價格行情回顧
【總結(jié)】不銹鋼淡季下游需求持續(xù)釋放支撐價格持續(xù)上漲。
【現(xiàn)貨】需求淡季不淡、成本支撐明顯，不銹鋼價格高位運行。
2020年7月份國內(nèi)不銹鋼盤面價格行情整體處于單邊上漲當(dāng)中并且已經(jīng)來到2020年以來新高，然而現(xiàn)貨市場整體漲幅稍弱于盤面價格。不銹鋼價格的上漲一方面來自于原料價格受宏觀刺激，美元連續(xù)創(chuàng)新低等的影響帶動鎳價、不銹鋼價格，另一方面則是不銹鋼整體成交良好，304冷軋貨源持續(xù)偏緊以及社會庫存始終保持降勢等因素；對于接下來不銹鋼行情的演繹，認為原料價格仍維持居高不下的水平，上漲的概率多過下跌的可能，尤其在不銹鋼產(chǎn)量持續(xù)增長的情況下，因此成本也將逐步抬升，而需求方面，不銹鋼凈出口雖然有一定的下滑，但是國內(nèi)需求在淡季表現(xiàn)不俗，市場未見明顯累庫，整個產(chǎn)業(yè)鏈價格正向反饋明顯，整體價格仍將保持高位運行。
主要品種供應(yīng)、需求情況
【原料進口】隨海外疫情緩解原料供應(yīng)短缺情況表現(xiàn)不一。
2020年6月中國鎳礦進口總量為345.5萬噸，環(huán)比增加177.4萬，增幅105.5%；同比減少82.2萬噸，降幅19.22%。其中，自菲律賓進口鎳礦量為307.5萬噸，環(huán)比增加173.2萬噸，增幅129%；同比減少6.1萬噸，降幅1.9%。自印尼進口鎳礦量為10.7萬噸，環(huán)比減少4.95萬噸，降幅31.6%；同比減少88.8萬噸，降幅89.3。
2020年6月份鉻礦進口量受疫情影響繼續(xù)減少至79.01萬噸，環(huán)比減少8.2萬噸，降幅9.4%；同比減少54.1萬噸，降幅40.7%。1-6月累計進口量為 685.8萬噸，同比減少74.2萬噸，降幅9.8%。其中，自南非進口量為53.7萬噸，同比減少36%，環(huán)比減少26%。
【原料供應(yīng)】鋼廠排產(chǎn)逐步提升，受制于高成本原料產(chǎn)量提升有限。
7月份國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量進4.7萬噸，環(huán)比持平，同比降幅12.6%，產(chǎn)量同比下降的原因主要是鎳礦偏緊雖然在7月得到緩解，但受制于鎳礦價格較高但高鎳鐵價格始終未有起色，導(dǎo)致高成本鎳鐵廠處于虧損邊緣，產(chǎn)量無法得到提升導(dǎo)致。隨著菲律賓再一次面臨雨季，鎳礦價格短期內(nèi)仍舊堅挺，鎳鐵廠為應(yīng)對雨季做原料備庫準(zhǔn)備，因此鎳礦價格仍舊維持高位，高鎳鐵價格也將面臨易漲難跌格局。
6月份中國鎳鐵進口總量為28.08萬噸，環(huán)比增加4.40萬噸，增幅18.58%；同比增加13.75萬噸，增幅95.93%。其中，自印尼進口鎳鐵總量為 20.91萬噸，環(huán)比增加1.75萬噸，增幅9.12%，同比增加11.02萬噸，增幅111.46%。
【原料產(chǎn)量】鋼廠排產(chǎn)逐步恢復(fù)，鉻鐵產(chǎn)量提升彌補進口量的下滑。
7月份國內(nèi)鉻鐵產(chǎn)量已達52.7萬噸，同比增幅7.8%，環(huán)比降1.1%。1-7月累計產(chǎn)量為314萬噸，同比去年減少29.1萬噸,同比降幅8.5%。7月隨著鉻礦價格的下調(diào)，鉻鐵廠成本下移，預(yù)計8月鋼招價也會有所下調(diào)，但現(xiàn)貨價格已經(jīng)降至低位接近高碳鉻鐵成本，因此高碳鉻鐵價格不具備大幅下降基礎(chǔ)。
