本文以時(shí)間為線索，復(fù)盤(pán)了從2007年-2020年國(guó)內(nèi)焦化行業(yè)的政策風(fēng)向變動(dòng)、改革方向和目前行業(yè)的產(chǎn)能現(xiàn)狀。

2007-2020年是我國(guó)焦化行業(yè)飛速變化的14年，在這十四年中，我國(guó)焦炭行業(yè)經(jīng)歷了擴(kuò)展-過(guò)剩-虧損-改革-復(fù)蘇的幾個(gè)階段，宏觀、供給和需求也你方唱罷我登場(chǎng)，在不同的極端中占據(jù)了主要的影響席位。通過(guò)數(shù)據(jù)分析我們可以得到，2007-2019年焦炭品種的需求價(jià)格彈性及供應(yīng)價(jià)格彈性均小于1，屬于一種特殊的缺乏價(jià)格彈性的大宗商品。而供需沒(méi)有緩沖，也會(huì)使得供需方面極小的波動(dòng)，都會(huì)導(dǎo)致價(jià)格的劇烈波動(dòng)?？傮w供應(yīng)彈性系數(shù)大于需求彈性系數(shù)。在價(jià)格下行階段，供需影響較大；而在價(jià)格上行通道中，政策的影響面更大。

對(duì)于行業(yè)走勢(shì)，我們可以分為以下幾個(gè)不同階段。

一、2009年以前：焦化行業(yè)快速擴(kuò)張，需求因素主導(dǎo)焦炭走勢(shì)。

2009年以前，我國(guó)黑色產(chǎn)業(yè)處于一個(gè)飛速擴(kuò)張，快速增長(zhǎng)的階段，焦炭?jī)r(jià)格提高，產(chǎn)業(yè)下游對(duì)焦炭的需求同樣也升高，但供應(yīng)的增長(zhǎng)速率低于需求的增速，供小于求。在此背景下，我們通過(guò)研究供需價(jià)格數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)2007年1月到2009年12月，焦炭的需求價(jià)格彈性為+0.099，供應(yīng)價(jià)格彈性系數(shù)為+0.154，供應(yīng)價(jià)格彈性略高于需求價(jià)格彈性。雖然通過(guò)計(jì)算我們發(fā)現(xiàn)焦炭的價(jià)格彈性都非常地低，焦炭?jī)r(jià)格除了受到供需影響外還有許多別的因素對(duì)它造成波動(dòng)。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來(lái)看它的假設(shè)結(jié)果也不能說(shuō)是積極有效的，但我們?nèi)匀豢梢詮倪@個(gè)結(jié)果來(lái)推導(dǎo)出一些規(guī)律。

我們都知道，在煤-焦-鋼產(chǎn)業(yè)鏈中，焦化產(chǎn)業(yè)處于中間，相較上下游是一個(gè)議價(jià)權(quán)極低的行業(yè)，焦化利潤(rùn)通常受到鋼廠及煤礦的擠壓，一般焦炭需求波動(dòng)一點(diǎn)，價(jià)格就會(huì)發(fā)生較大變化，焦炭供應(yīng)波動(dòng)一點(diǎn)，價(jià)格不會(huì)發(fā)生很大變化。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的供給和需求曲線角度衡量，焦炭的供給曲線取決于焦炭和煉焦煤產(chǎn)能，通常情況下相對(duì)平緩，供給彈性較大；焦炭的需求曲線取決于鋼鐵工業(yè)的平均技術(shù)水平，短期內(nèi)比較陡，需求彈性很小。從現(xiàn)實(shí)情況來(lái)說(shuō)，焦炭需求發(fā)生變化，一般不會(huì)帶來(lái)均衡價(jià)格的很大變化，因?yàn)楣┙o曲線具有很強(qiáng)的彈性；但是如果供給曲線發(fā)展變化，比如焦炭的運(yùn)費(fèi)增加，會(huì)引起供給曲線整體上移，這時(shí)就會(huì)發(fā)現(xiàn)運(yùn)費(fèi)增加的部分基本上要靠下游鋼鐵企業(yè)消化。

而處于擴(kuò)張階段中的焦化產(chǎn)業(yè)，其需求彈性為正值，并不符合均衡市場(chǎng)中商品價(jià)格上升則需求下降的普遍意義，這也說(shuō)明在這個(gè)階段的需求超過(guò)了市場(chǎng)供應(yīng)所能消化的量，導(dǎo)致供給曲線缺乏彈性而變抖，需求曲線同樣缺乏彈性，需求的稍微增長(zhǎng)，都會(huì)帶來(lái)價(jià)格的大幅度上漲，出現(xiàn)劇烈的價(jià)格波動(dòng)。

因此在2007-2009年，由于整體缺乏彈性，需求超出市場(chǎng)供應(yīng)，焦化產(chǎn)業(yè)主要還是一個(gè)由下游鋼鐵企業(yè)、由需求主導(dǎo)的一個(gè)行業(yè)。然而，在需求層面之上，國(guó)家整體的發(fā)展情況和宏觀調(diào)控下的政策仍然是壓在焦化產(chǎn)業(yè)上的兩座大山。

2007-2009行業(yè)政策總結(jié)

2007年：

2007年我國(guó)黑色行業(yè)處于飛速發(fā)展的階段，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)與固定資產(chǎn)投資不斷增長(zhǎng)，下游需求狂熱，煤炭市場(chǎng)供需兩旺，供需基本平衡，利潤(rùn)增長(zhǎng)較快，整個(gè)焦化行業(yè)處于產(chǎn)能大幅擴(kuò)張的階段。為了延緩焦化產(chǎn)量的增長(zhǎng)速率，國(guó)家下達(dá)了一系列調(diào)控政令，當(dāng)年2季度開(kāi)始焦化行業(yè)的供需確實(shí)有所改善，增長(zhǎng)速率減緩，但焦炭?jī)r(jià)格始終高歌猛進(jìn)。

2007年我國(guó)焦炭平均價(jià)格為1163.77元/噸，同比增長(zhǎng)25.96%，全年增幅高達(dá)54.56%；煉焦煤平均價(jià)格為400元左右。Myspics普鋼絕對(duì)價(jià)格指數(shù)平均值為4157.42元/噸，同比增長(zhǎng)17.35%。

我國(guó)固定資產(chǎn)投資完成額為117,413.91億元，同比增長(zhǎng)25.6；焦炭產(chǎn)量為3.29億噸，同比增長(zhǎng)17.3%；我國(guó)生鐵產(chǎn)量為4.69億噸，同比增長(zhǎng)16.15%。

自2003年以來(lái)，國(guó)家屢次下發(fā)政策對(duì)鋼鐵行業(yè)實(shí)施宏觀調(diào)控，陸續(xù)對(duì)一些產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)提出了加快推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整的一系列政策措施，目的是完成產(chǎn)業(yè)優(yōu)化，加強(qiáng)環(huán)境治理。

2007年全國(guó)焦化產(chǎn)能為3.5億噸，新建焦?fàn)t產(chǎn)能4553.15萬(wàn)噸，其中4.3米以上焦?fàn)t產(chǎn)能達(dá)1425萬(wàn)噸；全國(guó)取締焦化產(chǎn)能約2200萬(wàn)噸。當(dāng)年的焦化產(chǎn)能利用率約在84%左右，實(shí)際需求約在2.75億噸，產(chǎn)能過(guò)剩約7530萬(wàn)噸。

