一、中國股市(A+港股)行業(yè)動(dòng)態(tài)跟蹤

1.1、行業(yè)估值分位數(shù)水平：A股市凈率：食品飲料(92%)、計(jì)算機(jī)(58%)、通信(53%)、電子(53%)、家用電器(49%)、建筑材料(39%)、休閑服務(wù)(38%)、醫(yī)藥生物(37%)、電氣設(shè)備(29%)、國防軍工(27%)、機(jī)械設(shè)備(26%)和傳媒(19%)、其余行業(yè)低于10%。港股市盈率：資訊科技業(yè)(40%)、公用事業(yè)(33%)、原材料業(yè)(30%)、地產(chǎn)建筑業(yè)(%)、能源業(yè)(13%)、電訊業(yè)(8%)、工業(yè)(8%)、金融業(yè)(6%)和綜合業(yè)(1%)。港股市凈率：資訊科技(62%)、原材料(8%)、地產(chǎn)建筑業(yè)(7%)、其余行業(yè)低于5%。

1.2、“互聯(lián)互通”本周動(dòng)態(tài)跟蹤：北向資金主要流入家電、機(jī)械和非銀行金融，流出食品飲料、農(nóng)林牧漁和銀行。南向資金主要流入銀行、醫(yī)藥和食品飲料，流出通信、電子元器件和房地產(chǎn)。

1.3、重點(diǎn)行業(yè)動(dòng)態(tài)聚焦——促內(nèi)需消費(fèi)為亮點(diǎn)

行業(yè)動(dòng)態(tài)：1) 推動(dòng)自然壟斷行業(yè)改革，大幅放寬服務(wù)業(yè)領(lǐng)域市場準(zhǔn)入；2)兩會政府工作報(bào)告主要內(nèi)容包括：加大減稅降費(fèi)力度、推動(dòng)消費(fèi)回升、推動(dòng)制造業(yè)升級和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展等；3)工信部、廣電總局印發(fā)超高清視頻標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南(2020版)；4)上海、天津、海南發(fā)布促進(jìn)汽車消費(fèi)的實(shí)施細(xì)則；5)三大政策性銀行將向小微商家和個(gè)體工商戶發(fā)放百億貸款“免息券”；6)重慶放開電影院等娛樂休閑場所；7)華為與ETSI等聯(lián)合發(fā)起F5G全球倡議。

1.4、重點(diǎn)行業(yè)觀點(diǎn)集錦——興業(yè)證券行業(yè)分析師觀點(diǎn)摘要

1)興證海外汽車余小麗：歐美復(fù)工復(fù)產(chǎn)提升海外業(yè)務(wù)確定性，汽車零部件行業(yè)有望迎來估值修復(fù)；2)興證電新朱玥：歐盟考慮免征電車增值稅，平價(jià)陽光普照大地；3)興證海外TMT洪嘉駿：1Q20業(yè)績優(yōu)于市場預(yù)期，互聯(lián)網(wǎng)復(fù)蘇在即；4)興證電子謝恒：設(shè)備材料國產(chǎn)化加碼勢在必行，關(guān)注被動(dòng)元件景氣復(fù)蘇；5)興證軍工石康：國防開支增長穩(wěn)健有力，戰(zhàn)略看多“十四五”；6)興證交運(yùn)龔里：電商平臺財(cái)報(bào)證明需求韌性；7)興證海外醫(yī)藥蔡瑩?。菏讉€(gè)人體I期數(shù)據(jù)正式發(fā)布，國產(chǎn)新冠疫苗值得期待；8)興證海外教育宋健/宋婧茹：高職擴(kuò)招，民辦高校受益。

二、美股映射

2.1、美股行業(yè)估值分位數(shù)：除醫(yī)療(50%)外，其余行業(yè)估值偏高；能源(高于99%)、工業(yè)(高于99%)、非核心消費(fèi)品(高于99%)、房地產(chǎn)(98%)、公用事業(yè)(90%)、信息技術(shù)(89%)、核心消費(fèi)品(89%)、原材料(86%)、電信服務(wù)(86%)、和金融(86%)。

2.2、近一周海外買方機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)摘要——部分機(jī)構(gòu)投資者偏謹(jǐn)慎

AXA:由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的中期前景仍然不確定，我們保持謹(jǐn)慎。

Schroders:短期，全球公司提高派息的意愿和能力都將會受到限制。

NeubergerBerman:短期，我們建議聚焦于風(fēng)控，股票風(fēng)格上偏美國大盤股、債券(信貸)風(fēng)格上偏投資級。

AllianceBernstei:基于長期盈利來看，部分美國小型成長股已經(jīng)具備性價(jià)比。

Aberdeen Standard:那些：1)對特定公司有扎實(shí)研究；2)充分認(rèn)識到危機(jī)帶來的波動(dòng)性的投資者，現(xiàn)在可以謹(jǐn)慎入場歐洲股市了。

風(fēng)險(xiǎn)提示：全球經(jīng)濟(jì)增速下行；中、美貨幣政策寬松不達(dá)預(yù)期。