)烈的市場(chǎng)風(fēng)格正在轉(zhuǎn)換的緊迫感。但其實(shí)，這不過(guò)是短期的熱點(diǎn)輪動(dòng)而已，就主流風(fēng)格而言，是不可能輕易就出現(xiàn)本質(zhì)上的改變。畢竟，市場(chǎng)風(fēng)格更多還是與宏觀形勢(shì)有關(guān)，投資者應(yīng)該不難看出，當(dāng)前以及今后一段時(shí)間國(guó)家最需要鼓勵(lì)發(fā)展的是什么產(chǎn)業(yè)。

面對(duì)市場(chǎng)熱點(diǎn)的變化，反應(yīng)靈敏的投資者的確可以及時(shí)改變操作方向，在藍(lán)籌股上進(jìn)行布局。而對(duì)于來(lái)不及這樣做的投資者來(lái)說(shuō)，倒也不妨就地等待，因?yàn)橄嘈攀袌?chǎng)主流趨勢(shì)還在，高科技新興產(chǎn)業(yè)板塊不久以后還是會(huì)迎來(lái)一輪新的上漲。在市場(chǎng)出現(xiàn)整體調(diào)整的背景下，更需要對(duì)此有清晰的認(rèn)識(shí)。