中信證券今日公告，董事會(huì)通過(guò)公司開展股指期貨交易業(yè)務(wù)的議案，授權(quán)公司經(jīng)營(yíng)管理層向監(jiān)管部門遞交申請(qǐng)，并辦理相關(guān)手續(xù)。這是繼廣發(fā)證券之后，又一家披露將參與股指期貨的證券公司。股指期貨走進(jìn)“機(jī)構(gòu)時(shí)代”指日可待。

隨著股指期貨交易日趨活躍，機(jī)構(gòu)投資者的入場(chǎng)，將使投資者的結(jié)構(gòu)更加合理，對(duì)于剛剛起步的股指期貨來(lái)說(shuō)，穩(wěn)定市場(chǎng)和增強(qiáng)流動(dòng)性的功能將能更加充分地發(fā)揮。

從股指期貨近兩周的交易情況看，雖然股指期貨成熟度超預(yù)期，但近期A股現(xiàn)貨市場(chǎng)和股指期貨合約價(jià)格本身的波動(dòng)，讓投資者清楚地意識(shí)到，在套利交易、投機(jī)交易之外，機(jī)構(gòu)投資者將主要參與的套期保值交易，作為股指期貨的“穩(wěn)定器”有著不可替代的作用。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，機(jī)構(gòu)投資者有序地進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)控制市場(chǎng)，這將讓股指期貨市場(chǎng)得到既“健康”又“新鮮”的血液，同時(shí)基金、券商等機(jī)構(gòu)投資者也可以借助股指期貨進(jìn)行更加完善的風(fēng)險(xiǎn)管理。

監(jiān)管層對(duì)機(jī)構(gòu)參與期指也有一些限制性規(guī)定，這些規(guī)定有助于其控制風(fēng)險(xiǎn)。

《交易指引》規(guī)定，證券投資基金在投資策略上以套期保值為主，嚴(yán)格限制投機(jī)；嚴(yán)格限制投資比例，基金持有的買入股指期貨合約價(jià)值不得超過(guò)基金凈資產(chǎn)凈值的10%，基金持有的賣出期貨合約價(jià)值不得超過(guò)基金持有的股票總市值20%；同時(shí)，控制投資杠桿、限制日間回轉(zhuǎn)交易、保持基金風(fēng)格穩(wěn)定和流動(dòng)性。

中信證券公告稱，在股指期貨交易業(yè)務(wù)初期，開展以套期保值為目的的交易業(yè)務(wù)；在獲得監(jiān)管部門的批準(zhǔn)之后，可開展其他交易目的的股指期貨業(yè)務(wù)。股指期貨交易業(yè)務(wù)(含，套期保值及其他交易目的的股指期貨業(yè)務(wù))投資規(guī)模按合約價(jià)值計(jì)算不超過(guò)公司凈資本的50%。公司應(yīng)嚴(yán)格遵守法律法規(guī)開展股指期貨交易業(yè)務(wù)，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，授權(quán)公司資產(chǎn)配置委員會(huì)全權(quán)負(fù)責(zé)股指期貨交易業(yè)務(wù)的決策、管理和監(jiān)督。