周二A股市場(chǎng)出現(xiàn)了低開探底的態(tài)勢(shì)。不過，在午市后，有抄底盤涌入，上證綜指、創(chuàng)業(yè)板指等主要指數(shù)均出現(xiàn)了相對(duì)強(qiáng)硬的回穩(wěn)走勢(shì)，均收出下影線較長(zhǎng)的陰K線。

看來，指數(shù)上行的確有一定壓力，但市場(chǎng)交易情緒未迅速降溫，底部支撐力度也不宜輕視。

北上資金大手筆減持

在近期，由于A股市場(chǎng)的持續(xù)上漲，無論是技術(shù)指標(biāo)還是估值數(shù)據(jù)，均加大了調(diào)整的壓力預(yù)期。只是由于賺錢效應(yīng)的顯現(xiàn)，增量資金魚貫入場(chǎng)，成交量持續(xù)活躍就是最好的例證。其中，滬深兩市的日成交金額已持續(xù)多日在1.5萬億元左右。

不過，就在本土資金大舉進(jìn)場(chǎng)之際，一直有A股市場(chǎng)“聰明資金”稱號(hào)的北上資金在周二出現(xiàn)了大力度的減持態(tài)勢(shì)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在周二，北向資金全天單邊凈賣出173.84億元，單日凈賣出額創(chuàng)歷史新高；其中深股通凈賣出123.89億元，同樣刷新歷史新高。

如此數(shù)據(jù)就引起了市場(chǎng)參與者的擔(dān)憂，進(jìn)而帶來調(diào)整是否來臨的爭(zhēng)論。畢竟北上資金一直是A股市場(chǎng)主要的邊際增量資金來源之一，因此，北上資金如此大手筆的減持，不僅帶來了未來邊際增量資金的去向的擔(dān)憂，而且還因?yàn)楸鄙腺Y金如此超預(yù)期的減持，是不是他們已經(jīng)嗅到危險(xiǎn)的信號(hào)？受此預(yù)期影響，盤中跟風(fēng)殺跌的活躍資金隨之增強(qiáng)，這其實(shí)也是周二午市前后劇烈下跌的誘因之一。

只是正常的獲利回吐

就目前來看，對(duì)北上資金大手筆減持的信息的確需要引起重視，因?yàn)檫^往交易與走勢(shì)信息表明北上資金的大手筆減持往往會(huì)帶來短線的調(diào)整，就如同在3月份的走勢(shì)一樣，A股市場(chǎng)是邊調(diào)整，北上資金邊減持。不過，在3月底，北上資金又恢復(fù)了持續(xù)凈流入的態(tài)勢(shì)，隨之A股市場(chǎng)就又出現(xiàn)了觸底回升的走勢(shì)。

由此可見，北上資金的大手筆減持的確會(huì)帶來短線調(diào)整壓力。但是，北上資金減持是階段性，是獲利回吐或者是進(jìn)行倉(cāng)位方向的調(diào)整。就如同2月份A股市場(chǎng)的急漲引發(fā)了3月初的北上資金凈減持。因此，在近期的急漲，也引起了北上資金的獲利回吐。一旦調(diào)整至一定幅度，A股的比價(jià)優(yōu)勢(shì)又會(huì)顯現(xiàn)出來，從而引發(fā)北上資金新一輪的增持潮。也就是說，北上資金在周二的大手筆減持，只是一次正常的獲利回吐，只不過減持額度超出市場(chǎng)想象幅度而已。

夯實(shí)基礎(chǔ)后仍將上行

因此，對(duì)北上資金大手筆減持信息，可正視其短線帶來的壓力，但不宜過于夸大。

一方面是因?yàn)榻诒就列略鲑Y金仍然在不斷涌入，這是3月份A股市場(chǎng)所不具備的信息。因此，本土資金的新增買盤有望削弱北上資金減持的壓力。

另一方面是當(dāng)前A股市場(chǎng)正處在半年報(bào)時(shí)間窗口，半年報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期的品種仍然有著強(qiáng)大的做多能量，比如說華貿(mào)物流(603128)等半年報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期品種在周二依然沖擊漲停板，說明市場(chǎng)參與者對(duì)業(yè)績(jī)回升的品種仍然寄予較高期望，從而帶來短線做多動(dòng)能。

更為重要的是，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈為代表的自主可控主線仍然保持著強(qiáng)大的生命力，圣邦股份(300661)等進(jìn)口替代產(chǎn)業(yè)鏈龍頭品種在周二也一路強(qiáng)勢(shì)，午市后沖擊漲停板，這其實(shí)也是A股市場(chǎng)在午市后回升的引擎。故可以推測(cè)，本土資金仍然云集在自主可控主線，從而意味著2019年初以來的上行趨勢(shì)仍未有根本的改變。因此，短線調(diào)整夯實(shí)基礎(chǔ)之后，技術(shù)乖離率進(jìn)一步收斂，A股市場(chǎng)仍將再度震蕩前行，拓展新的高點(diǎn)。

在操作中，目前主要的是調(diào)整倉(cāng)位方向而不是考慮大幅降低倉(cāng)位。就目前來看，2019年初以來的投資主線——自主可控、大消費(fèi)、醫(yī)藥等細(xì)分領(lǐng)域的龍頭品種仍然是可以積極持有；同時(shí)，對(duì)文化傳媒、游戲、人力資源外包等新興消費(fèi)熱點(diǎn)產(chǎn)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的龍頭品種也可低吸持有。