周一A股市場(chǎng)出現(xiàn)了低位探底企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。盤面顯示出主流資金更青睞確定性較佳的消費(fèi)類品種，其中包括珀萊雅為代表的化妝品股，貴州茅臺(tái)為代表的食品飲料股。

看來，業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)的內(nèi)需主線仍然是多頭抱團(tuán)取暖的核心標(biāo)的。

資金競(jìng)相介入消費(fèi)板塊

近期A股市場(chǎng)所處的環(huán)境有了一些微妙的變化，包括流動(dòng)性邊際變化的爭(zhēng)論等諸多信息，這些信息的疊加，攪動(dòng)著短線游資熱錢的本已浮躁的操作情緒。體現(xiàn)在盤面中，一是跌停板家數(shù)開始增多，周一滬深兩市逾30家個(gè)股達(dá)到10%跌幅限制，為近期所罕見，顯示出交易情緒由前期的活躍態(tài)勢(shì)走向降溫格局。二是成交量開始萎縮，周一的滬深兩市成交金額只有4900余億元，不到年內(nèi)高峰期的一半量能。

不過，存量資金也深知當(dāng)前A股市場(chǎng)雖然壓力重重，但畢竟當(dāng)前主要指數(shù)仍然處于歷史中位數(shù)下方，比如，上證綜指近十年來的中位數(shù)就是在3000點(diǎn)一線，而目前上證綜指只有2800余點(diǎn)。在當(dāng)前環(huán)境下，上證綜指的下跌空間的確不大。所以，在資金博弈的大格局下，中長(zhǎng)線資金也不愿意大面積減持倉(cāng)位。如此就驅(qū)動(dòng)著這些資金去選擇防御性品種，尤其是業(yè)績(jī)相對(duì)確定的、擁有巨大人口紅利基數(shù)的內(nèi)需主線。

在此思路引導(dǎo)下，有著確定性業(yè)績(jī)護(hù)航的內(nèi)需主線就成為各路資金競(jìng)相配置的標(biāo)的證券，使得消費(fèi)股迅速結(jié)束調(diào)整態(tài)勢(shì)，在周一再度成為市場(chǎng)的興奮點(diǎn)。

基建主線顯現(xiàn)估值優(yōu)勢(shì)

隨著更多存量資金涌向消費(fèi)股，使得消費(fèi)股的交易趨于擁擠態(tài)勢(shì)，從而提升了這些業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的內(nèi)需主線各細(xì)分領(lǐng)域龍頭股的估值溢價(jià)，市盈率大多上升至40倍甚至更高數(shù)值，如此就降低了這些龍頭品種的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。

因此，存量資金的布局可能會(huì)有所變動(dòng)，即在確定性較強(qiáng)的投資主線中尋找更具性價(jià)比優(yōu)勢(shì)的細(xì)分品種。目前A股除了代表內(nèi)需的消費(fèi)板塊外，基建主線也是一個(gè)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)趨勢(shì)相對(duì)確定的投資主線。因?yàn)椋诮陉P(guān)于“兩新一重”的新提法廣為市場(chǎng)參與者所關(guān)注，即新基建（5G、充電樁、新能源汽車）、新城鎮(zhèn)化（新開工老舊小區(qū)改造）、交通及水利等重大工程建設(shè)（增加國(guó)家鐵路建設(shè)資本金1000億元）。而且，從保就業(yè)的戰(zhàn)略思路來看，重大工程建設(shè)以及舊小區(qū)改造更是勢(shì)在必行，如此就意味著這些基建主線的各細(xì)分領(lǐng)域的未來一兩年甚至較長(zhǎng)時(shí)間周期內(nèi)的訂單、營(yíng)收增長(zhǎng)是相對(duì)確定的，從而賦予基建主線與內(nèi)需主線同樣的確定性。

值得指出的是，基建主線的估值數(shù)據(jù)具有一定的吸引力。以水泥股為例，它們的市盈率大多在10倍以下，股息率則在3%以上，近期相繼進(jìn)入到分紅期，上峰水泥、祁連山均有類似的信息，從而提振了此類個(gè)股的交易引力。所以，可以期待的是，在同樣擁有確定性的大背景下，部分資金可能會(huì)涌向性價(jià)比較高的基建主線，其中包括水泥板塊、防水材料板塊、工程機(jī)械板塊。同時(shí)，新基建的5G基站、數(shù)據(jù)中心、醫(yī)療健康設(shè)備等領(lǐng)域的龍頭品種也擁有一定的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，也有望得到資金的滋潤(rùn)。

由此可見，短線A股市場(chǎng)雖然交易情緒降溫，但主流資金仍在努力配置，從而帶來一定的投資興奮點(diǎn)，賦予A股市場(chǎng)短線企穩(wěn)能量。也就是說，2800點(diǎn)上方，多頭仍然有著一定的出擊能力。因此，在操作中，可以關(guān)注一些性價(jià)比較高的確定性品種，其中包括新老基建主線領(lǐng)域的各細(xì)分領(lǐng)域的龍頭品種。