中線箱體運行，短線或有不錯的做空機會

股指（上證綜指）5月行情波瀾不驚，在2800—2900小箱體來回拉鋸，新增資金極度匱乏導(dǎo)致大體量指數(shù)始終無法向上突破，這跟筆者近兩個月表達的觀點高度一致，最后收盤點位2852似乎也在暗示著多空能量勢均力敵。相比之下，中小創(chuàng)指數(shù)卻已經(jīng)持續(xù)走牛將近一年，其積累的獲利盤壓力加上主板指數(shù)多次上攻未果頹勢，空頭力量在箱頂附近悄然增強，只是因歐美形勢表面上有所好轉(zhuǎn)暫時隱而不發(fā)。筆者保持中線箱體觀點不變，并判斷短線或有不錯的做空機會出現(xiàn)。

強行重啟  風(fēng)光背后隱患多

2020上半年接近尾聲，各發(fā)達經(jīng)濟體關(guān)注重點已經(jīng)從“肺炎疫情”轉(zhuǎn)向“重啟經(jīng)濟”，巨大的生存壓力迫使資本主義票選體制下的政客明知隱患空前，卻不得不強行復(fù)工緩解民眾和政府的收支壓力，這也是西方偽民主制度的必然結(jié)果。5月21日美國公布新增失業(yè)人口數(shù)據(jù)達243萬，失業(yè)率14.7%，創(chuàng)下大蕭條以來最高水平，川普總統(tǒng)立即下令加快復(fù)工速度，但是換來的是本國單日新冠肺炎確診人數(shù)再創(chuàng)新高（全美累計超過176萬）。歐洲形勢更為嚴(yán)峻，樂觀預(yù)計歐盟2020年GDP萎縮7.5%，最悲觀的英國二季度預(yù)測下滑35%。一方面控制疫情一邊挽救經(jīng)濟是個技術(shù)活，歐美國家在是防疫還是復(fù)產(chǎn)的痛苦抉擇中掙扎徘徊；另一方面全球多個國家如期暴雷（印度、俄羅斯），使得“外防輸入”和“內(nèi)防反彈”幾乎成為發(fā)達經(jīng)濟體政府不可能完成的任務(wù)。

后期投資者關(guān)注點需要轉(zhuǎn)移到疫苗落地和社交隔離兩點。世衛(wèi)組織公布全球有8個新冠肺炎疫苗已經(jīng)進入臨床試驗，雖然壞消息也有，但至少給了9月落地的希望，正式上市在2021年年初。社交隔離主要考驗復(fù)工后的自律性，未來美國、英國等疫情嚴(yán)重但隔離程度不高國家有較大風(fēng)險出現(xiàn)二次高潮。

預(yù)期消化  國內(nèi)市場改革忙

國內(nèi)因控制住疫情多時，所以資本市場價格走勢已經(jīng)完全體現(xiàn)前期預(yù)期，現(xiàn)階段連負(fù)面清單上的一些行業(yè)如影院和寺廟都陸續(xù)開業(yè)，說明整個復(fù)工順利且未發(fā)生重大風(fēng)險。另外，我國經(jīng)濟運行狀況也遠(yuǎn)好于國外，一季度中國GDP數(shù)據(jù)僅下降6.8%，城鎮(zhèn)失業(yè)率5.9%，可以說是萬綠叢中一點紅，不過在全球悲觀預(yù)期之下難有新的亮點，正所謂覆巢之下無完卵，我國只能另辟蹊徑。

宏觀面沒有文章可做那就從政策面入手，A股注冊制便是一個好的舞臺?？苿?chuàng)板注冊制已經(jīng)穩(wěn)步推進多時，而創(chuàng)業(yè)板注冊制已于近日取得重大突破，更多優(yōu)質(zhì)的、有發(fā)展前景的企業(yè)能夠上市融資，這對于長期市場是重大利好。不過政策兌現(xiàn)有個過程，短期反而還有可能對市場造成拋售壓力（歷史慣例）。

或有三頭  空頭謹(jǐn)防假突破

外盤走勢強于筆者預(yù)期，A股受到鼓舞不愿破位，但低迷的成交量還是暴露了大多數(shù)資金的意圖，誰也沒有力量徹底突破大箱體，至少目前暫時看不到相應(yīng)級別的外力介入。短期態(tài)勢則更加明顯，指數(shù)多次攻擊2950失敗，多頭自身信心不足。當(dāng)下空頭只是需要防止出現(xiàn)三頭形態(tài)假突破，不能排除短時間突破5月高點2914（上證綜指）的可能性。

綜合觀點來看，IF2006在3900上方可控制倉位入場空單，如果形態(tài)偏強，則可以等待攻擊3956之后再逢高入場，第一目標(biāo)位是接近箱底的3600，風(fēng)險偏好高的投資者可以做小體量的IC股指期貨。