周三A股市場(chǎng)出現(xiàn)了指數(shù)回落整理的態(tài)勢(shì)。其中，近期較為火爆的強(qiáng)勢(shì)股紛紛倒戈，泉峰汽車、軸研科技等個(gè)股俯沖跌停板。與此同時(shí)，珀萊雅為代表的大消費(fèi)股也出現(xiàn)了高位跳水的態(tài)勢(shì)，這就極大地挫傷了市場(chǎng)參與者的持股熱情，籌碼迅速松動(dòng)，指數(shù)節(jié)節(jié)走低。

不過，慶幸的是，在尾盤，有主動(dòng)買盤低位介入，指數(shù)有所企穩(wěn)。

對(duì)于強(qiáng)勢(shì)股在周三的集體殺跌行為，有市場(chǎng)參與者認(rèn)為這或隱含著短線熱錢已經(jīng)大面積回撤，從而對(duì)短線走勢(shì)帶來較大的壓力。在當(dāng)前環(huán)境下，這種擔(dān)憂完全沒有必要。主要是因?yàn)樵谶@些高位強(qiáng)勢(shì)股沖擊跌停板，或者在日K線圖上構(gòu)筑頭部征兆的同時(shí)，滬深兩市仍然有著近70家個(gè)股達(dá)到10%漲幅限制。甚至科創(chuàng)板的杭可科技等個(gè)股的漲幅超過10%，這就說明了短線熱錢只是獲利回吐高位強(qiáng)勢(shì)股，而不是大面積撤離A股市場(chǎng)。

也就是說，高位強(qiáng)勢(shì)股的回落，只是多頭在重新尋找新的強(qiáng)勢(shì)股。這也是近兩年來A股市場(chǎng)一個(gè)最為顯著的特征，那就是過段時(shí)間，就會(huì)冒出持續(xù)沖擊漲停板，或者持續(xù)小陽但上升通道漸趨變陡的超級(jí)強(qiáng)勢(shì)股。比如說2019年初的東方通信，2019年底的星期六，今年初的會(huì)暢通訊，近期強(qiáng)勢(shì)股且熱度不減的王府井等。

由此可見，熱錢減持高位股，導(dǎo)致高位股的跳水，雖然會(huì)對(duì)短線市場(chǎng)人氣產(chǎn)生一定的壓抑，導(dǎo)致指數(shù)短線的疲軟，但由于熱錢仍然一直活躍在A股市場(chǎng)，并未撤離。所以，過段時(shí)間，他們又會(huì)利用新的題材催化劑，制造新的強(qiáng)勢(shì)股。因此，可以推測(cè)的結(jié)論有兩個(gè)，一是短線強(qiáng)勢(shì)股的殺跌，只是短線，甚至只是在日內(nèi)對(duì)市場(chǎng)人氣產(chǎn)生壓抑作用；二是強(qiáng)勢(shì)股永遠(yuǎn)存在，只是主角在不停地?fù)Q。

對(duì)于短線強(qiáng)勢(shì)股在周三盤中跳水進(jìn)而引發(fā)整個(gè)指數(shù)的回落，不宜過于解讀，認(rèn)為指數(shù)反彈結(jié)束，再陷弱勢(shì)。不僅是因?yàn)榍拔年P(guān)于強(qiáng)熱股短線跳水的分析，而且還在于當(dāng)前A股市場(chǎng)也缺乏持續(xù)回落的環(huán)境。

一是因?yàn)楫?dāng)前A股市場(chǎng)的主要指數(shù)，除了創(chuàng)業(yè)板指運(yùn)行在近兩年來的高位區(qū)域外，其余主要指數(shù)仍然運(yùn)行在近兩年來的中位數(shù)區(qū)域，尤其是上證綜指，還運(yùn)行在近十年來的中位數(shù)區(qū)域。這本身就說明了A股主要指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)低。

二是因?yàn)楫?dāng)前A股的科技股、消費(fèi)股等核心資產(chǎn)股，也是近兩年來漲幅較大的強(qiáng)勢(shì)股，它們估值高一點(diǎn)。但是，對(duì)于銀行股、水泥股、地產(chǎn)股等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股來說，它們的估值已處于歷史低位區(qū)域，尤其是銀行股，只有0.7倍不到的市凈率，但股息率卻平均在4%左右。在當(dāng)前國債逆回購利率、上海同業(yè)拆放利率等相關(guān)代表性的市場(chǎng)利率不足2%的大背景下，銀行股為代表的低估值的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股幾無下跌空間，它們又是上證綜指的核心權(quán)重股，所以，上證綜指的下跌空間不大。

三是因?yàn)槟壳斑M(jìn)入到相對(duì)敏感的時(shí)間窗口，雖然不期待清晰的護(hù)盤之手出動(dòng)，但即便如此，仍可期待會(huì)不斷出現(xiàn)超預(yù)期的政策信息，從而給A股市場(chǎng)的存量資金帶來做多的催化劑。

誠如前述，強(qiáng)勢(shì)股一直有，只是主角在不停地?fù)Q，而主角換的邏輯就是有了新的催化劑。所以，在當(dāng)前時(shí)間窗口，必然會(huì)出現(xiàn)超預(yù)期的新信息，從而給A股市場(chǎng)的存量資金帶來新的做多方向，也就意味著會(huì)誕生新的強(qiáng)勢(shì)股主角，甚至是一群強(qiáng)勢(shì)股。如此來看，上證綜指的當(dāng)前位置風(fēng)險(xiǎn)低，但做多的機(jī)會(huì)多。

因此，在操作中，一方面是積極跟蹤正處在調(diào)整期的核心資產(chǎn)股，它們是A股中長線資金關(guān)注的焦點(diǎn)品種；另一方面是積極跟蹤新的政策信息，隨時(shí)可以出擊新生代的強(qiáng)勢(shì)股。