七禾網(wǎng)9、中行原油寶巨虧事件發(fā)生后，引發(fā)軒然大波，目前有一些輿論將此事件“甩鍋”期貨，甚至出現(xiàn)了不少“妖魔化”期貨的言論，這對(duì)于期貨市場(chǎng)的發(fā)展可能會(huì)產(chǎn)生一些不好的影響。作為一名年輕的交易員，您身邊的親人朋友是如何看待您交易期貨的？您會(huì)向他們解釋和普及期貨嗎？

徐盛：長(zhǎng)時(shí)間可以保持正收益的時(shí)候,身邊的親人朋友，尤其是那些不是很了解或者親身操作交易的人，會(huì)容易產(chǎn)生盲目樂(lè)觀,覺(jué)得期貨是個(gè)穩(wěn)賺不賠的東西，但是事實(shí)不是這樣的。我會(huì)跟他們說(shuō),有的公司可能交易幾年，幾乎天天盈利，但是可能某一天一個(gè)小小的失誤，一個(gè)小時(shí)內(nèi)就會(huì)導(dǎo)致賬戶(hù)巨虧,公司倒閉。今天不知道明天會(huì)發(fā)生什么，投到期貨上的錢(qián),就只能當(dāng)成一個(gè)數(shù)字，每天進(jìn)行的是數(shù)字游戲而已。

七禾網(wǎng)10、目前，您的期貨賬戶(hù)最大回撤為30.24%，這樣的回撤是否在您預(yù)期之內(nèi)？在回撤控制方面，您是如何做的？

徐盛：這個(gè)回撤，其實(shí)主要發(fā)生在8月份我進(jìn)行重大調(diào)整之前，調(diào)整之后,實(shí)際回撤應(yīng)該基本上控制在個(gè)位數(shù)以?xún)?nèi)?；爻房刂品矫?，我沒(méi)有做什么特別操作，只要按照我之前所說(shuō)的，覆蓋更多品種，每個(gè)品種覆蓋更多參數(shù)，更廣泛的交易頻率范圍,做到這些的話(huà),并不會(huì)產(chǎn)生太大的回撤。

七禾網(wǎng)11、當(dāng)賬戶(hù)處在調(diào)整期時(shí)，一些老交易員可能會(huì)選擇堅(jiān)守之前的策略，而一些年輕的交易員思想比較活躍，有很多新奇的想法想去嘗試，干預(yù)優(yōu)化策略，您一般什么情況下才會(huì)干預(yù)策略？當(dāng)有新想法產(chǎn)生時(shí)，您會(huì)去嘗試嗎？

徐盛：一般來(lái)說(shuō)，我是不會(huì)對(duì)現(xiàn)在正在運(yùn)行的策略進(jìn)行干預(yù)的，除非策略短時(shí)間產(chǎn)生巨大回撤,讓人擔(dān)心策略失效，可能才會(huì)暫停策略運(yùn)行。

有新想法的話(huà)，我當(dāng)然會(huì)去嘗試，但是這不影響老策略的運(yùn)行，我們可以把它當(dāng)做一個(gè)新的策略去進(jìn)行嘗試和開(kāi)發(fā)，成功的話(huà)，可以和老策略互相對(duì)沖提升夏普，即使失敗也不會(huì)對(duì)老策略產(chǎn)生影響。

七禾網(wǎng)12、出現(xiàn)回撤，難免影響心態(tài)，所以不少人選擇做程序化交易是為了克服人性弱點(diǎn)，就您看來(lái)，程序化交易是否就一定能夠規(guī)避人性的弱點(diǎn)？

徐盛：這要看你的程序化交易做到什么程度，如果你能夠做高頻程序化，做到每天都盈利從無(wú)敗績(jī)，那我就不覺(jué)得你需要規(guī)避什么人性的弱點(diǎn)，每天等著收錢(qián)就行了。 但是如果你只能做最常見(jiàn)的低頻趨勢(shì)跟蹤策略，資金曲線(xiàn)可能會(huì)上下浮動(dòng)很大，如果沒(méi)有堅(jiān)定的信念，依然很容易讓人半途放棄。