2008年：

2008年上半年，我國(guó)焦化產(chǎn)業(yè)延續(xù)上一年走勢(shì)，2008年焦炭平均價(jià)格高達(dá)2125.81元/噸，同比增長(zhǎng)82.67%；年度漲幅為15.87%；焦煤價(jià)格約在800元/噸，同比增長(zhǎng)200%；Myspics普鋼絕對(duì)價(jià)格指數(shù)平均值為5177.42元/噸，同比增長(zhǎng)24.53%。但焦價(jià)的增長(zhǎng)并沒(méi)有帶來(lái)更高的利潤(rùn)，焦化原材料焦煤的價(jià)格也不斷攀升，煉焦煤資源稀缺，成本占據(jù)了焦炭總成本的92-93%，擠壓了焦企的整體利潤(rùn)，為之后埋下了隱患。

為了扼制焦炭產(chǎn)能，2008年1月1日焦炭出口關(guān)稅上調(diào)至25%，2008年8月12日焦炭出口關(guān)稅上調(diào)至40%。到了8 月，這次上漲最終止于全球范圍下的金融危機(jī)。2008年下半年，受整體宏觀環(huán)境的影響，焦化產(chǎn)業(yè)步入下行周期，焦炭產(chǎn)品價(jià)格與原材料嚴(yán)重倒掛。

2008年全年我國(guó)固定資產(chǎn)投資完成額為148,167.25億元，同比增長(zhǎng)26.19%，焦炭產(chǎn)量為3.24億噸，同比減少1.63%；生鐵產(chǎn)量為4.71億噸，同比增長(zhǎng)2.6%。

2008年全國(guó)焦炭產(chǎn)能約為3.53億噸，關(guān)停落后小機(jī)焦產(chǎn)能約3692萬(wàn)噸，先后投產(chǎn)新焦化產(chǎn)能約4203.33萬(wàn)噸，全國(guó)產(chǎn)能利用率約在81%，實(shí)際需求在2.72億噸，過(guò)剩約8100萬(wàn)噸。此時(shí)焦炭的供需層面均受到宏觀影響，顯示出向下走弱的趨勢(shì)，然而對(duì)于行業(yè)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整卻遠(yuǎn)未完成，仍處在逐步落實(shí)的階段。

為了挽救中國(guó)經(jīng)濟(jì)，政府于2008年11月推出了進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)的十項(xiàng)措施。初步匡算，實(shí)施這十大措施，到2010年底約需投資4萬(wàn)億元。這四萬(wàn)億的固定資產(chǎn)投資也為黑色產(chǎn)業(yè)注入了一陣強(qiáng)心劑。到11月后，黑色價(jià)格開(kāi)始小幅回升。

2008年我國(guó)新增焦化產(chǎn)能為4203.33萬(wàn)噸，同比-7.69%；總需求在2.72億噸。產(chǎn)能利用率在79%。 

2009年：

2009年，受山西省《煤炭行業(yè)整合》政策影響，山西煤礦不斷合并整合，焦煤價(jià)格穩(wěn)定攀升，淮北地區(qū)主焦煤全年均價(jià)達(dá)1276.82元/噸，同比增長(zhǎng)59.6%。而焦炭?jī)r(jià)格則跟隨成材價(jià)格波動(dòng)，波動(dòng)滯后約1個(gè)月左右。受前一年金融危機(jī)影響，2009年整體黑色行業(yè)承壓，但隨著國(guó)家一系列宏觀調(diào)控，鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，而焦化行業(yè)的利潤(rùn)卻仍然受到上游原料價(jià)格的擠壓，全年焦炭?jī)r(jià)格為1595.58元/噸，同比減少24.94%。Myspics普鋼絕對(duì)價(jià)格指數(shù)平均值為3867.08元/噸，同比-25.31%。

為了擺脫經(jīng)濟(jì)危機(jī)帶來(lái)的影響，中國(guó)在市場(chǎng)上投入了“四萬(wàn)億”投資刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，帶來(lái)如火如荼的固定資產(chǎn)建設(shè)，同時(shí)也使得焦炭需求維持了一定的增加。內(nèi)需增長(zhǎng)也填補(bǔ)了由全球經(jīng)濟(jì)下行引起的出口不足。這一年國(guó)家對(duì)于產(chǎn)業(yè)下達(dá)了一些調(diào)控政策，但對(duì)于焦化行業(yè)的準(zhǔn)入條件限制較鋼鐵行業(yè)更寬松一些，這也為之后焦化產(chǎn)能的繼續(xù)擴(kuò)張埋下了隱患。

2009年全國(guó)固定資產(chǎn)投資完成額為194,138.62億元，同比增長(zhǎng)31.03%；生鐵產(chǎn)量為5.44億噸，同比增長(zhǎng)15.53%；焦炭產(chǎn)量為3.45億噸，同比增長(zhǎng)6.6%。焦炭出口數(shù)量為54.43萬(wàn)噸，同比去年減少了95.5%。

2009年全國(guó)焦炭產(chǎn)能約在4.2億噸，產(chǎn)能利用率為75%，實(shí)際需求量約在3億噸，產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩1.2億噸。2009年以來(lái)，國(guó)內(nèi)淘汰落后和新建節(jié)能減排項(xiàng)目的速度加快，新建焦?fàn)t產(chǎn)能繼續(xù)增加。

2009年淘汰焦化產(chǎn)能為8192萬(wàn)噸，新建產(chǎn)能為6327.48萬(wàn)噸。然而，雖然每年去化產(chǎn)能的數(shù)據(jù)都在大幅度增加，但實(shí)際上的產(chǎn)能卻在逐步增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)焦化產(chǎn)能中有很多“陰間產(chǎn)能”頻頻詐尸。從2007-2009年，全國(guó)焦化產(chǎn)能由3.5億噸增長(zhǎng)至4.2億噸。產(chǎn)能利用率也逐步降低至75%，焦化產(chǎn)能過(guò)剩情況仍在持續(xù)擴(kuò)大。

二、2010—2011年：產(chǎn)能過(guò)剩初露端倪，行業(yè)利潤(rùn)大幅虧損，需求因素主導(dǎo)焦價(jià)

在2010-2011年，我國(guó)焦化行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)生了一定的變化。從這一階段開(kāi)始，整個(gè)產(chǎn)業(yè)過(guò)剩情況開(kāi)始顯現(xiàn)，注入房地產(chǎn)的“四萬(wàn)億”加速了過(guò)剩的進(jìn)程，加上整體宏觀環(huán)境的趨弱，行業(yè)利潤(rùn)大幅虧損，導(dǎo)致2011年開(kāi)始焦炭?jī)r(jià)格下行。2010年1月-2011年12月，焦炭的供應(yīng)價(jià)格系數(shù)為+0.847，需求價(jià)格系數(shù)為+0.781，在這一階段價(jià)格彈性均有所上漲且接近于1。也就是說(shuō)供需價(jià)格彈性逐漸修復(fù)，市場(chǎng)漸漸脫離供小于求而走向供大于求的非平衡狀態(tài)，但市場(chǎng)仍然處于擴(kuò)張階段，產(chǎn)能過(guò)剩并未走向極端，然而對(duì)整個(gè)行業(yè)的負(fù)面影響初露端倪。需求端的影響仍然大于供應(yīng)端的影響。

