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秦洪:社會財(cái)富青睞權(quán)益資產(chǎn) 驅(qū)動A股市場進(jìn)入牛市周期

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2020-07-09 08:51:22 來源:澎湃新聞 作者:秦洪

周三A股市場在早盤一度寬幅震蕩,隨后在軍工板塊、疫情防控板塊持續(xù)沖擊漲停板的驅(qū)動下,上證綜指、創(chuàng)業(yè)板指再度節(jié)節(jié)走高,午市后進(jìn)一步擴(kuò)大漲幅,兩市成交金額仍保持活躍態(tài)勢。


看來,增量資金正在跑步進(jìn)場,積極加倉在未來相當(dāng)長時(shí)間內(nèi)能夠帶來正向收益的權(quán)益資產(chǎn)——A股。


大行積極配置權(quán)益資產(chǎn)


近幾個(gè)交易日,A股市場的成交量一浪高于一浪,尤其是近兩個(gè)交易日的成交金額在突破一萬億之后,迅速向二萬億目標(biāo)追擊前行。這一方面說明了當(dāng)前社會財(cái)富的確到了一個(gè)前所未有的富裕程度,另一方面也說明了當(dāng)前有實(shí)力機(jī)構(gòu)資金經(jīng)過了前期嘗試性建倉之后,在近幾個(gè)交易日有加速進(jìn)場掃貨的跡象。


在周三,一則關(guān)于銀行理財(cái)產(chǎn)品配置權(quán)重變革的信息進(jìn)一步佐證了這一推測。據(jù)報(bào)道稱:一份大行理財(cái)子公司的下半年細(xì)分類別資產(chǎn)配置展望報(bào)告中顯示,存款和利率債在中短期內(nèi)都建議“低配”,信用債中短期內(nèi)均標(biāo)記為“中配”,城投債短期內(nèi)“超配”而中期是“中配”。而A股、港股無論短期還是中期都為“超配”,美股則標(biāo)記為“低配”。與此同時(shí),在該報(bào)道中還稱目前兩家大行連帶母公司老產(chǎn)品和子公司新產(chǎn)品的總量中,僅有2%不到的資產(chǎn)用于配置以股票為主的權(quán)益類資產(chǎn),現(xiàn)在目標(biāo)是未來能提升到5%左右。根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù),2019年末理財(cái)存續(xù)規(guī)模為26.84萬億元,假使配置比例整體從2%提高到5%,那么將帶來近萬億級別的資金增量。


如此的信息似乎有助于理解兩個(gè)盤面現(xiàn)象,一是成交金額在近三個(gè)交易日持續(xù)破萬億,且在周二、周三有向兩萬億進(jìn)軍的苗頭。因?yàn)榘ㄣy行理財(cái)產(chǎn)品的社會資本都在配置A股,自然資金就不是問題。二是為什么是銀行系券商領(lǐng)漲A股,比如說光大證券(601788)、浙商證券(601878)等。因?yàn)殂y行系理財(cái)資產(chǎn)進(jìn)入A股,這些銀行系券商有著近水樓臺先得月的優(yōu)勢,從而推動著此類個(gè)股出現(xiàn)了領(lǐng)漲的態(tài)勢。


可相對積極看后續(xù)市場


這其實(shí)也意味著中短線A股市場的走勢不宜過于小視。因?yàn)殂y行理財(cái)產(chǎn)品的確面臨著進(jìn)一步配置變革的推動力,在未來一個(gè)相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi),社會利率的下行將是一個(gè)大趨勢,西方發(fā)達(dá)國家甚至還出現(xiàn)了負(fù)利率的態(tài)勢。在此背景下,權(quán)益資產(chǎn),尤其是那些現(xiàn)金流好、經(jīng)營穩(wěn)定、護(hù)城河寬的銀行股、食品飲料股、水電、公用事業(yè)股等,均可以帶來相對積極的正向收益率預(yù)期,這主要落實(shí)在股息率方面。既如此,未來包括銀行理財(cái)產(chǎn)品的社會資本配置A股的趨勢依然在延續(xù),從而給A股帶來源源不斷的增量資金。


從這些增量資金在近幾個(gè)交易日的配置方向上,也基本上吻合了股息率、正向收益率等社會資本配置權(quán)益的核心條件。其中,有著國家信用背書的銀行股等品種已出現(xiàn)了大力補(bǔ)漲的態(tài)勢。相對應(yīng)的是,契合國家戰(zhàn)略且未來業(yè)績演繹趨勢也較為確定的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域,比如說周三的軍工股、中國軟件(600536)為代表的自主可控概念股均出現(xiàn)在漲幅榜前列。另外,券商股、硬科技股也繼續(xù)擔(dān)當(dāng)A股市場的主線。如此來看,當(dāng)前A股市場是有主線、有資金、有方向,自然趨勢值得期待。


在操作中,建議市場參與者不宜頻繁操作。因?yàn)樵趶?qiáng)勢行情中,頻繁操作容易出現(xiàn)差錯,就如同在周二尾盤因恐慌賣出券商股,而在周三開始后悔的投資者一樣。所以,在當(dāng)前市場格局中,堅(jiān)守主線,不操作,只等待。

責(zé)任編輯:李燁

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