4月9日，豆粕王吳洪濤做客七禾產業(yè)快手對話欄目，與七禾網(wǎng)創(chuàng)始人沈良就豆粕產業(yè)展開對話，以下是吳洪濤的分享觀點。

精彩觀點：

美國受疫情影響，大豆是否按計劃播種下去，這是我們要關注的一個重點問題，因為這個重點會影響到明年到12月份之前的大豆價格。

如果美國大豆正常供給，09合約有一定壓力，因為今年的中國需求向后延遲了一個半月。

豬只吃豆粕，不吃菜粕，也不吃其它粕，中國豆粕的漲跌關鍵看豬，一大半豆粕的需求量是由豬吃掉的。

今年豬的存欄周期受疫情影響向后推了將近1個月時間，導致部分豬周期往后推移。

如果美國由于疫情減少種植面積，那9月份和1月份理論上來說都是有向上動力的。

目前油廠利潤還勉強，但是部分油廠處在虧損與賺錢的邊緣。

現(xiàn)在豆油的庫存比較偏高，豆粕受疫情影響，但影響最大的是豆油，一是因為原油下跌帶跌了豆油，二是因為疫情導致全國的飯店關門，豆油需求量大幅下降。

每年的5、6月份是油脂的需求淡季，在這種情況下，再疊加瀝青和原油的影響，豆油在短期內不會有太大起伏。

無論是豆粕也好，還是豆油也好，在6月份之前，先看震蕩。我們可以急跌去買，但不要輕易急漲去空。

盡量不在二季度去做空豆粕，因為只要有消息，一般都是利多的，逢低買豆粕比逢高空豆粕安全很多。

豆一是食品豆，目前處在一個重新定價的過程中，所以不要認為豆粕沒漲，豆一漲這么兇就可以去空幾下。

5-10月就是豬瘟的發(fā)病期，絕對不能因為疫情、經濟危機的兜底，把豬瘟忘掉。

今年是大行情的一年，但也是大波動的一年，同時還是黑天鵝頻發(fā)的一年，所以大家在交易上一定要謹慎一些。

摸底是今年的主基調，但摸底也要有技巧，不要往油鍋里摸。我們真正要從底部做起來，最少還得4-5個月。

油脂存在生物柴油概念，當原油價格在50-60的時候，油脂中有20%轉化為生物柴油，而現(xiàn)在原油價格在30左右，這樣的價格轉化生物柴油是虧損的，這20%原本要轉化為生物柴油的油脂就轉入消費市場。

節(jié)奏放慢，財富才是你的，中國有句古話：“財不入急門”。

要關注市場變化，找出哪個行業(yè)更慘，在疫情結束之后，這樣的行業(yè)有可能漲幅最大。

目前大部分品種在短時間內不會有大行情，大漲基本不可能，由于疫情仍然存在，不排除大跌的可能。

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沈良：南美大豆已經收獲了，但我聽說南美今年的產量可能比預期產量要低一些，據(jù)您了解，是怎么樣的情況？

吳洪濤：南美今年的產量可能要低一點，但具體數(shù)字還沒有公布?？赡艽蠹椰F(xiàn)在的目光都集中在疫情和國際的經濟危機上，已經忽略南美前段時間出現(xiàn)干旱導致產量降低，而且這個減產的幅度在意料之中，減產的幅度并不是很大。

沈良：所以南美大豆的小減產對價格的影響不會太大？南美前段時間在運輸上也出現(xiàn)了問題，現(xiàn)在是否有解決？

吳洪濤：對的，暫時不會。上一波上漲行情主要是炒作南美運輸出現(xiàn)問題，現(xiàn)在大家也看到了，價格已經跌下來了，我想這個問題已經解決了。而且5月份之后，中國大豆的進口量逐漸增加，超過了去年的同期。

沈良：也就是說，只要有貨，解決運輸問題不是特別難。

吳洪濤：可以這么說，貨就在那放著，運輸可能放緩，但不太可能完全停滯。因為大豆對阿根廷來說是主要出口商品，這時候如果不賣，等著過段時間再賣很難賣到好價格，或者是出現(xiàn)其它影響。所以，在中國需求量這么好的情況下，它鎖貨還是挺快的，而且從數(shù)據(jù)上看，最近南美洲船量比同期提高不少。

沈良：從數(shù)據(jù)來看，美國是全球疫情較為嚴重的國家，目前美國已經進入到播種季節(jié)，大豆、玉米、棉花等農作物播種是否會受影響？

吳洪濤：如果我們關注美國疫情，可以看出目前有部分玉米產區(qū)州和大豆產區(qū)州疫情較為嚴重。有人說玉米是4月底種植，大豆是5月份種植，6月份種植也可以，但是有一點大家沒有注意，想要種大豆，要提前1個月把種子、化肥、農機柴油等等備好，在備貨的時候，如果美國疫情嚴重，影響了交通，會限制一些流量，有一些地區(qū)封城，或者有一些工人無法到崗，導致播種或者備貨延遲。