2010-2011行業(yè)政策總結(jié)

2010年：

2010年成材和焦炭走出了了一個(gè)中間凹兩邊凸的“W”型走勢(shì)，平均價(jià)格為1728.61元/噸，同比增長(zhǎng)8.34%，較2009年有一定增長(zhǎng)，但增速減緩；而焦煤全年則維持了大幅度的增加，淮北主焦煤全年均價(jià)為1544.96元/噸，同比增長(zhǎng)21%；Myspics普鋼絕對(duì)價(jià)格指數(shù)平均值為4460.67元/噸，同比+15.35%。

2005年以來(lái)，小煤礦兼并重組過(guò)程中，煉焦煤受影響最大。焦煤缺乏快速擴(kuò)張產(chǎn)能的的資源條件，山西和安徽已無(wú)可供建設(shè)大型礦井的焦煤資源。焦煤保護(hù)性開(kāi)采政策將抑制焦煤產(chǎn)量擴(kuò)張。由于原料的短缺，焦炭與焦煤價(jià)差急速收窄，焦炭與成本之間再一次形成倒掛。加上受到從2009年開(kāi)始的歐美債務(wù)危機(jī)影響，黑色下游需求萎靡不振。身為煤-焦-鋼產(chǎn)業(yè)鏈中的中間產(chǎn)業(yè)，焦煤的上漲和成材的下跌擠壓了焦炭的產(chǎn)品利潤(rùn)，成材的價(jià)格波動(dòng)又引導(dǎo)了焦炭的走勢(shì)，整體焦化行業(yè)陷入嚴(yán)重的虧損。

2010年也是“十一五”計(jì)劃的最后一年，國(guó)內(nèi)建設(shè)投資仍在不斷增長(zhǎng)，全年固定資產(chǎn)投資完成額為241,414.93億元，同比增長(zhǎng)24.35%，投資增速減緩；生鐵產(chǎn)量為5.9億噸，同比增長(zhǎng)8.55%；焦炭產(chǎn)量為3.88億噸，同比增長(zhǎng)12.33%；焦炭出口量為334.91萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)近五倍，出口量大幅提升。

雖然政府依然致力于焦化去產(chǎn)能的工作，然而整體黑色行業(yè)仍處在過(guò)剩的環(huán)境之中，2010年淘汰焦化產(chǎn)能2532.7萬(wàn)噸，新建產(chǎn)能7729.41萬(wàn)噸；全國(guó)總產(chǎn)能為4.54億噸，產(chǎn)能利用率約為76%；實(shí)際需求量約在3.28億噸，產(chǎn)能過(guò)剩達(dá)1.26億噸。

對(duì)焦化產(chǎn)能去化的寬松也導(dǎo)致了焦價(jià)全年的承壓。

2011年：

2011年，受歐美國(guó)家債務(wù)問(wèn)題卷土重來(lái)的影響及全球化的通脹趨勢(shì)，疊加國(guó)內(nèi)對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控的力度逐步加大，市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)下跌，CPI和PPI見(jiàn)頂回落，導(dǎo)致下游鋼材價(jià)格同步下行。而焦化企業(yè)也面臨著嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，焦炭?jī)r(jià)格大幅跟跌，煉焦煤資源稅稅額又由8元/噸上調(diào)至8～20元/噸，淮北地區(qū)焦煤價(jià)格穩(wěn)定在1700元/噸，同比上漲10.04%，眾多焦企出現(xiàn)虧損。然而在全球化的通脹影響下，焦炭?jī)r(jià)格相比去年重心上移。

2011年中國(guó)焦炭平均價(jià)格為1849元/噸，同比增長(zhǎng)6.89%，全年跌幅達(dá)3.79%；普鋼價(jià)格指數(shù)為4840.77，同比增長(zhǎng)8.52%。

2011年國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資完成額為301,932.85億元，同比增加25.07%，投資增速逐步趨緩；生鐵產(chǎn)量為6.3億噸，同比增加6.67%；焦炭產(chǎn)量為4.28億噸，同比增長(zhǎng)10.38%，產(chǎn)量大幅提升；受全球債務(wù)危機(jī)影響，2011年國(guó)內(nèi)焦炭出口量為329.98萬(wàn)噸，同比降低1.47%。

在這一年政府依然試圖通過(guò)宏觀調(diào)控降低過(guò)剩產(chǎn)能。

從全年來(lái)看2011年中國(guó)新增焦化產(chǎn)能7078.11萬(wàn)噸，產(chǎn)能去化2005.60萬(wàn)噸，總產(chǎn)能達(dá)到了5億噸，實(shí)際需求在3.52億噸，產(chǎn)能過(guò)剩達(dá)1.5億噸，產(chǎn)能利用率為77%左右。產(chǎn)能過(guò)剩增速加快。

三、2012年—2015年：焦化產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重，產(chǎn)業(yè)調(diào)控不夠重視，供給因素主導(dǎo)焦炭?jī)r(jià)格

2012年-2015年是我國(guó)焦化行業(yè)下墜探底的階段，在這個(gè)階段中焦化產(chǎn)能過(guò)剩情況十分嚴(yán)重，焦炭整體處于下行通道。雖然從當(dāng)年開(kāi)始產(chǎn)業(yè)過(guò)剩治理逐漸收緊，但戰(zhàn)略上不夠重視。2015年開(kāi)始行業(yè)進(jìn)入虧損谷底，但產(chǎn)能結(jié)構(gòu)的調(diào)整初顯成效。

2012-2015年焦炭需求彈性系數(shù)為-0.069，供應(yīng)彈性系數(shù)為-0.0087，供應(yīng)端幾乎已經(jīng)失去彈性。這個(gè)品種的供需彈性也雙雙轉(zhuǎn)向負(fù)值，這也意味著在正常的經(jīng)濟(jì)學(xué)邏輯中，若焦炭?jī)r(jià)格下跌，上游需求將會(huì)有一定增長(zhǎng)；而特殊的是，當(dāng)價(jià)格下跌的時(shí)候，焦化廠的供應(yīng)量也卻仍然所上漲，這也說(shuō)明從本年度起，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩情況已經(jīng)非常嚴(yán)峻，即使價(jià)格下跌，廠家依然大規(guī)模地進(jìn)行生產(chǎn)，市場(chǎng)需求幾乎已經(jīng)無(wú)法消化過(guò)量供給。

