受外盤(pán)大跌影響，昨日滬深兩市共計(jì)漲停股票88家，跌停11家，滬股通凈流入28.4億元，深股通凈流入28.7億元，市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)較佳，但長(zhǎng)期來(lái)看還需量能配合方能推動(dòng)行情持續(xù)上行。

期權(quán)市場(chǎng)活躍度較佳，滬市50ETF期權(quán)成交量141萬(wàn)張，與前一交易日基本持平，滬市、深市、中金所300期權(quán)成交量分別增長(zhǎng)6.5%、3.1%、37.0%至127.5萬(wàn)、18.2萬(wàn)、4.0萬(wàn)張，滬市300期權(quán)成交量達(dá)到50ETF期權(quán)的90.4%份額，考慮300ETF期權(quán)單張面值更大，前者成交金額已趕超50ETF期權(quán)。50ETF期權(quán)成交PCR為0.88，滬深兩市300ETF期權(quán)成交PCR分別為0.92、0.95，整體來(lái)看，認(rèn)購(gòu)和認(rèn)沽期權(quán)成交量差距不顯著。當(dāng)月ETF期權(quán)合約成交占比在68%附近，與上周同期80%的比例有顯著下降，投資者開(kāi)始轉(zhuǎn)移頭寸至下月合約上進(jìn)行交易。

期權(quán)持倉(cāng)量處于穩(wěn)步積累中，除50ETF期權(quán)小幅下降外，滬市300ETF、深市300ETF、中金所300股指期權(quán)持倉(cāng)分別增加1.5%、1.1%、1.3%至210.3萬(wàn)、47.2萬(wàn)、9.3萬(wàn)張，合計(jì)持倉(cāng)超550萬(wàn)張，其中滬市300ETF期權(quán)持倉(cāng)為50ETF期權(quán)的69%。ETF期權(quán)當(dāng)月合約持倉(cāng)量占到55%左右，中金所期權(quán)持倉(cāng)較為分散，當(dāng)月合約僅占38.3%的份額，下月升至32.5%，周五為股指期權(quán)的最后交易日，當(dāng)月合約將摘牌。

從各行權(quán)價(jià)成交分布情況可以看出，50ETF期權(quán)投資者主要集中于2.75平值期權(quán)附近進(jìn)行交易，4月2.75行權(quán)價(jià)認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約成交量合計(jì)達(dá)17.3萬(wàn)張。滬深兩市300ETF期權(quán)以3月3.8行權(quán)價(jià)期權(quán)流動(dòng)性最佳，其中滬市300ETF行權(quán)價(jià)為3.8的認(rèn)沽期權(quán)合約成交量達(dá)到了20.5萬(wàn)張。

伴隨標(biāo)的跳空低開(kāi)后窄幅振蕩，期權(quán)波動(dòng)率亦小幅低開(kāi)后振蕩下行，與開(kāi)盤(pán)相比，收盤(pán)時(shí)各月份IV分別變化-0.96%、-0.51%、-0.01%、+0.27%，收于17.5%、19.2%、20.7%、21.8%，?IV呈近低遠(yuǎn)高的期限結(jié)構(gòu)。與實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率相比，隱含波動(dòng)率已回歸至相對(duì)合理水平。

方向性操作建議上，中長(zhǎng)期來(lái)看股市將表現(xiàn)為振蕩上行，投資者可繼續(xù)逢低賣(mài)出認(rèn)沽期權(quán)，長(zhǎng)期持有賺取期權(quán)時(shí)間價(jià)值。