七禾網(wǎng)13、現(xiàn)在有一些投資者開(kāi)始采用程序化與基本面相結(jié)合的方式交易，比如，基本面選品種、定方向，程序化做執(zhí)行。對(duì)于這樣的交易方式您怎么看？您有研究基本面嗎？

徐盛：這種方式還是取決于個(gè)人對(duì)基本面判斷的準(zhǔn)確性，如果判斷準(zhǔn)，那應(yīng)該會(huì)改善收益，但是萬(wàn)一判斷失誤，可能會(huì)變得更差。

我不研究基本面，我覺(jué)得這種交易方式還是要看有沒(méi)有基本面研究的背景，如果你沒(méi)有基本面研究背景，現(xiàn)在開(kāi)始花費(fèi)大量時(shí)間研究基本面，采用這種相結(jié)合的方式交易，可能收效甚微，還不如把時(shí)間花費(fèi)在程序化的改善上，提升可能會(huì)更大。

七禾網(wǎng)14、您現(xiàn)在是一名專(zhuān)職策略研究員，請(qǐng)問(wèn)您平時(shí)的研究方法和研究過(guò)程是怎樣的？當(dāng)前的主要研究方向是什么？

徐盛：平時(shí)主要研究歷史數(shù)據(jù)中是否有穩(wěn)定的與收益相關(guān)的特征，就類(lèi)似于多因子選股中的因子開(kāi)發(fā),，以及策略回測(cè)流程的優(yōu)化。

當(dāng)前主要研究拓展更多的低相關(guān)性特征, 以及更低頻的有效特征, 這樣可以擴(kuò)大策略容量以及策略穩(wěn)定性。

七禾網(wǎng)15、在您看來(lái)，一套完整的策略應(yīng)該包括哪些方面？要達(dá)到哪些條件，經(jīng)過(guò)哪些步驟，才會(huì)納入實(shí)盤(pán)交易？

徐盛：策略應(yīng)該包含完備的開(kāi)倉(cāng)平倉(cāng)邏輯，應(yīng)該多空均衡，交易次數(shù)不可太低不然容易過(guò)度擬合，回測(cè)中應(yīng)該充分考慮到開(kāi)平倉(cāng)的滑點(diǎn)情況以及手續(xù)費(fèi)。

開(kāi)發(fā)出一套新的策略之后，應(yīng)該看一段時(shí)間的樣本外走勢(shì)，如果良好的話(huà),可以上模擬盤(pán)觀察一段時(shí)間，時(shí)間長(zhǎng)短取決于策略的夏普率,，效果依然良好就可以上實(shí)盤(pán)進(jìn)行測(cè)試了。

七禾網(wǎng)16、市場(chǎng)上表現(xiàn)優(yōu)秀的交易策略，您覺(jué)得都有哪些共同的特點(diǎn)？

徐盛：據(jù)我在七禾網(wǎng)排行榜上的觀察，但凡能長(zhǎng)時(shí)間保持高夏普盈利的資金賬戶(hù)，大部分都覆蓋較多的品種，有些厲害的賬戶(hù)甚至可以做到所覆蓋的品種幾乎都是盈利的，即使它的交易頻率不算是很高，這一點(diǎn)著實(shí)讓我覺(jué)得佩服。

七禾網(wǎng)17、去年CTA策略的表現(xiàn)不是太好，今年由于疫情和原油價(jià)格戰(zhàn)等因素，市場(chǎng)行情波動(dòng)加劇。因此有業(yè)內(nèi)人士表示，市場(chǎng)波動(dòng)加劇將為CTA策略帶來(lái)可觀收入，2020年可能是CTA策略的大年。您對(duì)此看法如何看？

徐盛：對(duì)此沒(méi)有什么特別的看法，只要波動(dòng)大，趨勢(shì)性強(qiáng)，CTA自然能夠盈利很好，長(zhǎng)期來(lái)看，CTA終究是能夠盈利的。