2012年是“十二五計(jì)劃”的第一年，全國(guó)環(huán)保限產(chǎn)和行業(yè)兼并計(jì)劃逐漸收緊，從這一年開(kāi)始中國(guó)首次明確了各地去產(chǎn)能的總量目標(biāo)，產(chǎn)業(yè)治理措施較從往年的節(jié)能減排、穩(wěn)中有松轉(zhuǎn)向了明確目標(biāo)的總量控制。焦化改革目標(biāo)從嚴(yán)，政府以嚴(yán)格進(jìn)行總量控制的方法壓減過(guò)剩產(chǎn)能，導(dǎo)致國(guó)家政策對(duì)焦炭?jī)r(jià)格的超跌反彈起到了積極的作用，然而其總體調(diào)控手段仍然松于煉鋼和煉鐵行業(yè)，政府在戰(zhàn)略上并沒(méi)有予以足夠的重視，導(dǎo)致依然有新增產(chǎn)能不斷投產(chǎn)，產(chǎn)能利用率降至75%以下，導(dǎo)致依靠宏觀調(diào)控根本無(wú)法阻止焦炭產(chǎn)量所釋放的絕對(duì)數(shù)量。加上鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能的去化同樣降低了焦化的需求，這也致使了焦化行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩情況依然在快速地增長(zhǎng)，整體行業(yè)連年惡化，只是這份惡化被掩蓋在了更為矚目的鋼鐵過(guò)剩情況之下。到了這個(gè)地步，若政府再不對(duì)焦化行業(yè)的過(guò)?，F(xiàn)象加以重視，那么整個(gè)行業(yè)將會(huì)步入不可挽回的深淵之中。2015年底，國(guó)家正式提出供給側(cè)改革政策，這也成為了整個(gè)黑色行業(yè)超跌逆襲的開(kāi)端。

2012-2015行業(yè)政策總結(jié)

2012年：

2012年中國(guó)焦炭?jī)r(jià)格經(jīng)歷了持續(xù)走的和快速反彈兩個(gè)階段。1-9月，受到歐洲債務(wù)危機(jī)持續(xù)發(fā)酵的影響，下游需求走低，成材價(jià)格大幅走弱，焦炭供需矛盾尖銳，焦炭?jī)r(jià)格與原料焦煤長(zhǎng)期倒掛，焦化企業(yè)陷入嚴(yán)重虧損，市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌。

2012年焦炭平均價(jià)格為1580.65元/噸，同比大跌14.45%，全年跌幅達(dá)18.4%；淮北煉焦煤均價(jià)為1495.02元/噸，同比下降12.06%。普鋼價(jià)格指數(shù)為4093.6元/噸，同比下降15.43%。

2009年開(kāi)始，受到國(guó)內(nèi)需求增量的驅(qū)動(dòng)，澳洲成為中國(guó)煉焦煤最大進(jìn)口國(guó)，當(dāng)年進(jìn)口量達(dá)2265.25萬(wàn)噸，之后逐年下降，至1394.25萬(wàn)噸。2010年4月以來(lái)，來(lái)自蒙古國(guó)的焦煤進(jìn)口開(kāi)始放量，當(dāng)年蒙古焦煤進(jìn)口量達(dá)到1504.5萬(wàn)噸，加上2010年開(kāi)始中蒙配套鐵路計(jì)劃開(kāi)始建設(shè)，蒙煤開(kāi)啟大規(guī)模外運(yùn)。至2019年蒙古已成為我國(guó)第一大焦煤進(jìn)口來(lái)源國(guó)。2012年我國(guó)進(jìn)口蒙煤1906萬(wàn)噸，進(jìn)口煤炭大幅放量，當(dāng)年煉焦煤價(jià)格受供需錯(cuò)配影響下跌，致使焦炭整體成本重心下移。9月以后部分地區(qū)煤礦停限產(chǎn)提升原料成本，鋼材價(jià)格上行，盈利情況轉(zhuǎn)好，鋼廠積極補(bǔ)庫(kù)，焦炭?jī)r(jià)格超跌反彈。

2012年中國(guó)固定資產(chǎn)投資完成額為364,835.07億元，同比增長(zhǎng)20.83%，增速仍在下行。生鐵產(chǎn)量為6.58億噸，同比增長(zhǎng)4.48%，生鐵增速同樣趨緩；焦炭產(chǎn)量為4.43億噸，同比增長(zhǎng)3.6%；焦炭出口量為102.02萬(wàn)噸，同比減少69.08%。焦炭產(chǎn)量維持高位增長(zhǎng)，出口量銳減，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)焦炭供大于求的情況越發(fā)嚴(yán)峻。

2012年中國(guó)新增焦化產(chǎn)能6125萬(wàn)噸，淘汰落后產(chǎn)能2493萬(wàn)噸，總產(chǎn)能為5.36億噸，實(shí)際需求為3.65億噸，產(chǎn)能過(guò)剩1.72億噸，產(chǎn)能利用率在75%左右。產(chǎn)能過(guò)剩增速略微下降。

2013年：

2013年，鋼鐵行業(yè)過(guò)剩壓力大，眾多企業(yè)陷入虧損，鋼價(jià)大幅下跌。在此背景下，鋼鐵企業(yè)打壓焦化采購(gòu)價(jià)格，又因?yàn)樾袠I(yè)持續(xù)走弱，后續(xù)減焦炭采購(gòu)數(shù)量。壓力之下，焦化價(jià)格一路走低。年中李克強(qiáng)總理提出全年宏觀調(diào)控要穩(wěn)中有為，在國(guó)家政策的托底下，9月鋼鐵行業(yè)整體好轉(zhuǎn)，鋼廠開(kāi)工率回升，焦炭庫(kù)存又處于低位，而此時(shí)焦炭?jī)r(jià)格又處于底部，前期市場(chǎng)信心及銷售積極性持續(xù)低迷，導(dǎo)致焦企普遍維持較低開(kāi)工率，在市場(chǎng)上實(shí)行以銷定產(chǎn)策略。需求的回暖造成了一段時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)上焦炭資源偏緊的格局，焦炭需求轉(zhuǎn)好，因此價(jià)格一路反彈。

2013年全年焦炭均價(jià)為1311元/噸，同比下跌17.06%，全年跌幅達(dá)17.12%；淮北地區(qū)煉焦煤價(jià)格均價(jià)為1136.34元/噸，同比降低23.99%。絕對(duì)價(jià)格指數(shù)為3766.37元/噸，同比下跌7.99%。

2013年中國(guó)固定資產(chǎn)投資完成額436527.70億元，同比增長(zhǎng)19.65%；生鐵產(chǎn)量為6.5億噸，同比下跌1.13%，受困于行業(yè)虧損和產(chǎn)能過(guò)剩，當(dāng)年生鐵產(chǎn)量第一次同比下跌；全年焦炭產(chǎn)量為4.76億噸，同比仍增7.47%；焦炭出口量為467.26萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)458%，年中開(kāi)始出口量大幅增加，緩解國(guó)內(nèi)過(guò)剩情況。

2013年我國(guó)新增焦化產(chǎn)能為6691.58萬(wàn)噸，產(chǎn)能去化2400萬(wàn)噸，總產(chǎn)能達(dá)5.79億噸，實(shí)際需求在3.95億噸，產(chǎn)能過(guò)剩1.84億噸，過(guò)剩增速大幅降低，產(chǎn)能利用率約在75%，國(guó)家調(diào)控政策取得一定成效。