6月份中國鉻鐵進口量為22.67萬噸，環(huán)比減少1.31萬噸，降幅5.5%；同比減少7.83萬噸，降幅25.7%。1-6月累計進口量為151.19萬噸，同比減少22.24萬噸，降幅12.8%。其中，6月自南非進口鉻鐵11.6萬噸，同比減少45%，環(huán)比減少9%。預(yù)計7月份鉻鐵進口仍將維持降勢。
【進出口】不銹鋼產(chǎn)量大幅提升，凈出口量持續(xù)下滑。
自4月份以來，國內(nèi)不銹鋼粗鋼產(chǎn)量環(huán)比持續(xù)增長，尤其是300系不銹鋼產(chǎn)量已經(jīng)創(chuàng)新高，但隨著價格的上漲以及產(chǎn)量的提高，對于不銹鋼需求的擔(dān)憂也在不斷增加。從當(dāng)前情況看，鋼廠8月訂單已經(jīng)接滿，部分企業(yè)開始接9月訂單，因此預(yù)計8月不銹鋼粗鋼產(chǎn)量將繼續(xù)保持增長勢頭。
2020年6月我國不銹鋼材進口總量為18.06萬噸，環(huán)比增加4.98萬噸，增幅38.1%；同比去年增加13.3萬噸，增幅279.7%。出口總量為23.72萬噸，環(huán)比減少1.54萬噸，降幅6.11%；同比去年減少4.65萬噸，降幅16.4%。6月不銹鋼材凈出口為5.66萬噸，環(huán)比減少6.52萬噸，降幅53.5%；同比減少17.95萬噸，降幅為76%。
【不銹鋼消費】國內(nèi)不銹鋼下游消費持續(xù)恢復(fù)。
社會、港口庫存情況
【社會庫存】不銹鋼社會庫存因下游需求放緩去庫速度下降。
截止今年7月中上旬國內(nèi)（無錫+佛山）市場庫存量67.4萬噸，同比2019年7月中上旬49.7萬噸庫存，增幅達到35.7%，環(huán)比6月上旬庫存增幅1.7%，當(dāng)前300系、400系庫存已降至正常水平，200系庫存由于消費持續(xù)低迷，庫存壓力仍舊較大。
【港口庫存】鎳礦庫存偏低支撐價格，鉻礦庫存繼續(xù)去化，價格水平低位。
鉻礦：截止到7月31日國內(nèi)主要港口鉻礦庫存量為371.8萬噸，環(huán)比6月末僅減少3.6萬噸。目前國內(nèi)鉻礦港口庫存量仍處于較高水平。
鎳礦：隨著鎳礦進口量大幅提升，截至7月31日，鎳礦港口庫存較6月底出現(xiàn)小幅回升58萬噸至726萬噸，但仍舊較2019年底減少了579萬噸，降44.3%；從品味來看中高品味528萬噸，庫存占比72.5%，同比2019年同期中高品位礦庫存931萬噸降幅43.3%。
【電解鎳】電解鎳交易所庫存本年度增長明顯，但宏觀情緒提振鎳價。
主要品種價格和價差
【原料價格】供應(yīng)短缺的緩解，原料價格暫穩(wěn)。
高鎳鐵—雖然7月鎳價上漲明顯，且不銹鋼鋼廠排產(chǎn)已經(jīng)達到歷史高位水平，高鎳鐵價格卻始終沒有明顯起色，最主要的根源在于印尼低成本鎳鐵產(chǎn)能的不斷釋放，使得國內(nèi)自印尼進口高鎳鐵逐步增加，因此預(yù)計未來高鎳鐵價格不會出現(xiàn)明顯較大漲幅，但低于960元/鎳的高鎳鐵也很難看到。
高碳鉻鐵—隨著鉻礦價格的下調(diào)，鉻鐵生產(chǎn)成本的下移對于8月鋼招價的下調(diào)已無懸念，但由于不銹鋼排產(chǎn)的高位，且前期高碳鉻鐵下跌幅度較大，因此未來高碳鉻鐵下跌空間有限。
【原料價格】
