一季報(bào)預(yù)喜但隱憂浮現(xiàn)。一季度良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境使得上市公司普遍取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。但是在靚麗的同比數(shù)據(jù)背后，我們也需注意到與去年四季度相比可比,上市公司凈利潤(rùn)環(huán)比卻下降-15.59%，可見在政府有意壓低經(jīng)濟(jì)增速和上市公司成本壓力增大的背景下，上市公司凈利潤(rùn)環(huán)比下降的隱憂已經(jīng)浮現(xiàn)。

　　未來(lái)政策面將相對(duì)寬松。針對(duì)居高不下的房地產(chǎn)市場(chǎng)，政府連續(xù)出臺(tái)了多項(xiàng)嚴(yán)厲房地產(chǎn)調(diào)控政策，雖然市場(chǎng)擔(dān)憂房產(chǎn)稅等進(jìn)一步利空政策，但是房地產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)中的特殊地位使得政府不會(huì)在不觀察效果的基礎(chǔ)上再輕易出臺(tái)房地產(chǎn)調(diào)控重拳，即使北京、上海、重慶、深圳等房產(chǎn)稅傳聞屬實(shí)，這也將是房地產(chǎn)市場(chǎng)近期的最后一個(gè)利空，這有利于房地產(chǎn)板塊的止跌企穩(wěn)。宏觀政策的調(diào)控目標(biāo)是加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，在出臺(tái)房地產(chǎn)嚴(yán)厲調(diào)控政策后,國(guó)家有望對(duì)包括新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)、旅游、醫(yī)藥等代表未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方向的領(lǐng)域出臺(tái)支持政策，從而對(duì)沖房地產(chǎn)調(diào)控政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的不利影響。綜上所述，未來(lái)政策面將相對(duì)寬松。

　　綜上所述，市場(chǎng)前期的大幅下挫已經(jīng)較大程度上消化了房地產(chǎn)利空政策的影響，未來(lái)政策面逐步轉(zhuǎn)暖，股指有望在本周走出探底回升的走勢(shì)，但是鑒于資金面的壓力，股指難以呈現(xiàn)趨勢(shì)性上漲，市場(chǎng)總體仍將延續(xù)震蕩格局，然而個(gè)股表現(xiàn)卻仍將精彩紛呈。在操作上，投資者繼續(xù)延續(xù)輕指數(shù)重個(gè)股的操作思路，倉(cāng)位較低的投資者可以適當(dāng)提高倉(cāng)位配置，但需注意快進(jìn)快出和波段操作的原則。熱點(diǎn)方面，投資者可以加大對(duì)未來(lái)有望受益政策支持的板塊如科技、消費(fèi)、旅游、節(jié)能環(huán)保等的關(guān)注力度。