2014年：

2014年整體宏觀形勢(shì)低迷，房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)大幅下跌，疊加大比例的產(chǎn)能過(guò)剩影響，黑色行業(yè)繼續(xù)探底。2014年焦炭平均價(jià)格為995.08元/噸，同比下降24.1%，全年下跌26.04%；淮北地區(qū)焦煤平均價(jià)格為980.82元/噸，同比下降13.68%；普鋼絕對(duì)價(jià)格指數(shù)為3348.35元/噸，同比下跌11.1%。焦炭與原料焦煤產(chǎn)生較為嚴(yán)重的倒掛，全年焦化行業(yè)主營(yíng)銷售盈利率為-0.91%，經(jīng)營(yíng)能力持續(xù)惡化。

2014年全國(guó)固定資產(chǎn)投資完成額為502,004.90億元，同比增長(zhǎng)15.0%；焦炭產(chǎn)量為4.77億噸，同比+0.12%，焦炭產(chǎn)量幾乎沒(méi)有增長(zhǎng)；生鐵產(chǎn)量為7.2億噸，同比增加0.37%，受國(guó)家鋼鐵去產(chǎn)能影響，生鐵產(chǎn)量與去年持平；焦炭出口量為850.74萬(wàn)噸，同比增加82.07%。

在此背景下，國(guó)家也密集出臺(tái)了一系列限產(chǎn)調(diào)控政策。

2014年我國(guó)新增產(chǎn)能4995.81萬(wàn)噸，壓減產(chǎn)能1853萬(wàn)噸，總產(chǎn)能達(dá)6.1億噸，總需求約在4億噸，產(chǎn)能過(guò)剩達(dá)2.1億噸，過(guò)剩增速又有較大幅度增長(zhǎng)，產(chǎn)能利用率約在72%。

2015年：

2015年焦炭行業(yè)幾乎維持了暢通無(wú)阻的下行走勢(shì)，產(chǎn)能繼續(xù)擴(kuò)張，產(chǎn)量雖有一定控制，但需求卻也有所收縮，國(guó)內(nèi)焦炭產(chǎn)能過(guò)剩量級(jí)過(guò)大難以控制，國(guó)內(nèi)供需矛盾仍然尖銳。在此背景下，國(guó)家出臺(tái)一系列政策嚴(yán)禁新增產(chǎn)能并壓減已有產(chǎn)能，然而相對(duì)于焦化行業(yè)，這些去產(chǎn)能措施一如既往更偏向于鋼鐵行業(yè)。鋼材產(chǎn)能去化速度加快，使得焦化的需求持續(xù)惡化。加上煤炭行業(yè)過(guò)剩情況同樣嚴(yán)重，來(lái)自焦煤價(jià)格的持續(xù)下跌也使得焦炭成本坍塌，價(jià)格重心下移。

2015年焦炭平均價(jià)格為762.55元/噸，同比-23.37%，全年下跌31.33%；淮北地區(qū)焦煤平均價(jià)格為838.66元/噸，同比下降14.49%；普鋼價(jià)格指數(shù)為2398.88元/噸，同比大跌28.36%。焦炭與原料焦煤依然倒掛，行業(yè)持續(xù)虧損。

2015年全國(guó)固定資產(chǎn)投資完成額為551,590.04億元，同比增長(zhǎng)9.88%；焦炭產(chǎn)量為4.48億噸，同比-6.11%，當(dāng)年焦炭產(chǎn)量控制獲得一定成效；生鐵產(chǎn)量為6.91億噸，同比-2.8%，鋼材產(chǎn)量受到控制；全國(guó)焦炭出口量為985.44萬(wàn)噸，同比+15.83%。1-4月國(guó)內(nèi)焦炭庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，但進(jìn)入5月后開(kāi)始維持去庫(kù)狀態(tài)，到年末庫(kù)存為736.1萬(wàn)噸，同比-0.19%，4月底庫(kù)存最高位至年末去庫(kù)幅度為19.26%，當(dāng)年供需情況有一定改善，但仍然處于很大的產(chǎn)能過(guò)剩環(huán)境之中。

2015年在嚴(yán)格調(diào)控下，我國(guó)新增產(chǎn)能2612.22萬(wàn)噸，同比減少2300萬(wàn)噸；但產(chǎn)能去化并不理想，年內(nèi)共壓減產(chǎn)能948.4萬(wàn)噸，總產(chǎn)能達(dá)6.27億噸，總需求約在3.96億噸，產(chǎn)能過(guò)剩達(dá)2.31億噸，過(guò)剩增速略有減緩，但仍高于10%，產(chǎn)能利用率約在65%。這一年，盡管國(guó)家對(duì)焦化產(chǎn)能去化的手段略有成效，但對(duì)于整體過(guò)剩的情況卻是杯水車薪，產(chǎn)能利用率被打至接近65%，行業(yè)處于嚴(yán)重過(guò)剩的危殆狀態(tài)。

四、2016年以后：產(chǎn)能過(guò)剩大幅緩解，行業(yè)整體轉(zhuǎn)向盈利不再虧損，供應(yīng)面成為驅(qū)動(dòng)價(jià)格主要因素。

2016年供給側(cè)改革正式實(shí)施，此次去產(chǎn)能力度為史上最嚴(yán)，使得產(chǎn)能過(guò)剩情況大幅緩解，行業(yè)整體轉(zhuǎn)向盈利不再虧損，同時(shí)也強(qiáng)化了產(chǎn)業(yè)議價(jià)權(quán)。供應(yīng)面成為驅(qū)動(dòng)價(jià)格主要因素，去產(chǎn)能過(guò)后，焦炭?jī)r(jià)格波動(dòng)幅度也開(kāi)始收斂。2016年焦炭?jī)r(jià)格終結(jié)了2010年以來(lái)的6連跌。整個(gè)行業(yè)利潤(rùn)咸魚(yú)翻身。2016-2017年，我國(guó)產(chǎn)能過(guò)剩情況相比往年有了較大幅度的改善，但行業(yè)過(guò)剩情節(jié)仍然較為嚴(yán)重，整個(gè)焦化產(chǎn)業(yè)并沒(méi)有本質(zhì)上的好轉(zhuǎn)，如果離開(kāi)國(guó)家調(diào)控的手段回歸到市場(chǎng)基本的供需邏輯之中，焦炭?jī)r(jià)格依然會(huì)兇猛下行，供給側(cè)改革任重而道遠(yuǎn)。

到了2018年，政府政策的調(diào)控下，產(chǎn)能過(guò)剩大幅好轉(zhuǎn)，產(chǎn)量增速得到控制，疊加市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)，使得焦化生產(chǎn)基本得到消化，市場(chǎng)總體處于供需緊平衡狀態(tài)。在此之后，焦炭基本面也逐漸回歸平穩(wěn)，全年需求基本固定，焦炭?jī)r(jià)格就隨著供應(yīng)變化下與錯(cuò)配的情況而波動(dòng)。市場(chǎng)大體延續(xù)了一個(gè)2018年以來(lái)高庫(kù)存下的供需緊平衡狀態(tài)。

