6月8日周一受到海外市場普遍大漲的影響，三大指數(shù)高開高走，出現(xiàn)了較好的反彈，從盤面上來看，ELD板塊表現(xiàn)突出，白酒板塊也表現(xiàn)較佳，消費(fèi)電子板塊大幅反彈。另一方面，提醒大家一定不能過度炒作熱點(diǎn)板塊特別是題材板塊，因?yàn)檫@些熱點(diǎn)如果不能落實(shí)到上市公司的業(yè)績上，在短線炒作之后可能出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，追高被套的風(fēng)險(xiǎn)較大。

全球市場上周均出現(xiàn)大幅表現(xiàn)，特別是美股上周大幅反彈，納斯達(dá)克指數(shù)盤中創(chuàng)出歷史新高，標(biāo)普500指數(shù)和道瓊斯指數(shù)也收復(fù)大部分失地。美股的強(qiáng)勁回升為全球股市的反彈起到了很好的帶頭作用，上周五道指一度暴漲逾千點(diǎn)，漲幅達(dá)到3.15%，更顯示出美股的強(qiáng)勁走勢。

歐美股市在上周也紛紛出現(xiàn)大漲，上周法國CAC40指數(shù)大漲10.7%，德國DAX指數(shù)暴漲10.88%。港股方面，上周也出現(xiàn)大幅反彈，恒生指數(shù)上周上漲7.88%，恒生國際指數(shù)上周上漲5.28%。這顯示出全球資本市場已從前期大幅調(diào)整階段進(jìn)入快速反彈階段。我在3月份美股暴跌時(shí)提出全球金融市場完成巨震需要三個(gè)階段，現(xiàn)在逐步得到市場的驗(yàn)證。在第一階段，以美股暴跌為標(biāo)志，出現(xiàn)流動(dòng)性枯竭，所有資產(chǎn)都暴跌，避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金也出現(xiàn)大幅下跌，而原油價(jià)格一度下跌70%。第二階段是流動(dòng)性改善帶來的大幅反彈階段，標(biāo)志是美聯(lián)儲(chǔ)將基準(zhǔn)利率降到0且實(shí)施無限量化寬松政策，美聯(lián)儲(chǔ)大量放水帶動(dòng)全球各國央行放水救市，全球資本市場迎來反彈，經(jīng)濟(jì)在受到疫情沖擊大幅回落之后，隨著復(fù)產(chǎn)復(fù)工，經(jīng)濟(jì)面也開始出現(xiàn)復(fù)蘇的預(yù)期，這些都會(huì)給全球資本市場帶來反彈的機(jī)會(huì)。流動(dòng)性寬松、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期兩因素共同推動(dòng)，美股率先大幅反彈，納斯達(dá)克指數(shù)強(qiáng)勢創(chuàng)出歷史新高，另一個(gè)重要原因是科技受到疫情的沖擊較小，疫情主要影響的是消費(fèi)服務(wù)業(yè)，美國科技股基本面良好，率先創(chuàng)出新高，還帶動(dòng)了股市的反彈。

油價(jià)也改變了之前大幅下跌的走勢，油價(jià)在倫敦市場6月8日升破每桶43美元，直接原因是歐佩克及其盟友此前同意把歷史性的減產(chǎn)協(xié)議延長一個(gè)月，并承諾采取更嚴(yán)格的措施確保成員國履行承諾，布倫特原油期貨上漲2.4%，上周五連續(xù)第六次實(shí)現(xiàn)全周上漲，為2018年5月以來最長連漲走勢。原油價(jià)格在第一階段一度下跌70%，但第二階段實(shí)現(xiàn)了翻倍反彈，也顯示出投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期較為強(qiáng)烈。第一階段美元是唯一上漲的資產(chǎn)，因?yàn)樵谖C(jī)中，投資者以現(xiàn)金為王，對(duì)于全球投資者來說現(xiàn)金指的就是美元，美元作為硬通貨具有較強(qiáng)信用和流動(dòng)性，因此美元指數(shù)出現(xiàn)快速上漲，其他國家貨幣紛紛出現(xiàn)貶值，特別是新興市場貨幣貶值力度較大。進(jìn)入第二階段，全球流動(dòng)性改善，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，這時(shí)美元可能走弱，其他國家貨幣有望迎來反彈機(jī)會(huì)。

