周三A股市場出現(xiàn)了震蕩回落的態(tài)勢，主要是因為近期相對強硬的基建股主線出現(xiàn)疲軟態(tài)勢，不僅是上證綜指在盤中一度考驗2800點的支撐，而且還拖累了一度強勢的創(chuàng)業(yè)板指在午市后也是節(jié)節(jié)回落。

不過，仍有逾50家個股達到10%漲幅限制，成交量也較為活躍，這就意味著A股市場短線仍有回穩(wěn)的可能性。

防御思維占上風(fēng)

就當前A股市場所背靠的環(huán)境來說，不確定性因素仍然存在。比如，近期亞太股市就明顯弱于歐美股市，這隱含著作為全球最大消費區(qū)域的歐美等發(fā)達國家的經(jīng)濟停擺，將制約著亞太經(jīng)濟體的出口預(yù)期。更為重要的是，當歐美股市從低點反抽了20%幅度之后，雖然有技術(shù)性牛市的輿論呼聲，但畢竟經(jīng)濟停擺，仍可能會讓歐美股市重陷弱市，國際原油價格的疲軟就顯示出國際資本對資產(chǎn)市場的前景仍不樂觀。一旦歐美股市重歸弱市，必然會影響到全球資本的配置方向再度轉(zhuǎn)變，這也使得A股等新興市場面臨著新的不確定因素。

在此背景下，主流資金的操作思維主要是以防御為主。體現(xiàn)在盤面中，就是醫(yī)藥等業(yè)績較為穩(wěn)定的防御性品種出現(xiàn)在漲幅榜前列。在周三，部分擁有新題材刺激的醫(yī)藥股，比如以嶺藥業(yè)、紅日藥業(yè)等品種更是沖擊漲停板。在防御性思維占主導(dǎo)地位的背景下，攻擊型品種就缺乏主流資金的青睞，比如科技成長股、水泥等基建股，這些品種，大多是人氣股，也是指標股，但此類個股在周三盤面的拋壓較為沉重，海螺水泥等個股更是出現(xiàn)了中陰K線，神州泰岳等個股更是沖擊跌停板，市場跟風(fēng)熱情隨之迅速降溫。

底部特征較明顯

不過，這并不妨礙中長線資金積極布局。主要是因為在中長線資金眼里，當前A股市場雖然面臨諸多不確定性、諸多壓力。但這些壓力都是看得見、摸得著、可預(yù)期，基本上已經(jīng)反映在股價、股指的運行態(tài)勢中?；蛘哒f，在他們眼里，看得見、可預(yù)期的風(fēng)險，其實并不是風(fēng)險。

更何況，越來越多的信息顯示，當前A股市場的底部特征已經(jīng)顯露出來。一是市場無風(fēng)險利率持續(xù)下行，目前交易所的國債逆回購利率已經(jīng)持續(xù)下行至2%以上，1天的國債逆回購利率更是只有1.56%；余額寶的收益率也擊穿了2%，如此諸多信息就說明當前A股市場所背靠的流動性非常充足，必然會推高資產(chǎn)價格?；蛘哒f，在當前如此低的市場無風(fēng)險利率背景下，A股市場是跌不動的、跌不深的。

二是市凈率指標。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，當前A股破凈股數(shù)量已經(jīng)超過2018年年底，破凈股占比也已達到11.61%，逼近2018年年底的水平。而A股市場也正是在2018年底見底2240點后展開了一輪結(jié)構(gòu)性牛市，部分優(yōu)質(zhì)成長股出現(xiàn)了翻番的走勢。如此信息就給中長線資金一個很好的指引，既說明了當前A股市場已跌不深、跌不動，也說明當前A股市場的最佳操作策略不是猜測底在何方、在何點位？而是積極尋找優(yōu)質(zhì)成長股，尤其是業(yè)績相對確定成長的品種。部分先知先覺的資金已經(jīng)開始踐行這樣的操作思路，比如，安井食品、萬孚生物等一季度業(yè)績超預(yù)期個股已經(jīng)率先出現(xiàn)了持續(xù)創(chuàng)歷史新高（包括復(fù)權(quán)后的歷史新高）的K線形態(tài)，小熊電器等個股也步其后塵，正在努力走向歷史新高。

綜上所述，短線A股市場走勢雖然有些壓力，有些分歧，但指數(shù)的調(diào)整空間不大。因此，在操作中，仍可相對積極布局，一方面是對確定的行業(yè)進行布局，比如新老基建、醫(yī)藥、食品飲料；另一方面是跟隨已經(jīng)行走在上升通道的、業(yè)績持續(xù)超預(yù)期成長的優(yōu)質(zhì)品種。