2016年1月至2020年4月，焦炭需求價(jià)格彈性系數(shù)為+0.106，供應(yīng)價(jià)格彈性系數(shù)為+0.028，供應(yīng)曲線又變得陡峭，供應(yīng)端失去彈性，這也說(shuō)明在這一階段行業(yè)轉(zhuǎn)向由供應(yīng)面主導(dǎo)，供應(yīng)端小幅的波動(dòng)就會(huì)引發(fā)較大的價(jià)格震動(dòng)，需求端則相對(duì)穩(wěn)定。又由于行業(yè)過(guò)剩情況受到改善，使得即使焦炭?jī)r(jià)格在這一階段處于上行趨勢(shì)，焦炭需求同樣上漲。這也同樣暗合了行業(yè)復(fù)蘇期焦化貿(mào)易商“買漲不買跌”購(gòu)銷心態(tài)。

2016-2019行業(yè)政策總結(jié)

2016年：

時(shí)間來(lái)到2016年，在這一年里，雙焦終于超跌反彈迎來(lái)逆襲。受供給側(cè)改革的影響，鋼材社會(huì)庫(kù)存維持低位，下游鋼廠利潤(rùn)大幅改善，鋼材對(duì)于焦炭有比較大的補(bǔ)庫(kù)需求。外圍出口的需求同樣上升。焦炭庫(kù)存同樣較低，全年總庫(kù)存維持在700萬(wàn)噸以下。4月初，國(guó)家四部委要求煤炭企業(yè)按276個(gè)工作日組織生產(chǎn)，焦煤資源緊張，抬升焦炭?jī)r(jià)格中樞。而國(guó)慶節(jié)前后鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求上升，11月起唐山等地又開(kāi)啟環(huán)保限產(chǎn)，導(dǎo)致焦炭需求一路走高。直到11月下旬，發(fā)改委允許煤炭企業(yè)可按330天生產(chǎn)，致使期貨市場(chǎng)受到刺激，雙焦震蕩下跌。在這一年中，引起焦炭上漲的因素主要是外圍需求的轉(zhuǎn)好和國(guó)家政策的限產(chǎn)調(diào)控，市場(chǎng)的總供給能力仍然很強(qiáng)，供需矛盾并未消失，去產(chǎn)能仍然勢(shì)在必行。

2016年全年焦炭平均價(jià)格指數(shù)為1093.16元/噸，同比增長(zhǎng)43.36%，全年增長(zhǎng)227.9%；淮北煉焦煤價(jià)格指數(shù)為858.83元/噸，同比增長(zhǎng)2.41%；普鋼絕對(duì)價(jià)格指數(shù)為2809.46元/噸，同比增長(zhǎng)17.12%。焦炭與焦煤之間的價(jià)差持續(xù)拉大，焦企利潤(rùn)率大幅改善。

2016年我國(guó)固定資產(chǎn)投資完成額為596500.75億元，同比增長(zhǎng)8.14%。焦炭產(chǎn)量為4.49億噸，同比+0.3%；生鐵產(chǎn)量為7.01億噸，同比增長(zhǎng)1.35%；焦炭出口量為1011.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.69%，焦炭出口量有一定增長(zhǎng)，改善國(guó)內(nèi)需求環(huán)境；2016年焦炭期末庫(kù)存為723.46萬(wàn)噸，同比-1.72%，總體處于2014年以來(lái)歷史最低庫(kù)存狀態(tài)。受需求影響，1-9月焦炭庫(kù)存維持去庫(kù)，但到了10-12月，在煤焦政策放松的影響下焦炭又走出了累庫(kù)的行情。這一年在國(guó)內(nèi)供給側(cè)改革的指導(dǎo)下，生鐵和焦炭產(chǎn)量都受到一定控制，沒(méi)有較大增長(zhǎng)，但產(chǎn)量壓減效果并不顯著，供需矛盾仍然尖銳。

同時(shí)，2016年國(guó)內(nèi)山西、河北、山東等焦化主產(chǎn)區(qū)的限產(chǎn)政策也層出不窮，為保障空氣質(zhì)量，各地對(duì)焦化企業(yè)進(jìn)行限產(chǎn)并延長(zhǎng)結(jié)焦時(shí)間的措施從年初貫穿至年末，很大程度上造成了焦炭的供給短缺，致使焦價(jià)大幅攀升。

2016年我國(guó)新增產(chǎn)能1540.80萬(wàn)噸，同比減少41.27%；年內(nèi)壓減產(chǎn)能加行業(yè)不景氣主動(dòng)退出的產(chǎn)能超3000萬(wàn)噸，總產(chǎn)能達(dá)6.124億噸，總需求約在3.96億噸；產(chǎn)能過(guò)剩達(dá)2.16億噸，同比下降6.5%；產(chǎn)能利用率在68%，受環(huán)保限產(chǎn)影響，產(chǎn)能利用率仍低。

2007年全國(guó)焦化產(chǎn)能為3.5億噸，新建焦?fàn)t產(chǎn)能4553.15萬(wàn)噸，其中4.3米以上焦?fàn)t產(chǎn)能達(dá)1425萬(wàn)噸；全國(guó)取締焦化產(chǎn)能約2200萬(wàn)噸。當(dāng)年的焦化產(chǎn)能利用率約在84%左右，實(shí)際需求約在2.75億噸，產(chǎn)能過(guò)剩約7530萬(wàn)噸。

2017年：

2017年我國(guó)去產(chǎn)能獲得成效，全年焦炭?jī)r(jià)格維持偏強(qiáng)震蕩，波動(dòng)幅度較大。1月起鋼鐵行業(yè)開(kāi)始實(shí)施了去除地條鋼的政策，之后行業(yè)利潤(rùn)大幅改善，對(duì)焦炭的需求上升，同樣帶動(dòng)焦炭?jī)r(jià)格上行。到了4-5月份，政府對(duì)房地產(chǎn)政策的調(diào)控加強(qiáng)，加上年內(nèi)鋼材庫(kù)存始終處于高位，帶動(dòng)焦炭?jī)r(jià)格下跌。到了三季度，受蒙古車輛通關(guān)時(shí)間延長(zhǎng)、山西加強(qiáng)安全檢查力度等影響，焦煤價(jià)格上漲，提升焦炭?jī)r(jià)格重心。然而到了9月份，國(guó)內(nèi)發(fā)布“2+26”采暖季限產(chǎn)政策，市場(chǎng)預(yù)期雙焦需求下降，鋼廠對(duì)焦炭進(jìn)行去庫(kù)存，焦炭大幅下跌。到了11月之后。國(guó)內(nèi)進(jìn)入采暖季，前期利空出盡，焦炭庫(kù)存處于低位，導(dǎo)致鋼廠進(jìn)一步囤貨，焦炭?jī)r(jià)格又快速上漲。

2017年全年焦化企業(yè)仍然受環(huán)保限產(chǎn)影響，加上煤礦恢復(fù)330個(gè)工作日，導(dǎo)致焦炭整體強(qiáng)于焦煤，焦化利潤(rùn)大幅修復(fù)。2017年我國(guó)焦炭平均價(jià)格指數(shù)為1836.47元/噸，同比增長(zhǎng)68%，年內(nèi)增長(zhǎng)7.06%；淮北主焦煤平均價(jià)格為1330.48元/噸，同比增長(zhǎng)54.92%；普鋼絕對(duì)價(jià)格指數(shù)為4011.17元/噸，同比增長(zhǎng)42.77%。2017年黑色產(chǎn)業(yè)整體大幅上行，焦化行業(yè)利潤(rùn)率持續(xù)走高，當(dāng)年噸焦平均盈利高達(dá)147.5元/噸。

