新冠肺炎疫情在海外爆發(fā)后，美股僅在3月就觸發(fā)了4次熔斷，有記者統(tǒng)計，3月份美股共經(jīng)歷了4次熔斷、7天大跌和9天暴漲。美股3月20個交易日里，有11個交易日下跌，9個交易日上漲。截止3月27日，3月以來，美國三大指數(shù)道指、納指、標普500指數(shù)皆累計下跌超過12%，跌幅分別為14.85%、12.43%、13.98%。

3月18日，是美股觸發(fā)本月第四次熔斷的日子，這一天市場一片愁云慘淡，道指抹去三年全部漲幅，跌破兩萬點。而零售巨頭沃爾瑪卻逆勢上漲，于盤中創(chuàng)出128.08美元的新高，市值近2.5萬億人民幣。雖然股價在創(chuàng)新高后連續(xù)幾日回落，昨日（3月30日）沃爾瑪股價再度企穩(wěn)，大漲逾5%。

沃爾瑪股價月K線圖

沃爾瑪為何能逆勢上漲？

對于沃爾瑪?shù)哪鎰萆蠞q，有分析師總結了幾點原因：

首先，沃爾瑪本身屬于是具有良好增長前景的優(yōu)質(zhì)股，2019年實現(xiàn)凈利潤148.81億美元，同比增長123.1%。

其次，隨著美國新冠肺炎疫情愈演愈烈，越來越多的美國家庭開始搶購日用品及防疫物資。美國總統(tǒng)特朗普3月13日宣布“國家緊急狀態(tài)”，更是加劇了人們的恐慌情緒，美國人的囤貨行為更加瘋狂，這更加刺激了沃爾瑪賣場的銷售業(yè)績。

第三，沃爾瑪不光賣場表現(xiàn)強勁，線上的業(yè)務能力也不容小覷。外媒數(shù)據(jù)顯示，沃爾瑪在美國的雜貨購物線上市場中占據(jù)了超過一半的份額，力壓亞馬遜和開市客。目前沃爾瑪在全美有4700多家門店，在中國有400多家門店。疫情期間，沃爾瑪依托廣泛的門店布局網(wǎng)絡，使其配送服務可以大大縮短消費者的等待時間，同時優(yōu)質(zhì)的配送服務，也使其與同行競爭的極大優(yōu)勢。

此前，沃爾瑪還收購了美國快遞初創(chuàng)企業(yè)Parcel，并擴展與快遞公司Deliv的合作伙伴關系來支持其當日送達服務。沃爾瑪為了解決“最后一公里”的問題，還推出了Spark Delivery項目，計劃將其食品雜貨配送服務擴展至美國100個大都市。目前，沃爾瑪已在2100個地點和800個地點提供提貨和送貨服務。

圖自東方財富研究中心

曾在08年全球金融危機中大漲50%

值得注意的是，在2001年經(jīng)濟衰退期間，沃爾瑪股價也同樣上漲了約10%，與此同時標準普爾指數(shù)則下跌了8%。在2008年金融危機中，沃爾瑪股價一度逆勢上漲超50%。從2007年5月18日~2008年9月26日期間看，沃爾瑪股價從最低31.45美元，一路走高，最高漲至48.55美元，期間完全不受道指同期近3000點下跌的影響，也絲毫感覺不到金融危機的氛圍。

沃爾瑪股價周K線圖（2007年5月~2008年9月）

這個家族富可敵國

談到沃爾瑪，就不得不提一下沃爾瑪背后的沃爾頓家族。

《財富》雜志曾經(jīng)這樣評價沃爾頓家族：

忘了蓋茨和巴菲特吧，在美國，真正對經(jīng)濟和社會有影響力的是沃爾頓家族。

——《財富》雜志

美國向來不缺乏有錢有權的豪門世家，而沃爾頓家族則是更耀眼的存在。自1985年起，沃爾頓家族的人就一直是全球富豪榜前十的?？汀＝辏敦敻弧冯s志世界500強企業(yè)名單上，沃爾瑪也從未跌出過前三名。他們的財富比巴菲特+比爾蓋茨之和還多，甚至超過了2006年新加坡國內(nèi)生產(chǎn)總值。用富可敵國來形容這個家族，一點都不夸張。

沃爾頓家族的財富大部分來源于沃爾瑪，在《財富》2019年世界500強中，沃爾瑪依舊排名第一，營收達到了5144億美元。

據(jù)外媒報道，去年（具體計算日期為2018年6月~2019年6月）沃爾頓家族平均每天賺進1億美元（約人民幣7億元），等于每小時賺400萬美元（約人民幣2824萬元），也就是說每分鐘就能進帳7萬美元（約人民幣49萬元）。

第一家沃爾瑪門店誕生

山姆·沃爾頓是沃爾瑪?shù)膭?chuàng)始人，他的人生完全可以用“傳奇”二字形容。

1918年，山姆·沃爾頓出身于美國俄克拉荷馬州的鄉(xiāng)村家庭，從小家境貧窮。都說窮人的孩子早當家，7歲時，山姆就開始打零工賺錢補貼家用。因為經(jīng)常打零工，山姆發(fā)現(xiàn)自己很擅長于與人打交道，并把推銷員作為自己的職業(yè)目標。

