6月24日晚，恒生電子發(fā)布公告稱(chēng)，公司子公司駱?lè)寰W(wǎng)絡(luò)收到了浙江省杭州市中級(jí)人民法院的民事裁定書(shū)。法院認(rèn)為駱?lè)寰W(wǎng)絡(luò)破產(chǎn)主體適格、破產(chǎn)原因具備，依照《中華人民共和國(guó)企業(yè)破產(chǎn)法》相關(guān)規(guī)定，裁定受理駱?lè)寰W(wǎng)絡(luò)的破產(chǎn)清算申請(qǐng)。駱?lè)寰W(wǎng)絡(luò)向法院指定管理人浙江凱麥律師事務(wù)所辦理了相關(guān)移交手續(xù)，已被管理人接管。

“恒生網(wǎng)絡(luò)”換馬甲“駱?lè)寰W(wǎng)絡(luò)”

“駱?lè)寰W(wǎng)絡(luò)”可能很多投資者沒(méi)聽(tīng)過(guò)，其實(shí)就是“恒生網(wǎng)絡(luò)”，只不過(guò)換了個(gè)馬甲。恒生網(wǎng)絡(luò)就是2015年股災(zāi)“違法場(chǎng)外配資”的主角。

在證監(jiān)會(huì)針對(duì)這場(chǎng)股災(zāi)的調(diào)查中，恒生網(wǎng)絡(luò)與一些券商一起被罰款，其中，沒(méi)收恒生網(wǎng)絡(luò)違法所得約1.098億元，并處以約3.296億元罰款，合計(jì)4.4億元，對(duì)責(zé)任人員劉曙峰、官曉嵐給予警告，并分別處以30萬(wàn)元罰款。

來(lái)源于：企查查

根據(jù)企查查的數(shù)據(jù)，杭州恒生網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)有限公司于4月20日將企業(yè)名稱(chēng)變更為杭州駱?lè)寰W(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)有限公司，這樣做的目的是盡可能減少破產(chǎn)事件對(duì)母公司恒生電子的影響。

來(lái)源于：企查查

恒生電子持有恒生網(wǎng)絡(luò)60%股份，而恒生電子大股東為杭州恒生電子集團(tuán)，持股20.72%，而浙江螞蟻小微金融服務(wù)集團(tuán)有限公司通過(guò)浙江融信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司100%控股杭州恒生電子集團(tuán)，螞蟻金服實(shí)際控制人為馬云。

來(lái)源于：企查查

4.4億罰款僅繳納2529萬(wàn)

證監(jiān)會(huì)開(kāi)出天價(jià)罰單后，曾多次向北京市西城區(qū)人民法院申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行。

2019年11月18日，因累計(jì)執(zhí)行多次發(fā)現(xiàn)無(wú)可執(zhí)行財(cái)產(chǎn)，西城法院核準(zhǔn)終結(jié)此次執(zhí)行程序。恒生網(wǎng)絡(luò)實(shí)際僅僅繳納了2529萬(wàn)元的罰沒(méi)款項(xiàng)，尚有4.14億元未繳納。

由于始終未繳納剩余罰款，2018 年 7 月 19 日，恒生網(wǎng)絡(luò)還收到了西城法院失信決定書(shū)及限制消費(fèi)令，公司被納入失信被執(zhí)行人名單，公司及其法定代表人被下達(dá)了限制消費(fèi)令。

估計(jì)這4.14億元罰款將打水漂了，因?yàn)楹闵W(wǎng)絡(luò)目前已無(wú)工作人員，業(yè)務(wù)已完全陷入停止?fàn)顟B(tài)，已長(zhǎng)期處于資不抵債狀態(tài)。

據(jù)公開(kāi)信息顯示，2017年至2019年，恒生網(wǎng)絡(luò)的凈利潤(rùn)分別為-373.99萬(wàn)元、-125.87萬(wàn)元、-185.6萬(wàn)元。截至2019年12月31日，恒生網(wǎng)絡(luò)賬面凈資產(chǎn)約-4.24億元，2019年?duì)I業(yè)收入為零。

