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供需矛盾緩解 滬鎳延續(xù)震蕩走勢(shì)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2020-05-29 20:32:59 來源:七禾網(wǎng) 作者:浙商期貨蔣欣彬

近期滬鎳價(jià)格呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì),主要受國內(nèi)鎳鐵成本支撐走強(qiáng)及印尼鎳鐵回流量增加等因素影響。展望后市,由于不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈供需保持平穩(wěn),預(yù)計(jì)鎳價(jià)難以出現(xiàn)趨勢(shì)性行情,預(yù)計(jì)滬鎳延續(xù)區(qū)間震蕩走勢(shì)。


5月菲律賓鎳礦發(fā)運(yùn)大幅減少,后期發(fā)運(yùn)有望逐步恢復(fù)


受船舶出入禁令影響,4-5月菲律賓鎳礦出口量大幅低于往年同期水平。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,4月來自菲律賓進(jìn)口量為108.8萬噸,同比減少40.8%,預(yù)計(jì)5月進(jìn)口量仍處于低位。隨著菲律賓政府逐步放松疫情管制措施,當(dāng)?shù)劓嚨V發(fā)運(yùn)逐步恢復(fù),預(yù)計(jì)6月鎳礦發(fā)運(yùn)恢復(fù)至正常水平。從港口鎳礦價(jià)格來看,由于當(dāng)前大部分鎳礦貨源被大型鎳鐵廠鎖定,鎳礦價(jià)格連續(xù)出現(xiàn)小幅上漲,5月港口菲律賓中等品味鎳礦價(jià)格從350元/噸上漲至436元/噸。港口庫存方面,隨著菲律賓鎳礦發(fā)運(yùn)逐步恢復(fù),港口鎳礦自春節(jié)后首次出現(xiàn)回升,預(yù)計(jì)鎳礦港口庫存逐步開啟季節(jié)性回升走勢(shì)。


鎳鐵供應(yīng)逐步增加


由于前期大部分鎳鐵企業(yè)生產(chǎn)利潤倒掛,國內(nèi)鎳鐵供應(yīng)出現(xiàn)明顯回落。上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,1-4月國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量為16.6萬金屬噸,同比下降6%。隨著菲律賓鎳礦供應(yīng)恢復(fù),5月鎳鐵供應(yīng)料將小幅回升,但由于前期鋼廠庫存較為緊張,因此預(yù)計(jì)國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量回升幅度有限。境外來看,1-3月印尼鎳鐵回流量為68萬噸,同比大幅增長(zhǎng)168%,同比增速進(jìn)一步提升。雖然疫情對(duì)印尼當(dāng)?shù)匚锪鬟\(yùn)輸、人員往來形成較大限制,但由于印尼青山維達(dá)貝園區(qū)、印尼德龍仍在逐步投放新產(chǎn)能,預(yù)計(jì)印尼鎳鐵回流仍將維持高位。


下游不銹鋼需求保持平穩(wěn)


隨著下游企業(yè)逐步消化前期積壓訂單,不銹鋼終端成交有所轉(zhuǎn)淡,不銹鋼價(jià)格出現(xiàn)小幅下降。當(dāng)前無錫304太鋼不銹鋼價(jià)格下跌至13750元/噸,較上周下跌100元/噸。產(chǎn)量方面,由于前期廠內(nèi)庫存高企,鋼廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)度相對(duì)緩慢,1-4月全國主流不銹鋼廠300系產(chǎn)量為400萬噸,產(chǎn)量較去年同期下滑6.1%。庫存方面,根據(jù)相關(guān)資訊機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì),無錫與佛山兩地300系不銹鋼庫存合計(jì)為36.8萬噸,環(huán)比上周回落2萬噸,但整體庫存依然處于歷史高位。出口方面,海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示,1-4月中國不銹鋼總出口量為112萬噸,較去年同期基本持平。由于歐洲等地復(fù)工相對(duì)緩慢,部分不銹鋼出口訂單被迫取消,,預(yù)計(jì)后市不銹鋼出口仍顯弱勢(shì)。


綜上所述,雖然國內(nèi)鎳鐵成本支撐走強(qiáng)及不銹鋼需求平穩(wěn)對(duì)鎳價(jià)支撐仍在,但印尼鎳鐵回流壓力逐步增加限制鎳價(jià)上行空間,預(yù)計(jì)鎳市供需維持平穩(wěn)態(tài)勢(shì),建議維持區(qū)間震蕩操作思路,參考區(qū)間(92000,106000)。

責(zé)任編輯:唐正璐

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