2017年我國(guó)固定資產(chǎn)投資完成額為631,683.96億元，同比增長(zhǎng)5.9%。焦炭產(chǎn)量為4.31億噸，同比-3.94%；生鐵產(chǎn)量為7.11億噸，同比+1.43%；焦炭出口量為809.49萬(wàn)噸，同比-20%。2017年焦炭期末庫(kù)存為755.9萬(wàn)噸，同比-0.87%，整體庫(kù)存相比2016年有一定累積，但仍然處于歷史地位水平，并隨著焦炭季節(jié)性波動(dòng)。這一年焦炭產(chǎn)量的壓減獲得較大成效，生鐵產(chǎn)量雖然有所累計(jì)，但地條鋼的清除帶來(lái)了表觀數(shù)據(jù)之下的大幅去產(chǎn)。總體黑色行情的變化仍然受到國(guó)內(nèi)去產(chǎn)能和階段性環(huán)保限產(chǎn)的指引，產(chǎn)能過(guò)剩情況依然成為黑色行業(yè)的痼疾，亟待持續(xù)性加強(qiáng)力度的去化。

2017年我國(guó)新增焦化產(chǎn)能1853.30萬(wàn)噸，同比增加20%；淘汰產(chǎn)能1680萬(wàn)噸；總產(chǎn)能達(dá)6.14億噸，總需求約在4.06億噸；產(chǎn)能過(guò)剩達(dá)2.09億噸，同比下降3.43%；采暖季停限產(chǎn)導(dǎo)致產(chǎn)能利用率又下降1%至66%，國(guó)內(nèi)焦化企業(yè)集中度仍低，雖然產(chǎn)量受到很大幅度壓減，但去產(chǎn)能效果仍不及預(yù)期，產(chǎn)能過(guò)剩情況依然嚴(yán)重。

2018年：

2018年供給側(cè)改革依然推進(jìn)，年初貿(mào)易商對(duì)后市預(yù)期樂(lè)觀，導(dǎo)致焦炭大量冬儲(chǔ)，然而實(shí)際需求卻不及預(yù)期，4月初焦炭庫(kù)存達(dá)到五年同期高位，導(dǎo)致2-3月焦炭?jī)r(jià)格斷崖式下跌。但隨后焦炭庫(kù)存持續(xù)去化，焦炭開(kāi)始觸底反彈。6-7月國(guó)內(nèi)環(huán)保限產(chǎn)措施層出不窮，焦化利潤(rùn)同樣反彈，導(dǎo)致2-3季度焦炭?jī)r(jià)格不斷走高。但到了4季度，在經(jīng)濟(jì)下行、出口受限等宏觀壓力下，各地環(huán)保政策不再“一刀切”，限產(chǎn)力度放松，成材價(jià)格大幅放量。疊加年末消費(fèi)預(yù)期轉(zhuǎn)弱，成材高位轉(zhuǎn)勢(shì)，焦炭?jī)r(jià)格在前期限產(chǎn)放松的利好之后延遲跟跌。

2018年我國(guó)焦炭平均價(jià)格指數(shù)為2148.52元/噸，同比增長(zhǎng)16.99%，年內(nèi)增長(zhǎng)1.27%；淮北主焦煤平均價(jià)格為1445.19元/噸，同比增長(zhǎng)8.62%；普鋼絕對(duì)價(jià)格指數(shù)為4290.83元/噸，同比增長(zhǎng)6.97%。受大刀闊斧的供給側(cè)改革影響，黑色產(chǎn)業(yè)價(jià)格重心整體上移，行業(yè)利潤(rùn)也不斷走高。當(dāng)年噸焦平均利潤(rùn)為365.83元/噸，同比增長(zhǎng)148.02%

2018年我國(guó)固定資產(chǎn)投資完成額為635,636億元，同比增長(zhǎng)0.63%。焦炭產(chǎn)量為4.38億噸，同比+1.57%；生鐵產(chǎn)量為7.71億噸，同比+8.48%；焦炭出口量為975.67萬(wàn)噸，同比+20.53%。2018年焦炭期末庫(kù)存為786.98萬(wàn)噸，同比+4.11%，庫(kù)存在上半年大幅累積，且達(dá)到五年同期高位，直到下半年才大幅去庫(kù)。這一年生鐵和焦炭的產(chǎn)量都有所增長(zhǎng)，生鐵產(chǎn)量增幅更大，行業(yè)集中度加強(qiáng)，總體焦炭處于供需緊平衡狀態(tài)，供給側(cè)改革效果顯著。但從庫(kù)存情況來(lái)看，國(guó)內(nèi)焦炭庫(kù)存持續(xù)累積，焦炭產(chǎn)能過(guò)剩的情況依然存在。

2018年我國(guó)新增焦化產(chǎn)能1470萬(wàn)噸，同比-20.68%；淘汰產(chǎn)能1400萬(wàn)噸；總產(chǎn)能達(dá)6.15億噸，總需求約在4.35億噸；產(chǎn)能過(guò)剩達(dá)1.8億噸，同比下降13.54%；產(chǎn)能利用率達(dá)71.3%，焦化企業(yè)集中度明顯上升，國(guó)家通過(guò)控制產(chǎn)能和提高下游需求緩解了產(chǎn)能過(guò)剩情況。

2019年：

2019年，全球整體經(jīng)濟(jì)下行，國(guó)內(nèi)外環(huán)境都陷入衰退，國(guó)內(nèi)全年P(guān)MI指數(shù)徘徊在50%以下，最低達(dá)44%。全年焦炭呈前高后低的區(qū)間震蕩走勢(shì)，整體價(jià)格重心下移。雖然當(dāng)年供給側(cè)改革仍在推進(jìn)，但去產(chǎn)能力度低于預(yù)期，政策已經(jīng)把重心從去產(chǎn)能轉(zhuǎn)向提高產(chǎn)能集中度，淘汰4.3米以下焦?fàn)t，對(duì)落后產(chǎn)能進(jìn)行置換，整體產(chǎn)能過(guò)剩情況依然存在，而宏觀環(huán)境的收縮和國(guó)家對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控使得下游需求同樣減少，全年焦炭庫(kù)存也維持高位，行業(yè)利潤(rùn)率大幅下跌，維持在100-200元左右。在這樣的情況下，預(yù)計(jì)此后去產(chǎn)能的改革將逐漸放松，焦炭行業(yè)高庫(kù)存、低利潤(rùn)、低議價(jià)權(quán)的情況將成為常態(tài)。

2019年我國(guó)焦炭平均價(jià)格指數(shù)為1934.34元/噸，同比-9.97%，年內(nèi)跌幅達(dá)10.32%；淮北主焦煤平均價(jià)格為1573.07元/噸，同比增長(zhǎng)8.85%；普鋼絕對(duì)價(jià)格指數(shù)為4034.11元/噸，同比減少5.98%。內(nèi)年煤礦事故頻發(fā)，加上焦企限產(chǎn)放松，焦煤需求增多，致使焦煤價(jià)格偏強(qiáng)。。當(dāng)年噸焦平均利潤(rùn)為137.17元/噸，同比下降62.5%，行業(yè)利潤(rùn)大幅下降，焦化在整個(gè)黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于弱勢(shì)。