恒生網(wǎng)絡(luò)已長(zhǎng)期處于資不抵債狀態(tài)，符合向人民法院申請(qǐng)破產(chǎn)清算的條件。

恒生電子代繳罰款？

那么破產(chǎn)之后，相關(guān)債務(wù)如何處理？恒生電子應(yīng)該替子公司代繳罰款嗎？這些問(wèn)題引起了市場(chǎng)的關(guān)注。

恒生電子是國(guó)內(nèi)著名的證券、基金、銀行、期貨、資產(chǎn)管理行業(yè)整體解決方案提供商，也是重要的交通、CTI、電子商務(wù)和軟件外包服務(wù)供應(yīng)商。全國(guó)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)遍布28個(gè)國(guó)內(nèi)主要省市，在日本、美國(guó)和香港均設(shè)有分公司。也是國(guó)內(nèi)唯一全領(lǐng)域覆蓋且均具備壟斷優(yōu)勢(shì)的金融IT服務(wù)商。

雖然4.14億元的罰款對(duì)于恒生電子來(lái)說(shuō)也不是小數(shù)額，相當(dāng)于其一年的凈利潤(rùn)，但是恒生電子是不是可以不繳納罰款？

據(jù)了解，恒生電子直接持有恒生網(wǎng)絡(luò)60%股權(quán)，還通過(guò)寧波高新區(qū)云漢股權(quán)投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）等間接持有恒生網(wǎng)絡(luò)約22.86%股權(quán)。也就說(shuō)恒生網(wǎng)絡(luò)并非恒生電子的全資子公司。

依據(jù)公司法的規(guī)定，駱?lè)寰W(wǎng)絡(luò)作為恒生電子公司的子公司，具有獨(dú)立的法人資格，其債務(wù)由該公司獨(dú)立承擔(dān)，破產(chǎn)后債務(wù)清償責(zé)任也由該公司承擔(dān)。

也就是說(shuō)，如果恒生電子替子公司繳納罰款，不僅缺乏法律依據(jù)，還將嚴(yán)重?fù)p害近10萬(wàn)投資人的利益，因?yàn)楹闵娮邮且患以贏股上市的公司。

回顧“HOMS場(chǎng)外配資事件”

經(jīng)歷過(guò)2015年股災(zāi)的人都知道，那一年的股災(zāi)“千股跌停，千股停牌，千股漲停熔斷機(jī)制”，當(dāng)時(shí)的踩踏式崩盤(pán)讓很多投資者至今膽戰(zhàn)心驚。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，當(dāng)時(shí)非常活躍的場(chǎng)外配資對(duì)這場(chǎng)踩踏負(fù)有重要責(zé)任。而恒生網(wǎng)絡(luò)開(kāi)發(fā)的HOMS系統(tǒng)，成為場(chǎng)外配資的幫兇。

恒生電子開(kāi)發(fā)HOMS系統(tǒng)始于2012年，當(dāng)時(shí)一些大私募基金希望有更專(zhuān)業(yè)的系統(tǒng)去管理資產(chǎn)。恒生電子在針對(duì)公募基金的O3系統(tǒng)基礎(chǔ)上，開(kāi)發(fā)出新系統(tǒng)，取名 HOMS(HUNDSUN,OMS，“恒生訂單管理系統(tǒng)”)。

HOMS系統(tǒng)有兩個(gè)獨(dú)特功能很受用戶(hù)歡迎，一是將私募基金管理的資產(chǎn)分開(kāi)，交由不同的交易員管理。便于評(píng)價(jià)、風(fēng)控。比如一家私募基金管理資產(chǎn)10億元，它就可以通過(guò)HOMS將其分成10份，交由10個(gè)交易員管理，這樣就可以通過(guò)系統(tǒng)看到哪一個(gè)交易員買(mǎi)均價(jià)最低，或者賣(mài)均價(jià)最高，這就有了評(píng)價(jià)的機(jī)制。不僅有評(píng)價(jià)機(jī)制，HOMS系統(tǒng)還有風(fēng)控機(jī)制，比如可以通過(guò)系統(tǒng)進(jìn)行指令管理，要求交易員只能在一定的價(jià)格范圍內(nèi)買(mǎi)特定的股票。這些功能對(duì)于私募基金來(lái)說(shuō)都特別重要。

