在投機交易中，“止損”是必不可少的，無論是主動還是被動，每位交易者都嘗試過“止損”的痛苦，同時也體驗過“止損”帶給我們的好處。“止損”——交易者把它作為一種手段也好，亦或當成一種工具也罷，它在我們的交易過程中的重要性我不需要在這里贅述，隨便翻開一位世界頂尖交易大師的著作，都能看到“一定要使用止損”、“永遠要懂得止損”等等警示性的告誡，說明“止損”的確是交易過程中非常重要的環(huán)節(jié)。那么，是不是所有的交易者都懂得怎樣真正運用“止損”呢？我看未必。我遇到過許多不同的交易者，每個人對“止損”都有一套自己的理解，我將把我個人從事交易多年總結的一點關于“止損”的經(jīng)驗寫出來給大家分享，共同探討。

“止損”這個概念必須始終貫穿于整個交易過程中！

首先，在建倉時就要設定一個與建倉頭寸反方向的價格，一旦破了這個價格就離場。關于這個止損位的設定沒有任何條件好講，也就是說這是一個必須的動作。這是保證我們的帳戶在做錯方向的基礎上依然留有“子彈”等待撲捉下一個正確的機會的唯一方法。那么，問題來了：怎么設定這個止損位？以什么作為標準？關于這一點，不同的交易者應該有不同的設定。我的經(jīng)驗是：資金小的帳戶應該采用“絕對資金止損法”——比如說，一旦浮虧達到建倉資金的10%，則止損出局，保守點的交易者甚至設在5%。利弗摩爾曾經(jīng)有一句名言：如果是正確的交易，那應該一進場就賺錢！按照這個邏輯，10%的絕對資金止損位已經(jīng)很寬了。但我的經(jīng)驗告訴我，這個止損方法更適合于股票市場，在期貨市場不是非常的科學合理，但對于小資金來講，可以絕對保證資金的安全性，因為小資金大部分時間是以短線交易為主（請注意，我所指的短線交易并非日內(nèi)交易，如果理解為波段操作應該更貼切），短線交易是不允許交易者設定幅度太寬的止損位，那樣很容易發(fā)生爆倉的危險；

大資金帳戶我運用的交易策略是波段與趨勢并存的交易風格，所以我更推崇采用“關鍵點位止損法”——在技術圖表上用高低點、阻力支撐位或者均線作為止損位。每一個關鍵點位都是由資金堆積起來的，一旦被破會形成趨勢的另一個波段或是趨勢的改變。這個方法的好處是不容易被市場輕易振出局，弊端是對交易者的要求很高，它要求交易者起碼要具備以下兩點能力：第一，對進場點的把握必須比較精確，第二，交易者的心理素質(zhì)要非常好，能夠承受大幅的價格波動。

以上兩種設定“初始止損位”的方法大部分人都在使用，說到細節(jié)問題，我想要補充一點，許多交易者問過我一個問題：如果我的止損設在4500這個位置（假設的價格），那是否破了4500我就離場呢？還是要等等，看價格能不能再反彈上來？我的經(jīng)驗是，止損位的設定并不是一個精確的點位，而應該是一個價格區(qū)間。技術分析派都知道一個很清楚的規(guī)則，技術指標總是滯后與市場行情，一些可以控盤的商品主力也完全有可能“騙線”，所以只以一個精確的點位來設定止損勢必太僵化、太呆板；再者，價格的波動有日內(nèi)波動，還有隔夜波動，有些品種日內(nèi)波動的幅度特別大，上沖下洗的非常厲害，也許上午破了止損位，下午就收高于止損位之上，遇到這種情況怎么辦？我的經(jīng)驗是——更加關注收盤價。從專業(yè)的角度來講，昨天的收盤價到今天的開盤價之間的波動是散戶行為，而開盤價到收盤價之間的波動才是專業(yè)機構交易者的行為，我更看重這一段時間內(nèi)價格的波動軌跡。在日內(nèi)價格波動中交易者要密切關注持倉動態(tài)變化表，投機市場什么都有可能是假的，但價格上漲就是有人在買，價格下跌就是沒人買進，這一點是百分百真的。主力即使要“騙線”也要用真金白銀去推動，而且主力的交易目的也是為了賺錢，“騙線”不是最終目的，所以，價格的波動最終要落實到持倉成本這個關鍵問題上來，動態(tài)持倉會告訴我們這個波動是真實的還是虛假的。關于“初始止損位”的設置方法在以上兩種狀況的基礎上，我建議交易者再加上一個“時間止損法”——依然是遵循利弗摩爾的理論：如果是正確的交易，那應該一進場就賺錢！只要持倉超過一定的時間，帳戶依然沒有浮贏，起碼說明了兩點：第一，趨勢有可能做反了，第二，或許真正的趨勢還沒有啟動。這兩點中的任何一點都能成為我們可以止損的理由，那么，還等什么呢？止損吧，把資金用到趨勢已經(jīng)啟動的品種上去，而不要在這個半死不活的品種上死耗。我多次的操作經(jīng)驗告訴我，每次有了浮虧的頭寸，無論我等待多長時間，最終平倉時依然是虧損的。所以，“時間止損法”可以讓我們避免承受長時間的煎熬，快刀斬亂麻，盡快地從最終虧損的命運中脫身出來。

