昨日除了蘋果主力2010合約沒(méi)能封板，其余各合約繼續(xù)漲停。鑒于當(dāng)前蘋果價(jià)格波動(dòng)劇烈，蘋果產(chǎn)業(yè)企業(yè)可選擇利用場(chǎng)外期權(quán)、“期貨+保險(xiǎn)”等方式，更好地完成價(jià)格的鎖定和風(fēng)險(xiǎn)的控制。

在高供給、高庫(kù)存背景下，新季蘋果期貨各合約價(jià)格長(zhǎng)期在8500元/噸以下進(jìn)行相對(duì)穩(wěn)定的區(qū)間波動(dòng)。進(jìn)入3月后，市場(chǎng)對(duì)天氣的敏銳度多有提升。4月的第1周，期貨盤面出現(xiàn)一定異動(dòng)，隨后回落，彼時(shí)盡管有寒潮來(lái)襲，但蘋果多數(shù)未到花期，對(duì)蘋果沒(méi)有實(shí)質(zhì)性影響。4月的第4周，春季的最后一次寒潮來(lái)襲，此時(shí)陜西、甘肅大部分區(qū)域已經(jīng)進(jìn)入盛花期。寒潮的侵襲首先在22日的山西北部引起霜凍，隨后在河南、河北、陜西等多地導(dǎo)致果樹(shù)花芽或幼果受損。在此背景下，各種“水果減產(chǎn)”的傳言甚囂塵上，蘋果期貨價(jià)格也應(yīng)聲而起。22日以來(lái)的4個(gè)交易日，蘋果主力2010合約漲幅達(dá)到13.35%，成功突破前期的振蕩區(qū)間。

蘋果受損具有區(qū)域性

寒潮是確實(shí)存在的，尤其是在山西北部，在寒潮到來(lái)的第一天，山西省忻州市靜樂(lè)縣就發(fā)布了霜凍預(yù)警，并將級(jí)別提升至黃色警戒級(jí)別。從低溫分布圖來(lái)看，本次寒潮主要影響的地區(qū)在山西北部以及河北中北部，這些地區(qū)主要受災(zāi)的作物是梨。同時(shí)，在陜西、河南、山西南部等地，桃、杏等作物也有明顯受損的情況。在這些不同品種的水果中，除了梨之外，都是應(yīng)季水果，其直接的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)象不是遠(yuǎn)月的蘋果，反而是當(dāng)季的蘋果。梨方面，山西、河北的總產(chǎn)量占全國(guó)約30%，但河北的梨也并非全部受損絕產(chǎn)，而且梨的體量遠(yuǎn)小于蘋果，在兩者關(guān)系中，蘋果占據(jù)主導(dǎo)，梨對(duì)蘋果的影響遠(yuǎn)不如蘋果對(duì)梨的影響，所以需要審慎看待梨減產(chǎn)對(duì)蘋果的影響。

自寒潮開(kāi)始的第二天起，蘋果受損的信息逐漸出現(xiàn)。據(jù)了解，蘋果受損區(qū)域主要集中在陜西省延安市的中南部區(qū)域，以富縣為中心。富縣、洛川、黃陵等地都出現(xiàn)明顯的蘋果花芽?jī)鰝F(xiàn)象，并且由于進(jìn)入了坐果期，受損相對(duì)嚴(yán)重；延川、延長(zhǎng)等地也有局部成片的災(zāi)情，總體輕度受災(zāi)；渭南、甘肅慶陽(yáng)等地成片凍傷的現(xiàn)象較少，多數(shù)是地勢(shì)原因而呈現(xiàn)的點(diǎn)狀受災(zāi)分布。

盡管上述區(qū)域都遭受了不同程度的凍害，但相比2018年的低溫凍害來(lái)說(shuō)，本次寒潮帶來(lái)的影響相對(duì)較小，并且影響區(qū)域有限，不可與2018年的寒潮同日而語(yǔ)。由于本次災(zāi)害有部分區(qū)域比較嚴(yán)重，而大部分區(qū)域的實(shí)質(zhì)性影響有限，所以如果緊緊盯住部分受災(zāi)嚴(yán)重的區(qū)域，容易犯“盲人摸象”的錯(cuò)誤。因此，通過(guò)對(duì)東部和西部產(chǎn)區(qū)完整地進(jìn)行觀察，同時(shí)對(duì)西部產(chǎn)區(qū)中甘肅、陜西、河南、山西等地情況進(jìn)行分析，可以發(fā)現(xiàn)，本次蘋果自身受寒潮的影響是有限的，更進(jìn)一步的減產(chǎn)數(shù)據(jù)需要坐果完成后才能明朗。

期貨價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)

上周五蘋果期貨遠(yuǎn)月合約紛紛漲停，昨日除了主力2010合約沒(méi)能封板，其余各合約繼續(xù)漲停。整體來(lái)看，寒潮的導(dǎo)火索觸發(fā)了期貨價(jià)格上漲，價(jià)格上漲則帶動(dòng)了市場(chǎng)情緒，市場(chǎng)情緒又進(jìn)一步推動(dòng)價(jià)格。

不過(guò)，隨著價(jià)格的鐘擺繼續(xù)向前，市場(chǎng)一方面風(fēng)險(xiǎn)突出，需要謹(jǐn)慎參與；另一方面也為有現(xiàn)貨支撐的企業(yè)提供了更好的套保機(jī)會(huì)。鑒于當(dāng)前蘋果價(jià)格波動(dòng)劇烈，直接進(jìn)入市場(chǎng)套?？简?yàn)企業(yè)的交易水平和風(fēng)控能力。因此，蘋果產(chǎn)業(yè)企業(yè)可選擇利用場(chǎng)外期權(quán)、“期貨+保險(xiǎn)”等方式，更好地完成價(jià)格的鎖定和風(fēng)險(xiǎn)的控制。