第二是靈活分倉(cāng)，解決私募交易員不足和分倉(cāng)的問(wèn)題。比如，現(xiàn)在很多私募基金通過(guò)不同的公司來(lái)發(fā)行不同的產(chǎn)品，將這些產(chǎn)品分倉(cāng)到各個(gè)地方不方便管理，HOMS提供一套解決方案，為私募基金解決了既要分產(chǎn)品，又要將不同的產(chǎn)品對(duì)應(yīng)不同交易員管理的難題，困擾私募基金的交易員不足和分倉(cāng)的問(wèn)題就得以解決。

后來(lái)一些地下配資公司發(fā)現(xiàn)使用恒生HOMS系統(tǒng)既可靈活地分倉(cāng)，也可方便地對(duì)融資客戶(hù)實(shí)行風(fēng)控，便開(kāi)始使用。

配資公司在HOMS系統(tǒng)上開(kāi)具主賬戶(hù)，下面設(shè)10個(gè)子賬戶(hù)，每個(gè)子賬戶(hù)都按1:5的杠桿配資500萬(wàn)，假設(shè)配資公司利用10個(gè)子賬戶(hù)的1000萬(wàn)從信托公司借來(lái)5000萬(wàn)，年利息9%。

信托再以6%的年利息向銀行借款，銀行則可以按4%的年利息向客戶(hù)發(fā)理財(cái)產(chǎn)品。這樣，10個(gè)股民手中的1000萬(wàn)變成5000萬(wàn)，配資公司一分錢(qián)沒(méi)出，每年就能空手套白狼，賺取利息差4000萬(wàn)*12%(20%-9%)=440萬(wàn)！

HOMS系統(tǒng)大大提高了配資行業(yè)的效率和風(fēng)控能力，很快聚集了眾多客戶(hù)。據(jù)恒生電子2014年(HOMS停用前一年)年報(bào)披露，截至當(dāng)年12月底HOMS的上線客戶(hù)過(guò)千家，以私募為主，資產(chǎn)規(guī)模過(guò)千億。

股災(zāi)來(lái)臨時(shí)，配資被監(jiān)管認(rèn)定為股災(zāi)的罪魁禍?zhǔn)?，恒生網(wǎng)絡(luò)的場(chǎng)外配資作為上市公司中最大眾的機(jī)構(gòu)，證監(jiān)會(huì)認(rèn)定恒生網(wǎng)絡(luò)在場(chǎng)外配資的過(guò)程中存在違規(guī)違法行為。

當(dāng)時(shí)據(jù)證監(jiān)會(huì)披露，通過(guò)HOMS系統(tǒng)接入證券公司的客戶(hù)資產(chǎn)規(guī)模約4400億元，平均杠桿倍數(shù)約為3倍，子賬戶(hù)數(shù)在2015年5月24日高峰時(shí)達(dá)到37萬(wàn)戶(hù)。

2016年11月25日，證監(jiān)會(huì)披露對(duì)恒生網(wǎng)絡(luò)的處罰決定，沒(méi)收恒生網(wǎng)絡(luò)違法所得約1.0986億元，并處以約3.296億元罰款；對(duì)責(zé)任人恒生電子總裁劉曙峰、執(zhí)行總裁官曉嵐給予警告，并分別處以30萬(wàn)元罰款；合計(jì)罰款約4.4億。

證監(jiān)會(huì)的這一處罰被眾多媒體解讀為“天價(jià)罰單”，備受市場(chǎng)矚目。嚴(yán)查非法場(chǎng)外配資的恒生網(wǎng)絡(luò)非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)案，后來(lái)還被列入2016年證監(jiān)稽查20大典型違法案例。

證監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)，任何人未經(jīng)許可非法從事證券業(yè)務(wù)都是對(duì)資本市場(chǎng)基本法律制度的漠視，是對(duì)廣大投資者利益的損害，必須予以嚴(yán)懲。

然而，5年過(guò)去了，天價(jià)罰單卻被恒生網(wǎng)絡(luò)母公司恒生電子輕松化解。

對(duì)此事件，您怎么看？

免責(zé)聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買(mǎi)賣(mài)依據(jù)。

七禾研究翁建平編輯整理

七禾網(wǎng)研究中心合作、咨詢(xún)電話：0571-88212938

更多精彩文章，請(qǐng)關(guān)注七禾網(wǎng)公眾號(hào)！