七禾網(wǎng)7、量化投資可以比較好的控制風(fēng)險(xiǎn)，但也不是沒有風(fēng)險(xiǎn)，就您看來，有哪些風(fēng)險(xiǎn)？

丁鵬：因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)是外在的，我們所能夠做的是控制風(fēng)險(xiǎn)而不是消滅風(fēng)險(xiǎn)。

第一、政治風(fēng)險(xiǎn)，重大世界格局的變化對市場的風(fēng)險(xiǎn)。

第二、市場風(fēng)險(xiǎn)，比如上漲或者下跌，供求關(guān)系帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

第三、交易風(fēng)險(xiǎn)，比如交易系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)。

第四、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，比如少數(shù)行業(yè)受到重大事件帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

七禾網(wǎng)8、現(xiàn)在越來越多的投資人和機(jī)構(gòu)在參與量化交易，就您看來，國內(nèi)量化投資的發(fā)展情況如何？跟美國等成熟市場的差距有多大？主要差距在哪些方面？

丁鵬：國內(nèi)量化投資還是處于初級階段，公募私募都有參與。國外成熟市場的交易量70%都是量化交易創(chuàng)造的，國內(nèi)目前大概10%-20%左右。

主要差距，一個(gè)是策略類別差距很大，國內(nèi)量化還是以股票為主，國外包括股票、期貨、期權(quán)、資產(chǎn)配置組合、策略組合都很多；第二，數(shù)據(jù)差距，國外都會用到高頻數(shù)據(jù)甚至微秒級的數(shù)據(jù)。

七禾網(wǎng)9、現(xiàn)在的金融市場已經(jīng)越來越開放，推出了一系列重大開放措施，包括放寬準(zhǔn)入條件、提高外資金融機(jī)構(gòu)持股比例等，這將對國內(nèi)量化行業(yè)帶來哪些影響？對于國內(nèi)量化投資者來說，怎么應(yīng)對外資的進(jìn)入？

丁鵬：金融市場的放開，肯定對量化投資行業(yè)是利好，因?yàn)樗梢酝娴臇|西越來越多，量化最怕玩的東西少。就像2015年股指期貨被限制之后，對整個(gè)量化行業(yè)的打擊是很大的。怎么應(yīng)對外資的進(jìn)入，我覺得外資不代表水平一定高，進(jìn)來之后，他也是需要大量國內(nèi)的優(yōu)秀人才，所以說這肯定是利好。

七禾網(wǎng)10、作為一個(gè)量化投資者，如何建立屬于自己的量化交易體系？一般量化交易體系由哪些部分組成？

丁鵬：量化交易體系主要分成三個(gè)部分，第一、分析系統(tǒng)；第二個(gè)回測系統(tǒng)；第三，交易系統(tǒng)。分析系統(tǒng)主要是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)的分析，找到那些有效的因子或者有效的策略；回測系統(tǒng)，就是把策略做成之后，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)重新做一次回溯，找到最優(yōu)參數(shù)。最后，就是把這些做好的策略用于實(shí)戰(zhàn)。

七禾網(wǎng)11、您使用最多的策略是什么？這些策略的效果如何？

丁鵬：我各種策略都玩過，現(xiàn)在主要做擇時(shí)策略，主要是利用SVM以及人工智能的一些方法對市場的方向進(jìn)行判斷，包括股票、期貨，各種商品我們都會進(jìn)行判斷，然后讓這些判斷用期權(quán)的方式來做交易，目前來看這個(gè)效果還是非常不錯(cuò)的，基本上能做到年化30以上的收益率。

七禾網(wǎng)12、有些人認(rèn)為簡單的策略普適性高，復(fù)雜的策略普適性低，您怎么看待這個(gè)觀點(diǎn)？您比較傾向于哪種策略？

丁鵬：我認(rèn)為沒錯(cuò)的，簡單的策略普適性高，復(fù)雜的策略普適性低，但是為什么要大家去做復(fù)雜的策略呢？因?yàn)閺?fù)雜的策略收益會比較高，簡單的策略大家都會做，所以收益是比較低的，這是沒辦法的事。因?yàn)槲覀€(gè)人是有計(jì)算機(jī)的背景和數(shù)據(jù)的背景，所以我做的策略相對復(fù)雜一點(diǎn)，追求一些高收益的這些策略。對于那些沒有數(shù)學(xué)好的基礎(chǔ)的話，還是做一些簡單策略會比較合適一點(diǎn)。

七禾網(wǎng)13、您覺得策略組合最大的好處是什么？在組合的過程當(dāng)中是否不同的策略相關(guān)度越低越好？

丁鵬：策略組合最大的好處是降低風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)闁|方不亮西邊亮。做交易的人都知道不是時(shí)時(shí)刻刻有行情的，很可能等好久都沒有機(jī)會，多策略組合之后，就能做到東方不亮西邊亮。那組合的策略當(dāng)然是相關(guān)性越低越好，因?yàn)槿绻嚓P(guān)性過高的話，策略多其實(shí)也沒有意義的。

七禾網(wǎng)14、很多量化策略開發(fā)出來會進(jìn)行歷史回測，但市場有兩種觀點(diǎn)，一種認(rèn)為毫無用處，還有一種覺得很有必要，您怎么看？

丁鵬：策略回測肯定是有必要的，因?yàn)榛販y讓你知道在歷史上這樣的情況到底好還是不好，在回測的時(shí)候能夠賺錢的策略，在未來不一定能夠賺錢，但回測的時(shí)候都不賺錢的策略，在未來一定不賺錢。就像我們考試一樣，模擬考都考不好的同學(xué)，他正式到了高考，他能考得好嗎？當(dāng)然，模擬考不代表這次考一定能考好，但是你必須要有模擬考這個(gè)階段。