2019我國(guó)固定資產(chǎn)投資完成額為635,636億元，同比減少13.24%，固定投資完成額第一次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。焦炭產(chǎn)量為4.71億噸，同比+7.54%；生鐵產(chǎn)量為8.09億噸，同比+4.97%；焦炭出口量為652.64萬(wàn)噸，同比-33.11%，外部環(huán)境走弱，出口需求減少。2019年焦炭期末庫(kù)存為901.02萬(wàn)噸，同比大增14.49%，庫(kù)存從年初開(kāi)始快速累積，5月起達(dá)到六年同期歷史最高，且達(dá)到五年同期高位。這一年焦炭產(chǎn)量增速大于生鐵產(chǎn)量增速，總體黑色產(chǎn)品供應(yīng)大幅寬松，但受大環(huán)境影響需求卻在減弱，焦炭處于一個(gè)高庫(kù)存之下的弱平衡狀態(tài)，整體產(chǎn)能依然有較大幅度過(guò)剩。但行業(yè)集中度快速升高。

2019年我國(guó)新增焦化產(chǎn)能2296萬(wàn)噸，同比+56.19%%；淘汰產(chǎn)能2072萬(wàn)噸；總產(chǎn)能達(dá)6.17億噸，總需求約在4.56億噸；產(chǎn)能過(guò)剩達(dá)1.61億噸，同比下降10.60%；產(chǎn)能利用率達(dá)77%，焦化企業(yè)集中度大幅上升，產(chǎn)能過(guò)剩情況持續(xù)環(huán)節(jié)，但過(guò)剩產(chǎn)能仍然高達(dá)1.61億噸。

焦化行業(yè)現(xiàn)狀和未來(lái)趨勢(shì)：    

從國(guó)家層面來(lái)說(shuō)，“十三五”以來(lái)國(guó)家去產(chǎn)能目標(biāo)已基本完成，對(duì)于鋼鐵行業(yè)，成功壓減粗鋼產(chǎn)能1.5億噸，壓減地條鋼1.4億噸；對(duì)于煤礦，產(chǎn)能壓減目標(biāo)為5億噸；而對(duì)于焦化行業(yè)，產(chǎn)業(yè)集中度提升，行業(yè)國(guó)有化加強(qiáng)，生產(chǎn)效率提升。焦化行業(yè)的重心從獨(dú)立焦化企業(yè)轉(zhuǎn)向鋼廠附屬焦化企業(yè)，焦炭利潤(rùn)持續(xù)低位徘徊，整體為維護(hù)鋼鐵行業(yè)和煤炭的利潤(rùn)水平作出貢獻(xiàn)。國(guó)家調(diào)控的重心也轉(zhuǎn)向了控制產(chǎn)能增長(zhǎng)，淘汰落后產(chǎn)能并置換先進(jìn)產(chǎn)能，行業(yè)調(diào)控整體放松。

國(guó)家將焦化這樣一種黑色原料定位在了行業(yè)議價(jià)權(quán)的底端，在供給側(cè)改革最兇猛的初期，焦化壓減政策力度也不及鋼鐵及煤礦行業(yè)，后續(xù)繼續(xù)大幅去產(chǎn)能的概率不會(huì)很大，改造目標(biāo)或停留在優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能置換，控制產(chǎn)能增速。雖然從國(guó)家層面說(shuō)，焦化產(chǎn)能置換需要遵循等量或按照1.25:1以上的比例，但實(shí)際在行業(yè)改革過(guò)后，行業(yè)集中度提升，焦化產(chǎn)能利用率上升，采暖季停限產(chǎn)措施放松，導(dǎo)致焦炭產(chǎn)量反而會(huì)逐年上漲。如果國(guó)家想將行業(yè)產(chǎn)能利用率整體提升到80%，則大概還有3000噸的焦化產(chǎn)能需要實(shí)際去化，同時(shí)，為了維持整體的產(chǎn)需平衡狀態(tài)，焦炭的年需求量也必須維持在4.7億噸及以上。

2020年以來(lái)行業(yè)政策總結(jié)

而從2018年開(kāi)始，雖然國(guó)家對(duì)于房地產(chǎn)進(jìn)行了一定的限制，實(shí)施住房不炒，商品房銷售面積從2019年開(kāi)始維持負(fù)增長(zhǎng)；而且整體宏觀環(huán)境也趨于弱勢(shì)，從2019年的頹勢(shì)到2020年上半年全球疫情筑底，但黑色下游下游的整體需求并沒(méi)有大幅度的減少。2020年1-4月全國(guó)焦炭需求量大概在1.52億噸，同比增長(zhǎng)2.22%，增速趨緩，但仍然有所增長(zhǎng)，黑色下游需求的絕對(duì)數(shù)量仍然能打。所以我們預(yù)計(jì)，在未來(lái)的焦化行業(yè)中，目前這種供需緊平衡的狀態(tài)將維持常態(tài)化，全年焦炭供給與需求將維持在4.5-5億噸。高庫(kù)存同樣反映在焦炭的價(jià)格之中，庫(kù)存高企壓制焦炭?jī)r(jià)格上漲。政府調(diào)控對(duì)焦化價(jià)格趨勢(shì)的影響將會(huì)轉(zhuǎn)弱，焦炭的價(jià)格驅(qū)動(dòng)由供需層面影響，走向常態(tài)化的區(qū)間波動(dòng)。而焦化行業(yè)的整體利潤(rùn)也將維持在100-300元左右，低水平的利潤(rùn)將延續(xù)很久。

但是，縱觀整個(gè)焦化產(chǎn)業(yè)，目前仍有1.6億噸左右的產(chǎn)能過(guò)剩情況，要警惕未來(lái)可能會(huì)有影響因素。如果政府將產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)從房地產(chǎn)行業(yè)專項(xiàng)其他產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)需求大幅走頹，那么這對(duì)焦化需求的影響將成為致命打擊；同樣地，目前焦化產(chǎn)能利用率約控制在77%左右，需要避免焦化廠在利潤(rùn)高企的情況下大幅增產(chǎn)，導(dǎo)致市場(chǎng)無(wú)法消化增產(chǎn)產(chǎn)量而使得焦炭?jī)r(jià)格斷崖式下跌的情況，這一點(diǎn)可以通過(guò)中國(guó)煉焦協(xié)會(huì)呼吁焦化廠主動(dòng)停限產(chǎn)來(lái)控制市場(chǎng)供應(yīng)，使得行業(yè)集中度和凝聚性更高，從而提高行業(yè)的議價(jià)話語(yǔ)權(quán)。

國(guó)家只有長(zhǎng)期并堅(jiān)決地嚴(yán)格控制新建產(chǎn)能，確保產(chǎn)能過(guò)剩的情況不再發(fā)生，這個(gè)行業(yè)才能擁有健康長(zhǎng)久的發(fā)展和未來(lái)。