進(jìn)入七月份以來的股票市場，呈現(xiàn)了一些明顯的新特點。譬如行情走得較為平穩(wěn)，沒有出現(xiàn)持續(xù)的大幅上漲或下跌的態(tài)勢，給不同風(fēng)險偏好的投資者都提供了相應(yīng)的操作機會；再譬如盡管限售股解禁規(guī)模很大，新股發(fā)行與上市節(jié)奏也很快，但市場基本上都能夠予以承接，沒有因此而出現(xiàn)個股乃至板塊上的異動。即便是首次掛牌交易的新三板精選層，市場也在較短的時間內(nèi)使之進(jìn)入到相對平穩(wěn)的運行態(tài)勢之中，避免了不少人所擔(dān)憂的上竄下跳格局的反復(fù)出現(xiàn)。還有，一直被認(rèn)為是“風(fēng)向標(biāo)”的北向資金，近期流向不那么穩(wěn)定，出現(xiàn)過連續(xù)數(shù)天的凈賣出，但這些似乎并沒有影響到滬深股市的走勢，投資者對它的進(jìn)出似乎顯得很淡定。

這些新特點的出現(xiàn)，對股市的運行格局影響不小。在今年上半年，雖然行情還算是比較活躍的，但就上證指數(shù)而言，卻還是下跌的，對于大多數(shù)投資者而言，盈利狀況并不理想。而進(jìn)入到七月份以后，雖然上證指數(shù)的漲幅也不算很大，但市場上財富效應(yīng)體現(xiàn)得較為徹底，在股市上能夠賺到錢的投資者數(shù)量明顯增加。與之對應(yīng)的則是雖然結(jié)構(gòu)性行情仍然是市場的主流，但個股行情也出現(xiàn)了某些均衡化的態(tài)勢，特別是藍(lán)籌股的逐步活躍，在推高大盤指數(shù)的同時，也營造了良好的投資氛圍，提振了市場的信心。顯然，這樣的一種格局是廣大投資者所愿意看到的，同時站在管理層的角度來說，這種市場的平穩(wěn)運行，以及融資、再融資能力的提高，非理性操作行為的明顯受抑制等，也是很認(rèn)同的。說句并不夸張的話，當(dāng)前股市的形勢，應(yīng)該是自股權(quán)分置改革以來最好的。

換個角度來說，股市形勢好的一個標(biāo)志，就是它進(jìn)入到了一個良性循環(huán)的狀態(tài)中。這即體現(xiàn)在市場的擴(kuò)容具有雙向性的特征，也反映在企業(yè)業(yè)績的改善與股價走勢呈現(xiàn)出某種正相關(guān)的關(guān)系。無疑，今年的股票擴(kuò)容壓力很大，但與此同時資金面的擴(kuò)容也很明顯，特別是公募及私募股票型基金規(guī)模的大幅度增加，在很大程度上維系了股票供求上的平衡，而且由于機構(gòu)化操作的特點，績優(yōu)以及高成長性的公司受到了更多的關(guān)注，以它們?yōu)橹鞯慕Y(jié)構(gòu)化行情，在保持市場平穩(wěn)運行的同時，還給投資者帶來了相當(dāng)多的盈利機會，從而整體提升了市場的吸引力，強化了人們對股市的認(rèn)同感。另外，與過去垃圾股滿天飛的狀況不同，時下股市中的結(jié)構(gòu)性行情，突出了業(yè)績以及成長性的特點，即便有些還是具有比較多的題材色彩，但其中所涉及的概念絕大多數(shù)具有相應(yīng)的現(xiàn)實性，有的還表現(xiàn)出了對國家戰(zhàn)略實施的強烈預(yù)期。因此，能夠有較好表現(xiàn)的公司股票，大都具有合理的理由與內(nèi)在的邏輯。而這實際上也就構(gòu)成了“戴維斯雙擊”。這段時間來，每次股市調(diào)整，都被控制在一個不大的空間，顯得頗為溫和。另外像券商股這樣的強周期板塊，也能夠反復(fù)走強，其原因也就在此?？偨Y(jié)以往的市場教訓(xùn)，一個很突出的現(xiàn)象就是股價走勢與公司效益相背離，完全是靠炒作而不顧業(yè)績，把股票推高到一個不可思議的位置上。如此一來，最后的結(jié)果只能是在炒作退潮后，形成“戴維斯雙殺”，股價從暴漲變?yōu)楸┑?。而現(xiàn)在隨著公司業(yè)績的逐季改善，再加上投資者對后市預(yù)期的進(jìn)一步提高，股票價格也因此而上漲，這樣的行情無疑是有比較堅實的基礎(chǔ)，因此也就具有了一定的持續(xù)性。

應(yīng)該說，現(xiàn)在股市所出現(xiàn)的良性循環(huán)走勢，來之不易，它是市場改革的成果，也是投資者接受了以往的教訓(xùn)后理性投資意識提高的產(chǎn)物。當(dāng)然了，也因為來之不易，所以需要倍加珍惜。行情活躍了，就會有人頭腦發(fā)熱，試圖一夜暴富，過度投機的行為也因此回潮，這是需要警惕的。有關(guān)部門嚴(yán)厲打擊場外配資以及信息造假等行為，就是未雨綢繆之舉，提醒市場規(guī)范運行，保持理性，避免過熱，而這正是讓當(dāng)前良性循環(huán)的行情得以延續(xù)的基礎(chǔ)。作為投資者，對此理應(yīng)有清醒的認(rèn)識。