8月4日周二，A股市場(chǎng)繼續(xù)震蕩反彈，雖然反彈節(jié)奏較7月初變慢，但市場(chǎng)震蕩上行的態(tài)勢(shì)非常明顯，上證指數(shù)接近3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，再次驗(yàn)證了前期市場(chǎng)的下挫沒(méi)有改變A股市場(chǎng)慢牛長(zhǎng)牛行情，長(zhǎng)期向上的趨勢(shì)沒(méi)有改變。7月份A股市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)上攻，在10個(gè)交易日內(nèi)上漲了500多點(diǎn)，隨后7月下半旬市場(chǎng)出現(xiàn)了一定回調(diào)，但這是正常的回調(diào)不會(huì)改變市場(chǎng)趨勢(shì)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)面逐步復(fù)蘇以及居民儲(chǔ)蓄向資本市場(chǎng)大轉(zhuǎn)移，A股市場(chǎng)的慢牛長(zhǎng)牛行情已經(jīng)形成，8月份A股市場(chǎng)將延續(xù)震蕩回升的態(tài)勢(shì)，北上資金也有望在8月份重新流回A股市場(chǎng)，成為A股市場(chǎng)的增量資金。7月份市場(chǎng)在出現(xiàn)兩次大跌時(shí)北上資金短暫流出，但不是持續(xù)性流出，因?yàn)锳股市場(chǎng)相對(duì)全球主要資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，估值尚處于洼地，且中國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球來(lái)看是恢復(fù)最好的，中國(guó)經(jīng)濟(jì)二季度已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)，GDP增長(zhǎng)3.2%，預(yù)計(jì)下半年復(fù)蘇更好，這將吸引外資的流入。

周二市場(chǎng)表現(xiàn)比較搶眼的板塊是有色板塊里的金屬鈷，個(gè)股沖擊漲停主要受到隔夜無(wú)錫盤(pán)鈷價(jià)指數(shù)大漲7%以上，相對(duì)于7月初低點(diǎn)的上漲幅度已經(jīng)達(dá)到27%，MB估價(jià)在7月28日開(kāi)始見(jiàn)底回升。需求上升加上原料端的趨緊是近期估價(jià)上漲的直接催化因素，受疫情影響，鈷原料的進(jìn)口量出現(xiàn)大幅下降，剛果金和南非新增確診人數(shù)仍然維持在高位，這會(huì)導(dǎo)致金屬鈷的供給減少。需求端則出現(xiàn)穩(wěn)步回升，新能源汽車(chē)呈現(xiàn)出邊際復(fù)蘇的趨勢(shì)，歐洲的新能源汽車(chē)市場(chǎng)也出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，新能源汽車(chē)替代傳統(tǒng)燃油車(chē)是大勢(shì)所趨，新能源汽車(chē)行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)依然向上，這將給鋰電池板塊以及上游的鈷鋰資源股帶來(lái)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。鋰電池板塊的龍頭最近走勢(shì)較好，特斯拉的出現(xiàn)對(duì)傳統(tǒng)汽車(chē)行業(yè)形成顛覆性的沖擊，特斯拉市值已經(jīng)超過(guò)了豐田、本田、福特和通用的總和，這必然會(huì)帶動(dòng)整個(gè)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的回升，特斯拉的發(fā)展也受到各路資金的關(guān)注。

隔夜美股再次出現(xiàn)收漲，納指創(chuàng)盤(pán)中與收盤(pán)歷史新高，微軟和蘋(píng)果的股價(jià)再創(chuàng)歷史新高，美國(guó)科技股持續(xù)大漲帶領(lǐng)了納斯達(dá)克指數(shù)不斷的創(chuàng)出新高，周一盤(pán)中納斯達(dá)克指數(shù)最高上漲至10,927.56點(diǎn)，美國(guó)的科技股競(jìng)爭(zhēng)力非常強(qiáng)，是第四次科技革命中最受益的方向。對(duì)全球資本來(lái)說(shuō)，肯定會(huì)投資于不同國(guó)家的比較優(yōu)勢(shì)，美國(guó)市場(chǎng)的比較優(yōu)勢(shì)是科技股，因此美國(guó)的科技股走勢(shì)是最好的，現(xiàn)在巴菲特旗下的公司伯克希爾?哈撒韋持有的科技股的市值已經(jīng)超過(guò)了傳統(tǒng)的金融加消費(fèi)，這意味著股神巴菲特旗下的基金經(jīng)理在投資思路上的轉(zhuǎn)變，科技改變未來(lái)，美國(guó)科技龍頭股也對(duì)巴菲特產(chǎn)生了投資影響。價(jià)值投資一直在與時(shí)俱進(jìn)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型利好科技龍頭股時(shí)，伯克希爾?哈撒韋也開(kāi)始去重點(diǎn)配置如蘋(píng)果、亞馬遜這些科技龍頭股。價(jià)值投資不能畫(huà)地為牢固步自封，當(dāng)時(shí)代變遷，受益的行業(yè)和公司也隨之改變，因此做價(jià)值投資要抓住市場(chǎng)中長(zhǎng)期的發(fā)展趨勢(shì)，配置優(yōu)勢(shì)的行業(yè)，這樣才能跟上時(shí)代的脈搏。同樣，在A股市場(chǎng)做價(jià)值投資，也要把握未來(lái)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向，未來(lái)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型一方面是利好業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的品牌消費(fèi)品，另一方面是受益于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的科技，當(dāng)然醫(yī)藥生物屬于消費(fèi)板塊，也受益于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。消費(fèi)包括醫(yī)藥以及科技是A股市場(chǎng)需要重點(diǎn)關(guān)注的兩大方向。

