本文系CME特約評(píng)論員寇健授權(quán)七禾網(wǎng)發(fā)布，感謝芝商所支持

個(gè)人認(rèn)為美國(guó)股市的最困難時(shí)期是2020年3月23日，當(dāng)天小標(biāo)普六月期貨(ES)最低價(jià)格為2174(請(qǐng)看下圖),但已經(jīng)過(guò)去了。主要有下面三個(gè)基本面的理由：

第一，聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行幾乎是在毫無(wú)任何限制的大量放松銀根。除了目前所知道的4.3萬(wàn)億美元的各種救濟(jì)計(jì)劃之外，聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行也在購(gòu)買(mǎi)各種垃圾債券。這樣就幫助了一些由于新冠病毒疫情而面對(duì)財(cái)務(wù)困境的公司渡過(guò)難關(guān)。根據(jù)4月15日《華盛頓郵報(bào)》的一篇文章報(bào)到，截止到4月15日，聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行為協(xié)助美國(guó)經(jīng)濟(jì)度過(guò)新冠病毒疫情難關(guān)，已經(jīng)投放了60,000億美元。

第二，新冠病毒疫情目前已得到可觀的控制。各州都在醞釀準(zhǔn)備恢復(fù)日常生活。隨著時(shí)間的推移,2000多萬(wàn)失業(yè)人士將會(huì)逐漸重新找到工作，雖然某些經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域可能需要相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間才能恢復(fù)到過(guò)去的水平。

第三，由于疫情的擴(kuò)散而造成的全球原油消費(fèi)和原油市場(chǎng)的崩盤(pán)，目前已經(jīng)基本上找到了一個(gè)堅(jiān)實(shí)的底部，隨著人們開(kāi)始逐漸恢復(fù)正常生活和夏天的到來(lái)，汽油消費(fèi)將帶動(dòng)整個(gè)能源市場(chǎng)的消費(fèi)。

由于上面的這三個(gè)原因，個(gè)人認(rèn)為美國(guó)股票的最困難時(shí)期已經(jīng)過(guò)去。當(dāng)然從上面的圖表可以看到美股還有可能下行去試探小標(biāo)普六月份期貨(ES)在3月23日創(chuàng)下的2174的?部。但是無(wú)論在短期內(nèi)美國(guó)股票市場(chǎng)價(jià)格怎樣移動(dòng)，可以預(yù)測(cè)接下來(lái)將是緩慢地和長(zhǎng)久的盤(pán)整, 美國(guó)股票市場(chǎng)價(jià)格將逐漸恢復(fù)到新冠病毒疫情前的水平。也就是說(shuō)，現(xiàn)在是投資美國(guó)股票市場(chǎng)的好時(shí)機(jī)。

投資美股市場(chǎng)

投資美國(guó)股票市場(chǎng)有多種方法,最簡(jiǎn)單的辦法就是指數(shù)化的投資。比如說(shuō)，簡(jiǎn)單購(gòu)買(mǎi)E Mini小標(biāo)普(ES)，或者微型小標(biāo)普(MES)的指數(shù)期貨就等于投資了美國(guó)500家最大的上市公司。

除了用股票指數(shù)期貨投資美國(guó)市場(chǎng)之外。美國(guó)的股票指數(shù)期權(quán)市場(chǎng)也是世界上目前最成熟的股票指數(shù)期權(quán)市場(chǎng),僅僅以芝商所(CME) 股票指數(shù)期權(quán)市場(chǎng)作為例子，就有數(shù)十種產(chǎn)品供大家選擇。

大家可能都熟悉CME旗下的 E-Mini標(biāo)普指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)，但可能大家并不太熟悉CME同時(shí)交易三個(gè)不同到期日的 E-Mini標(biāo)普指數(shù)超短期每周期權(quán)(Weekly options)。

這三個(gè)超短期產(chǎn)品每天交易都非常活躍, 有30個(gè)做市商, 每天二十三個(gè)小時(shí)從不間斷的為市場(chǎng)提供流通性, 每天的交易量不斷增加，已成為CME整個(gè)市場(chǎng)大趨勢(shì)的重要組成部分(請(qǐng)看下圖)。

芝商所每周期權(quán) (Weekly options) 交易量 

現(xiàn)在, 對(duì)這三個(gè)不同到期日的E-Mini標(biāo)普指數(shù)每周期權(quán)給大家做一個(gè)簡(jiǎn)單的介紹。

第一，與 E-Mini標(biāo)普指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)不同的是，E-Mini標(biāo)普指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)是美式期權(quán)，也就是說(shuō)期權(quán)的持有人可以隨時(shí)行權(quán)。

E-Mini標(biāo)普指數(shù)短期每周期權(quán)(Weekly options)是歐式期權(quán)，也就是說(shuō)每周期權(quán)的持有人只能在到期日的這一天行權(quán)。

第二, 這三個(gè)短期每周期權(quán)到期日分別是每個(gè)星期一、星期三和星期五的芝加哥時(shí)間下午3:00。

第三，這三個(gè)短期每周期權(quán)是現(xiàn)貨交接，交接產(chǎn)品為當(dāng)月的E-Mini標(biāo)普指數(shù)期貨(ES)。

每個(gè)星期一到期的E-Mini標(biāo)普指數(shù)短期每周期權(quán)交易代碼分別為: E1A, E2A, E3A,E4A。代表每個(gè)月的四個(gè)星期一的不同到期日交易。

每個(gè)星期三到期的E-Mini標(biāo)普指數(shù)短期每周期權(quán)交易代碼分別為: E1C, E2C, E3C,E4C。代表每個(gè)月的四個(gè)星期三的不同到期日交易。