第三階段的標(biāo)志是疫情出現(xiàn)趨勢性拐點(diǎn)，特別是美股疫情開始下降，這時(shí)全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，全球金融市場有望迎來大幅上漲的機(jī)會(huì)，美股也有望再創(chuàng)新高。當(dāng)前已處于第二階段末、第三階段即將到來的時(shí)刻，作為經(jīng)濟(jì)晴雨表，股市往往提前反映經(jīng)濟(jì)的變化，盡管經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還需要一兩個(gè)月的時(shí)間來驗(yàn)證，但美國經(jīng)濟(jì)的一些先行指標(biāo)已顯示復(fù)蘇正在開始，但并不強(qiáng)勁，美股則提前反映了這種預(yù)期。上周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期，加上歐央行加碼購債規(guī)模，歐佩克達(dá)成減產(chǎn)延期協(xié)議，美國出現(xiàn)了強(qiáng)勁回升，雖然周末傳出五月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)烏龍，實(shí)際上沒有那么好，但比預(yù)期的還是要高一些，因此預(yù)計(jì)周一美股可能出現(xiàn)一定的震蕩調(diào)整，但美股強(qiáng)勢走勢已經(jīng)形成，短期內(nèi)很難改變，可能還會(huì)出現(xiàn)一定震蕩反復(fù)，但大幅下挫的可能性已經(jīng)不大，全球金融市場巨震已經(jīng)完成了大半。

回到A股市場，當(dāng)前A股市場已完成探底的過程，進(jìn)入筑底反彈階段，A股市場一些優(yōu)質(zhì)股票已率先啟動(dòng)，例如我建議大家重點(diǎn)關(guān)注的消費(fèi)白馬股、科技龍頭股輪番表現(xiàn)，特別是消費(fèi)板塊里的三劍客，白酒、醫(yī)藥、食品飲料龍頭股不斷創(chuàng)出歷史新高，帶來了很好的投資機(jī)會(huì)。外資也在加速流入A股市場，據(jù)統(tǒng)計(jì)，4月份流入530億，5月份流入300億，累計(jì)超過800億，預(yù)計(jì)今年全年外資流入A股的量仍會(huì)達(dá)到3000億左右，與過去兩年相當(dāng)，并未受到3月份全球股市大跌導(dǎo)致的外資短暫流出的影響，這顯示出A股市場的優(yōu)質(zhì)股票已具備較強(qiáng)的外資吸引力。根據(jù)測算，目前歐美股市估值水平處于過去10年的80%-90%分位，滬深300上證綜指估值則處于歷史較低水平，這對(duì)于全球資金來說具有一定的吸引力。從經(jīng)濟(jì)增長來看，根據(jù)IMF的預(yù)測，今年美國、歐元區(qū)、日本、德國、法國、英國的經(jīng)濟(jì)增速分別為-5.9%、-7.5%、-5.2%、-7.0%、-7.2%和-6.5%。而中國經(jīng)濟(jì)增速在全年有望實(shí)現(xiàn)正增長，雖然一季度中國GDP受到疫情沖擊出現(xiàn)了6.8%的負(fù)增長，但下半年經(jīng)濟(jì)會(huì)強(qiáng)力復(fù)蘇，全年經(jīng)濟(jì)有望保持正增長，這在全球主要經(jīng)濟(jì)體里無疑是領(lǐng)先的，無論是中國經(jīng)濟(jì)增長對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)，還是中國經(jīng)濟(jì)總量占全球經(jīng)濟(jì)總量的占比均會(huì)出現(xiàn)明顯的回升，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及相對(duì)頑強(qiáng)的走勢也會(huì)增加人民幣資產(chǎn)中長期的投資吸引力。

隨著國內(nèi)股市和債市逐步對(duì)外開放，A股市場和中國債券的投資吸引力也將不斷增加，預(yù)計(jì)外資可能加速流入中國資本市場。白馬股依然是外資的首選，從2016年起我就建議大家跟外資學(xué)投資，外資這一年大量流入的股票即為可重點(diǎn)關(guān)注的股票，一些投資者簡單抄作業(yè)也取得了很好的回報(bào)。外資流入前十名基本都是我建議大家重點(diǎn)關(guān)注的白龍馬股，特別是消費(fèi)白馬股，雖然當(dāng)前這些股票估值并不便宜，但外資還是大量流入搶籌，這說明在外資眼中，這些公司雖然價(jià)格較高，但仍具備長期的投資價(jià)值，這一點(diǎn)值得大家參考。