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夏豪杰:短期利率回暖

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2020-05-18 08:51:18 來(lái)源:國(guó)信期貨 作者:夏豪杰

5月15日,隔夜、1周Shibor各上漲12.10、14.30個(gè)基點(diǎn),報(bào)收0.8640%、1.6570%;2周、9月、1年Shibor分別微漲0.30、0.10、0.20個(gè)基點(diǎn),報(bào)收1.2590%,1.5990%、1.7000%;1月、3月、6月Shibor分別維持1.3000%、1.3990%、1.4930%未變。


表為Shibor利率(人民幣)報(bào)價(jià)


公開市場(chǎng)操作方面,國(guó)內(nèi)央行繼續(xù)暫停逆回購(gòu)操作,已經(jīng)連續(xù)三周凈投放為零。市場(chǎng)流動(dòng)性較為充足,從趨勢(shì)上來(lái)看,Shibor有回暖跡象,一周shibor已經(jīng)超過(guò)五一前的低點(diǎn),隔夜Shibor也略高于4月的低點(diǎn)水平。中國(guó)央行通過(guò)降息、降準(zhǔn)等手段,為實(shí)現(xiàn)"六個(gè)保、六個(gè)穩(wěn)"提供良好的貨幣環(huán)境,貨幣政策效果顯著。4月份M2增長(zhǎng)11.1%,連續(xù)兩個(gè)月兩位數(shù)增長(zhǎng),M1增長(zhǎng)5.5%。4月末新增人民幣貸款同比增長(zhǎng)12.9%,4月份人民幣貸款增加1.7萬(wàn)億元,同比多增6818億元。4月凈回籠現(xiàn)金1537億元。可以看出,央行通過(guò)降息、降準(zhǔn)等一系列貨幣措施促進(jìn)市場(chǎng)流動(dòng)性充足,信貸旺盛,從而降低了直接投放貨幣的必要性。


4月份,全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3.9%,環(huán)比增長(zhǎng)2.27%。全國(guó)服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比下降4.5%,降幅比3月份收窄4.6個(gè)百分點(diǎn)。社會(huì)消費(fèi)品零售總額28178億元,同比下降7.5%,降幅比3月份收窄8.3個(gè)百分點(diǎn)。4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大大好轉(zhuǎn),國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象顯著。經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇將導(dǎo)致信貸需求從“生存性”轉(zhuǎn)向“擴(kuò)張性”,短期央行的貨幣政策力度相對(duì)疫情期間減弱,貨幣市場(chǎng)供求邊際預(yù)期的改變將導(dǎo)致利率有回暖動(dòng)力。

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