本周大盤加速上攻，但振蕩加大，尤其周一的長(zhǎng)陽(yáng)線彰顯了市場(chǎng)多頭情緒的熱度。雖然周二期指沖高略微回落收陰，但是周三繼續(xù)中陽(yáng)上漲，收盤滬深300、上證50和中證500指數(shù)漲跌幅分別為1.62%、1.42%、2.44%。不過，股指期貨明顯弱于股票指數(shù)，對(duì)應(yīng)股指期貨當(dāng)月合約漲跌幅分別為1.01%、1.08%、1.8%，對(duì)應(yīng)貼水為14.4點(diǎn)、14.14點(diǎn)、19.62點(diǎn)。IF和IH周一升水超過60點(diǎn)，升水快速回落并轉(zhuǎn)貼水，說明市場(chǎng)擔(dān)憂情緒加重。

期指周三持倉(cāng)略微分化，IF加倉(cāng)2277手，IH加倉(cāng)5294手，IC減倉(cāng)2123手。結(jié)合三大期指均收漲的結(jié)果看，IF和IH仍顯偏多，IC略顯乏力。從分時(shí)圖看，開盤和尾盤均呈現(xiàn)沖高回落，開盤減倉(cāng)，尾盤增倉(cāng)，彰顯當(dāng)前多空分歧較大。站在中長(zhǎng)周期看，本輪逐步加速的行情是5月下旬開始，5月19日最低持倉(cāng)IF為126810手，隨后持倉(cāng)伴隨行情逐步增加，7月的快速拉升行情更是帶動(dòng)持倉(cāng)急速增長(zhǎng)。IF最新持倉(cāng)189777手，一個(gè)多月時(shí)間增倉(cāng)達(dá)到62967手，增幅達(dá)50%。IH和IC同樣增倉(cāng)，只是幅度略小。尤其7月6個(gè)交易日，IF增倉(cāng)38252手，IH增倉(cāng)35535手，IC微幅增倉(cāng)1145手。資金明顯流入IF和IH，股票市場(chǎng)也呈現(xiàn)了熱點(diǎn)切換。

根據(jù)周三交易所公布的前20席位持倉(cāng)數(shù)據(jù)，IF多頭增倉(cāng)599手明顯小于空頭增倉(cāng)3652手，IH多頭增倉(cāng)3066手略小于空頭增倉(cāng)4847手，IC多頭減倉(cāng)1238手但空頭增倉(cāng)1077手。三大期指均呈現(xiàn)出多頭弱于空頭力量，凈空繼續(xù)擴(kuò)大。IF凈空高達(dá)24866手，IH凈空高達(dá)13941手，IC凈空高達(dá)20588手，均創(chuàng)出近幾年的新高水平。目前主力席位空頭持倉(cāng)占據(jù)較大優(yōu)勢(shì)，顯示避險(xiǎn)情緒或者做空情緒升溫。

綜合分析，IF和IH仍處于增倉(cāng)周期，這對(duì)維持中線上漲有利。短線凈空不斷擴(kuò)大，基差從升水轉(zhuǎn)貼水，部分主力呈現(xiàn)多轉(zhuǎn)空，因此近期市場(chǎng)振蕩可能加大，但上行趨勢(shì)未必會(huì)改變。