前段時間大漲的創(chuàng)業(yè)板，近期走勢有點疲憊。而科創(chuàng)板的行情，在上證綜指開始挑戰(zhàn)年內(nèi)新高的背景下，同樣表現(xiàn)出滯漲的態(tài)勢。而當(dāng)整個大盤出現(xiàn)較為明顯的調(diào)整時，高科技新興產(chǎn)業(yè)股票的回調(diào)則更為明顯。

于是，市場上也就有了一種說法：風(fēng)格變了。從表面來看，似乎的確是這樣，最近股指有過的幾次明顯上漲，都與金融板塊的強勢崛起有關(guān)，其中券商、保險、銀行都有不俗的表現(xiàn)。另外傳統(tǒng)行業(yè)中的基建、有色等，也都每每有所表現(xiàn)。相反，電子信息、醫(yī)藥生物以及新能源等新興產(chǎn)業(yè)股票，走勢卻多少有點疲弱。在本周市場出現(xiàn)下跌以后，那些曾經(jīng)領(lǐng)漲的科技股，跌幅普遍較大。這種狀況可以說是今年以來較為罕見的。那么，這是否真的意味著市場風(fēng)格出現(xiàn)了變化？

有關(guān)風(fēng)格切換的問題，在股市中一直備受關(guān)注，因為它涉及到投資者對操作主線的選擇，在絕大多數(shù)情況下，這對投資績效會帶來極大的影響。在2017年，市場圍繞供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，展開了以傳統(tǒng)行業(yè)中藍(lán)籌股為主導(dǎo)的行情， 在綜合指數(shù)波動有限，大多數(shù)股票都出現(xiàn)下跌的背景下，藍(lán)籌股卻收獲了很大的漲幅，上證50指數(shù)當(dāng)年上漲25.08%，而深圳創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則下跌10.67%，兩者走勢完全背離。到了今年上半年，隨著各界對高科技新興產(chǎn)業(yè)重視程度的急劇上升，擁有較多科技企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲了35.60%，科創(chuàng)板指數(shù)上漲了44.79%，但以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主的上證50指數(shù)卻下跌了3.95%。顯然，在同樣的時點，不同板塊走勢會有較大的差異。都說看對大勢可以賺錢，其實這個“勢”不僅僅是指行情運行的大趨勢，還包括對各個板塊以及熱點的把握。

那么，近期出現(xiàn)的傳統(tǒng)藍(lán)籌股走勢相對走強，新興產(chǎn)業(yè)品種行情較為疲弱的格局，又提示了投資者什么呢？這是否表明行情又重回2017年時的場景，風(fēng)格再度切換過去了呢？在筆者看來未必如此。2017年金融行業(yè)以及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)(主要是上游原材料)股票的上漲，主要還是與當(dāng)時的政策導(dǎo)向與市場環(huán)境有關(guān)，在相關(guān)因素發(fā)生變化后，其作為持續(xù)強勢的板塊地位就受到了挑戰(zhàn)。就目前的大環(huán)境而言，政策傾斜的重點是高科技新興產(chǎn)業(yè)，金融行業(yè)要為實體經(jīng)濟(jì)讓利，傳統(tǒng)行業(yè)則受制于經(jīng)濟(jì)增速的放緩，很難繼續(xù)演繹以往業(yè)績持續(xù)提高的局面。相比之下，應(yīng)該說還是高科技的新興產(chǎn)業(yè)，可以給人們提供更多的想象空間。去年以來創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板的行情，在很大程度上已經(jīng)說明了這一點，種種市場信號也表明，高科技新興產(chǎn)業(yè)的行情，遠(yuǎn)沒有走完，而是還會延續(xù)下去。

當(dāng)然，高科技新興產(chǎn)業(yè)股票走向上的行情，不是它不會調(diào)整。這兩周來，一方面是上漲比較多引發(fā)了獲利盤的回吐，另一方面外部環(huán)境也不是特別友好，部分強勢品種遭遇到了利空，這些都需要時間來消化。因此，它們在這段時間走勢偏弱是很自然的。而藍(lán)籌股在沉寂了一段時間后，自然也有補漲的要求，此時借助一些消息面的影響，股價開始走高，也并非沒有理由。特別是因為它們的權(quán)重作用，稍有動作就會帶來綜合指數(shù)的快速上行，這就與高科技新興產(chǎn)業(yè)板塊的相對滯漲形成了很大的反差，給人一種很強烈的市場風(fēng)格正在轉(zhuǎn)換的緊迫感。但其實，這不過是短期的熱點輪動而已，就主流風(fēng)格而言，是不可能輕易就出現(xiàn)本質(zhì)上的改變。畢竟，市場風(fēng)格更多還是與宏觀形勢有關(guān)，投資者應(yīng)該不難看出，當(dāng)前以及今后一段時間國家最需要鼓勵發(fā)展的是什么產(chǎn)業(yè)。

面對市場熱點的變化，反應(yīng)靈敏的投資者的確可以及時改變操作方向，在藍(lán)籌股上進(jìn)行布局。而對于來不及這樣做的投資者來說，倒也不妨就地等待，因為相信市場主流趨勢還在，高科技新興產(chǎn)業(yè)板塊不久以后還是會迎來一輪新的上漲。在市場出現(xiàn)整體調(diào)整的背景下，更需要對此有清晰的認(rèn)識。