設定了“初始止損位”后如果我們非常幸運地做對了趨勢，帳戶開始有了浮贏，“止損”這個概念依然要時時刻刻記在腦中。趨勢的延續(xù)永遠是漲跌相間的，即便是單邊行情，其中也間或會有大級別的回調(diào)或是反彈。在趨勢發(fā)展的過程中，我們的“止損”概念其實就是我們平常說的“止贏”。設定“止贏”位的方法和上面設置“止損”的方法大同小異。運用“絕對資金止損法”的交易者在帳戶資金浮贏達到一定數(shù)額的時候，不管三七二十一先平掉大部分倉位，落袋為安，如果對今后的趨勢把握很模糊的前提下，甚至可以全部平倉；使用“關鍵點位止損法”的交易者依然在每一個關鍵點位上止贏。譬如說，在一個多頭趨勢市場，當價格創(chuàng)了一個新高時，許多新的交易者會蜂擁而上，全力買多，這是一個關鍵點位，有些人會在這個位置做新多，有低位多單的交易者在浮贏很大的情況下會加倉，也有人會等待價格回測支撐位有效后再進場，當然還有許多人會在新高位置摸頂放空，正因為市場的不可預測性，對于有浮贏的交易者我建議此時不必著急加倉，等待價格回測后再加倉不遲，如果價格不回測，你也依然沒有任何損失，前期的多單已經(jīng)可以讓你心安理得地享受新一輪趨勢的利潤，但值得注意的是，這個關鍵點位就必須成為你的第二個“止損位”，一旦這個價格區(qū)間被破，那么就不要猶豫了，離場吧，把前期的利潤放到袋中。關于出場這一點，也有許多交易者給我提過這樣的問題：比如新高位置是4500（假設價格），趨勢又向上漲了200點達到4700，然后開始回落，回落測試4500失敗，按照我們的止損位設定，有效破新高區(qū)域就離場，假設我們在4490位置出場了，那么問題來了？為什么我們不在4690位置離場，而要眼睜睜等著價格回落到破4500而白白損失200點的利潤呢？在4690離場不是賺的更多嗎？我的解釋是，事實上，市場趨勢具有極強的不可預測性，價格從4700開始回落時，我們不知道它會回落到哪一個位置，或者是4690，也或者是4650等等等等，也有可能僅僅回落了一天，第二天就再創(chuàng)新高，那么我們平掉的倉位就沒辦法享受后面的利潤了。正因為市場的這個不可預測性，我們才要強調(diào)止損止贏的重要，我們需要的是正確的交易理念，而不是能夠把多頭倉位平在最高點，空頭倉位平在最低點的能力，這樣的能力只能偶爾為之，而不能始終貫穿于我們的交易過程之中。

文章的標題之所以用了“淺談”這個詞，是因為交易市場的策略是因人而異的，這個市場是杜絕“絕對”、“一定”這樣的詞匯的。我相信還有許多更優(yōu)秀的交易者他們對“止損”的理解更深刻、更透徹，所以我這篇文章只是拋磚引玉，希望能看到更多更好的文字出現(xiàn)。