周一A股市場出現(xiàn)了沖高受阻的態(tài)勢。其中，中信證券為代表的券商股在盤中一度拉升推高了股指。而上海家化為代表的消費股以及百聯(lián)股份為代表的短線人氣股大幅殺跌，市場人氣有所散淡，上證綜指、創(chuàng)業(yè)板指等主要指數(shù)均收出上影線較長的K線形態(tài)，短線受阻的態(tài)勢較為突出。

今年以來，全球主要股指出現(xiàn)了大落大起的態(tài)勢，主要是源于各主要經(jīng)濟體為了刺激經(jīng)濟活力，出臺了一系列的貨幣寬松政策，全球放水潮的輿論聲音較高。在流動性寬松預(yù)期的推動下，全球股指在二季度的表現(xiàn)可圈可點，A股的創(chuàng)業(yè)板指更是創(chuàng)出了四年多來的新高。

但是，在近幾個交易日，全球?qū)捤傻念A(yù)期在迅速降溫，數(shù)據(jù)顯示，6月17日，美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表從一周前的7.22萬億美元降至7.14萬億美元，其中包括從美國國債和抵押支持證券到銀行和州政府貸款的資產(chǎn)。這是美聯(lián)儲（Fed）的資產(chǎn)自2月以來首次縮水。與此同時，有分析人士發(fā)現(xiàn)，在今年前五個月，我國的社會融資規(guī)模已達(dá)17.37萬億元，而今年社融規(guī)模預(yù)計為30萬億，則后七個月的規(guī)模則為12.36萬億左右。這一規(guī)模不但遠(yuǎn)小于前五個月的市場規(guī)模，也會比去年的后七個月的總規(guī)模要小不少，存在著邊際收緊的態(tài)勢。

如此就強化了資金面緊張的預(yù)期，不僅是債券市場出現(xiàn)了回落的態(tài)勢，而且國債逆回購利率也開始迅速上行。上海交易所的國債逆回購利率的短期品種均出現(xiàn)回升的態(tài)勢，從前期的2%迅速上升至3%以上，這引起了市場參與者的擔(dān)憂。畢竟流動性相當(dāng)于浮力，流動性越寬松，浮力越強，A股的估值數(shù)據(jù)就會上升。一旦邊際收縮，流動性減弱，估值數(shù)據(jù)下行壓力就隨之增強。

不過，A股市場積極變革的內(nèi)在力量仍然強勁，因為有資料顯示，雖然社會流動性有邊際收緊的可能性，但二級市場的邊際增量資金仍然源源不斷，不僅是北上資金仍處于持續(xù)的凈流入態(tài)勢，而且還在于本土公募基金的發(fā)行較為火爆，甚至連停滯了近5個月的科技類交易型開放式指數(shù)基金（ETF）也在近日獲批，這引起了市場高度關(guān)注，顯示相關(guān)各方對創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的扶持力度仍然強大，這正好與當(dāng)前A股市場的熱點切換相吻合，即從醫(yī)藥、食品飲料等大消費主線切換到科技成長股主線。政策面與市場面的共振，極有可能推動著科技成長股的活躍，從而牽引著A股市場進(jìn)一步震蕩前行。

這已經(jīng)得到了周一盤面的佐證，科技股或者有著較高技術(shù)含量的軍工股均在萌動，不時出現(xiàn)漲停板或者高開突破的個股。其中，科創(chuàng)板的安集科技、主板的斯達(dá)半導(dǎo)、軍工板塊的航天電器等品種均在盤中有突出的表現(xiàn)。這本身就說明了存量資金根本不懼社會資金的邊際收縮，他們看中的是長期的產(chǎn)業(yè)成長邏輯。因此，他們會進(jìn)一步聚焦于科技成長。值得指出的是，科創(chuàng)板指數(shù)、上證綜指的修訂等，均有望給科技成長股帶來新的、邊際增量資金，增量買盤聚焦于新興產(chǎn)業(yè)股、科技成長股，終將釋放出強勁的拉升能量，從而推動著A股市場重心進(jìn)一步上移。

綜上所述，短線A股市場存在一定的壓力，畢竟貨幣政策的邊際收緊會對徘徊中的資金產(chǎn)生一定的壓力。但對于堅定看好科技成長股未來的資金來說，他們并不關(guān)注短線邊際資金的收緊問題，而是立足于金融市場支撐科技產(chǎn)業(yè)升級的長期邏輯，仍然在大力加大對科技成長股的配置力度，從而形成合力，推動著科創(chuàng)板塊、創(chuàng)業(yè)板指繼續(xù)震蕩前行。

因此，在操作中，仍可持股，同時將倉位積極轉(zhuǎn)向科技成長股，其中既包括新基建，也包括軍工信息類等品種；另外，對于調(diào)整較為充分的化學(xué)原料藥等產(chǎn)業(yè)邏輯較硬的細(xì)分領(lǐng)域品種也可跟蹤。