一、中國股市(A+港股)行業(yè)動態(tài)跟蹤

1.1、行業(yè)估值分位數(shù)水平：A股市凈率：食品飲料(92%)、計算機(58%)、通信(53%)、電子(53%)、家用電器(49%)、建筑材料(39%)、休閑服務(38%)、醫(yī)藥生物(37%)、電氣設備(29%)、國防軍工(27%)、機械設備(26%)和傳媒(19%)、其余行業(yè)低于10%。港股市盈率：資訊科技業(yè)(40%)、公用事業(yè)(33%)、原材料業(yè)(30%)、地產建筑業(yè)(%)、能源業(yè)(13%)、電訊業(yè)(8%)、工業(yè)(8%)、金融業(yè)(6%)和綜合業(yè)(1%)。港股市凈率：資訊科技(62%)、原材料(8%)、地產建筑業(yè)(7%)、其余行業(yè)低于5%。

1.2、“互聯(lián)互通”本周動態(tài)跟蹤：北向資金主要流入家電、機械和非銀行金融，流出食品飲料、農林牧漁和銀行。南向資金主要流入銀行、醫(yī)藥和食品飲料，流出通信、電子元器件和房地產。

1.3、重點行業(yè)動態(tài)聚焦——促內需消費為亮點

行業(yè)動態(tài)：1) 推動自然壟斷行業(yè)改革，大幅放寬服務業(yè)領域市場準入；2)兩會政府工作報告主要內容包括：加大減稅降費力度、推動消費回升、推動制造業(yè)升級和新興產業(yè)發(fā)展等；3)工信部、廣電總局印發(fā)超高清視頻標準體系建設指南(2020版)；4)上海、天津、海南發(fā)布促進汽車消費的實施細則；5)三大政策性銀行將向小微商家和個體工商戶發(fā)放百億貸款“免息券”；6)重慶放開電影院等娛樂休閑場所；7)華為與ETSI等聯(lián)合發(fā)起F5G全球倡議。

1.4、重點行業(yè)觀點集錦——興業(yè)證券行業(yè)分析師觀點摘要

1)興證海外汽車余小麗：歐美復工復產提升海外業(yè)務確定性，汽車零部件行業(yè)有望迎來估值修復；2)興證電新朱玥：歐盟考慮免征電車增值稅，平價陽光普照大地；3)興證海外TMT洪嘉駿：1Q20業(yè)績優(yōu)于市場預期，互聯(lián)網(wǎng)復蘇在即；4)興證電子謝恒：設備材料國產化加碼勢在必行，關注被動元件景氣復蘇；5)興證軍工石康：國防開支增長穩(wěn)健有力，戰(zhàn)略看多“十四五”；6)興證交運龔里：電商平臺財報證明需求韌性；7)興證海外醫(yī)藥蔡瑩?。菏讉€人體I期數(shù)據(jù)正式發(fā)布，國產新冠疫苗值得期待；8)興證海外教育宋健/宋婧茹：高職擴招，民辦高校受益。

二、美股映射

2.1、美股行業(yè)估值分位數(shù)：除醫(yī)療(50%)外，其余行業(yè)估值偏高；能源(高于99%)、工業(yè)(高于99%)、非核心消費品(高于99%)、房地產(98%)、公用事業(yè)(90%)、信息技術(89%)、核心消費品(89%)、原材料(86%)、電信服務(86%)、和金融(86%)。

2.2、近一周海外買方機構觀點摘要——部分機構投資者偏謹慎

AXA:由于經濟復蘇的中期前景仍然不確定，我們保持謹慎。

Schroders:短期，全球公司提高派息的意愿和能力都將會受到限制。

NeubergerBerman:短期，我們建議聚焦于風控，股票風格上偏美國大盤股、債券(信貸)風格上偏投資級。

AllianceBernstei:基于長期盈利來看，部分美國小型成長股已經具備性價比。

Aberdeen Standard:那些：1)對特定公司有扎實研究；2)充分認識到危機帶來的波動性的投資者，現(xiàn)在可以謹慎入場歐洲股市了。

風險提示：全球經濟增速下行；中、美貨幣政策寬松不達預期。