周一黃金期貨價(jià)格小幅上漲，再次刷新歷史最高收盤(pán)紀(jì)錄。黃金價(jià)格現(xiàn)在已經(jīng)逼近2000美元整數(shù)關(guān)口，美元的反彈使黃金價(jià)格上漲受到一定阻力，沒(méi)有一舉突破2000美元每盎司，但已經(jīng)非常接近，周一紐交所12月交割的黃金期貨價(jià)格上漲40美分，漲幅不到0.1%，收于每盎司1986.30美元每盎司，盤(pán)中最高上漲至每盎司2009.50美元，即盤(pán)中突破了2000美元每盎司，這是標(biāo)志性的時(shí)刻。黃金作為今年我建議大家重點(diǎn)關(guān)注的品種，今年的表現(xiàn)大放異彩，3月份黃金價(jià)格大跌時(shí)我就建議大家可以抄底黃金，因?yàn)辄S金3月份價(jià)格大跌是非常不尋常的，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，疫情導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)二季度大跌和美聯(lián)儲(chǔ)大量放水的情況下，黃金價(jià)格肯定會(huì)出現(xiàn)大漲，因此這半年黃金價(jià)格的突飛猛進(jìn)，出現(xiàn)了較好表現(xiàn)，未來(lái)黃金價(jià)格大概率繼續(xù)上沖，雖然短期漲幅較大，有調(diào)整壓力，但避險(xiǎn)情緒加上全球央行放水帶來(lái)的流動(dòng)性充裕，黃金價(jià)格將保持上升態(tài)勢(shì)。投資黃金可以配置黃金ETF或黃金類(lèi)的基金如前海開(kāi)源，黃金ETF、前海開(kāi)源黃金、金銀珠寶基金等都是投資于黃金板塊較好的投資品種。

從全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)看，美國(guó)疫情不斷擴(kuò)散對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊非常大，美國(guó)年內(nèi)企業(yè)破產(chǎn)數(shù)量創(chuàng)09年以來(lái)的最高水平，但美聯(lián)儲(chǔ)大放水催生了資產(chǎn)泡沫，美國(guó)股市出現(xiàn)了比較強(qiáng)勁的回升，納斯達(dá)克指數(shù)創(chuàng)歷史新高，標(biāo)普500和道瓊斯指數(shù)也維持在高位，這表明短期上股市的表現(xiàn)屬于貨幣現(xiàn)象，是流動(dòng)性推動(dòng)的走勢(shì)，長(zhǎng)期來(lái)看則是受到經(jīng)濟(jì)面的推動(dòng)以及上市公司盈利的推動(dòng)，這是長(zhǎng)期和短期的關(guān)系。短期來(lái)看，股票是投票機(jī)，看多空雙方的力量對(duì)比，市場(chǎng)的情緒變化；長(zhǎng)期來(lái)看股票是稱重機(jī)，由長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)來(lái)決定股票價(jià)格長(zhǎng)期的漲幅，這是巴菲特的老師格雷厄姆的話。因此做價(jià)值投資要盯住公司的基本面，選擇長(zhǎng)期業(yè)績(jī)向好的公司來(lái)投資，不要過(guò)于關(guān)注短期股價(jià)的波動(dòng)，短期股價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)不是真正的風(fēng)險(xiǎn)，真正風(fēng)險(xiǎn)是上市公司基本面的惡化或企業(yè)的發(fā)展不適應(yīng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。如最近白酒、醫(yī)藥、食品飲料等消費(fèi)白馬股上漲幅度過(guò)快，累積了大量的獲利盤(pán)，出現(xiàn)一定的股價(jià)回調(diào)，這些目前看仍屬于股價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有改變消費(fèi)白馬股長(zhǎng)期的投資價(jià)值，因此，消費(fèi)白馬股的調(diào)整反而為投資者提供了抄底機(jī)會(huì)。消費(fèi)股的價(jià)值我之前已經(jīng)反復(fù)給大家講過(guò)，其中的邏輯非常清晰，中國(guó)擁有世界上最大的消費(fèi)市場(chǎng)，去年已經(jīng)超過(guò)40萬(wàn)億人民幣，成為世界第一大消費(fèi)市場(chǎng)，只要在中國(guó)能做到品牌消費(fèi)品第一，就做到了世界第一，因此建議大家要抓緊時(shí)機(jī)，把握消費(fèi)白馬股的機(jī)會(huì)，不要在意短期波動(dòng)，長(zhǎng)期來(lái)看消費(fèi)白馬股仍具有投資價(jià)值。