大家想一下，在2月中旬的時候，國內也出現(xiàn)了類似狀態(tài)，雖然美國沒有我們的監(jiān)管嚴，但是他們也會出現(xiàn)這樣的狀態(tài)。剛才我們談到南美大豆，南美豆子已經存在了，只不過因為運輸出現(xiàn)問題，導致短期的利多。美國就不同了，美國現(xiàn)在處在馬上播種的季節(jié)，一旦出現(xiàn)問題，就會導致下半年大豆的供應減小。

沈良：所以我們要對美國播種這個事情持續(xù)關注，雖然現(xiàn)在不一定會有影響，但是必須保持關注，萬一它有影響，就會是很大的影響。

吳洪濤：南美只是一個運輸問題，大豆就漲了300點，如果美國大豆再減少10%的種植面積，影響會怎么樣是可想而知的。

沈良：我們可以去想象，但是交易的時候要根據(jù)事實交易。目前來看，全球不是很缺大豆。就吳老師了解，目前全球大豆庫存情況如何？是高位還是低位？與往年相比情況如何？

吳洪濤：去年巴西增加了1200萬噸，阿根廷基本上持平，但是有一點，去年美國的種植面積減少14%，又因為天氣影響，總共減產了將近2000多萬噸，美國庫存從將近10億蒲式耳減到現(xiàn)在的不足5億蒲式耳。從去年的數(shù)據(jù)來看，2019年全球大豆的庫存量是低于2018年的。再有一點，從今年來說，巴西雖然減產，但是總產量也是高于上一年度的，阿根廷與上一年持平偏多一點。現(xiàn)在來看，重點又挪到了美國，因為美國今年種植面積按預估會高于去年14%，也就是恢復了2017年和2018年的種植面積。按照這個數(shù)字，無形中今年大豆的供給會比去年增加2300萬噸，在中國需求量沒有完全放開的情況下，就會導致供給大于需求，但前提是美國按照計劃把大豆種植面積全部完成。美國受疫情影響，大豆是否按計劃播種下去，這是我們要關注的一個重點問題，因為這個重點會影響到明年到12月份之前的大豆價格。

沈良：如果美國按照計劃種植，那么09合約或者01合約現(xiàn)在價格是否合適？是否會跌？

吳洪濤：如果美國大豆正常供給，09合約有一定壓力，因為今年的中國需求向后延遲了一個半月。為什么向后延遲一個半月？因為每年過完春節(jié)2月份開始養(yǎng)雞、養(yǎng)豬，復欄、增欄。但是今年的2月份到3月中旬，是國內疫情爆發(fā)期，交通限流，人員復工速度變慢，導致很多廠家壓庫，銷區(qū)向外漲價或者是沒有貨。2月份中旬的時候，有很多養(yǎng)雞地區(qū)開始大量活埋雞苗，因為沒有豆粕，很多中小型養(yǎng)豬企業(yè)也由于春節(jié)前備貨不足沒有增欄。因為一旦增欄，如果飼料供應不上，萬一疫情再拖半個月，一頭豬仔1500-2000元，甚至超過2000元，那成本虧損就很大。所以當時增欄的速度特別慢，在這樣的情況下，會導致中國豆粕需求往后推遲了1個月到1個半月。有網(wǎng)友問豆粕需求減少了，那其它粕類呢？我想說的是，豬只吃豆粕，不吃菜粕，也不吃其它粕，而且中國豆粕的漲跌關鍵看豬，一大半豆粕的需求量是由豬吃掉的。

沈良：如果美國按照計劃播種，可能遠期的價格有一定壓力。如果美國因為疫情種植面積又下降了10%，那么9月和1月的價格可能會有怎樣的表現(xiàn)？

吳洪濤：今年豬的存欄周期受疫情影響向后推了將近1個月時間，導致部分豬周期往后推移（之所以不說全部，是因為有些大型的養(yǎng)豬廠備貨比較充足），這樣的情況下，假如美國沒有受疫情影響，種植面積正常的情況下，對9月份是有壓力的，一般來說，正常9月份需求量應該上來，但由于部分豬周期推后了1個月，需求高峰也可能往后推遲了1個月。

所以，如果美國種植面積正常，9月份的價格會有一定的壓力，1月份的壓力會被9月份釋放掉一部分，需求量往后推遲1個月之后，無形中需求旺點挪到了1月份合約上。如果美國由于疫情減少種植面積，那9月份和1月份理論上來說都是有向上動力的。

沈良：也就是說如果疫情不影響播種，那么9月的壓力要比1月大，如果疫情影響了播種，那么9月和1月理論上來說都是有向上動力的。

吳洪濤：是的，往常所有的高點會在3季度初，大約7、8月份的時候產生，但是我覺得今年的高點有可能要推遲到4季度產生。