進入校園以后，山姆很快成為了校園里耀眼明星，不僅成為橄欖球隊和籃球隊的主力隊員，還成功當選學生會長。大學期間，他還成了預備軍官訓練團的成員。

1940年大學畢業(yè)后，山姆為了減輕家庭負擔，加入JC Penney公司擔任管理人員。后來二戰(zhàn)爆發(fā)，山姆應征入伍，在美國陸軍情報部隊做飛機廠、戰(zhàn)俘營的安全監(jiān)督工作，并在這個崗位上拿到了上尉軍銜。

戰(zhàn)爭結束后，山姆回到故鄉(xiāng)，與妻子合開了一家名為“5&10”的小商店，專賣5-10美分的雜貨，這有點類似于我們國內(nèi)常見的街邊十元小店。因為價廉物美，很受小鎮(zhèn)人民的歡迎。嘗到甜頭的山姆決定開辦第一家沃爾瑪門店，但當時大城市零售市場已經(jīng)被凱瑪特、吉布森等超市搶占，于是山姆把自己的大本營設置在了別人看不上的小鎮(zhèn)本頓維爾，并于1962年開辦了第一家沃爾瑪門店。得益于農(nóng)村包圍城市的戰(zhàn)術，沃爾瑪在創(chuàng)業(yè)之初就躲過了凱馬特公司等巨頭的圍剿。

山姆·沃爾頓

迅速崛起的沃爾瑪

山姆·沃爾頓有著非常厲害的經(jīng)商頭腦，他有一個很著名的“女褲理論和10英尺態(tài)度”。所謂“女褲理論和10英尺態(tài)度”是指女褲的進價0.8美元，售價1.2美元。如果降價到1美元，我會少賺一半的錢，但卻能賣出3倍的貨；顧客走進員工10英尺的范圍內(nèi)時，員工就必須主動地詢問顧客有什么要求，而且說話時必須注視顧客的眼睛。

正是靠著對顧客周到服務與薄利多銷的原則，沃爾瑪迅速崛起，沃爾頓的身價也在攀升。短短幾十年內(nèi)，沃爾瑪迅速擴張，在美國開辦連鎖店1702家，海外連鎖店更是達1088家。2000年，全球銷售總額達到1913億美元，超過美國通用汽車公司，僅次于埃克森美孚石油，位居世界第二。

或許是幼年的貧苦經(jīng)歷，山姆成為富豪后仍保持著很簡樸的生活，和他生活在一個鎮(zhèn)上的居民甚至給他取了一個外號“摳門山姆”。但就是這樣一個“摳門山姆”，在慈善上卻很舍得花錢，不僅給美國的幾所大學捐了數(shù)億美元，還設立了多項獎學金。因此，1992年，時任美國總統(tǒng)老布什專程去到本頓維爾授予山姆“總統(tǒng)自由勛章”。

一代傳奇山姆·沃爾頓離世

1992年，一生傳奇的山姆·沃爾頓去世，他一生辛勞為后代攢下了全美國最大的家業(yè)——735家沃爾瑪分店，年營業(yè)額達438億美元。據(jù)美國《時代周刊》的報道，當時全美各地無數(shù)小店都在打賭，高達50%的遺產(chǎn)稅和內(nèi)部對于財富的斗爭，會讓這個家族走向衰落，沃爾瑪百貨即將盛極而衰。然而富有遠見的山姆自然早考慮到這個問題，他用家族在沃爾瑪?shù)墓煞莩闪⒘艘粋€家庭合資公司，完美避開了大部分遺產(chǎn)稅和家族財富斗爭。

山姆共有4個子女：羅伯森·沃爾頓（長子）、約翰·沃爾頓（次子）、吉姆·沃爾頓（三子）、愛麗絲·沃爾頓（女兒）。4個子女每人持有公司20%的股份，他自己和夫人海倫各占10%，在他去世后，遺孀海倫免稅繼承了他在合資公司 10% 的股份，子女們作為公司合伙人，也因此免交巨額遺產(chǎn)稅。

羅伯森·沃爾頓

第二代掌門人羅伯森·沃爾頓

沃爾頓家族的第二代掌門人是長子羅伯森·沃爾頓，其實羅伯森的天賦不再零售方面，他在房地產(chǎn)和法律等領域都有著資深的造詣，不過他很清楚自己的定位，成為連接沃爾瑪公司與沃爾頓家族的紐帶。

羅伯森·沃爾頓在任期間，一手打造了沃爾頓家族的傳承制度，他借助資本市場，規(guī)定家族成員持股不能超過40%，嚴謹家族擅權干政，使家族企業(yè)公眾化和非人格化。

在羅伯森·沃爾頓擔任沃爾瑪董事會主席的20多年中，沃爾瑪?shù)膬翡N售增長超過4000億美元，營業(yè)總利潤增長超過220億美元，員工總數(shù)從37萬人增加到138萬人，商店從1700家增到4400家，年銷售收入增加了5倍。

2015年6月5日，在沃爾瑪股東大會上，70歲的羅伯森宣布，公司董事會選舉山姆·沃爾頓的孫女婿GregPenner為公司新任董事會主席，該決定從宣布當日起生效。Penner在電商、財務、零售等方面經(jīng)驗豐富，尤其重視電商業(yè)務，而這正是處于轉(zhuǎn)型期的沃爾瑪所需要的。

沃爾頓家族為何能三代平穩(wěn)傳承？

有這樣一句俗語，富不過三代，這句話并沒有在沃爾頓家族印證。自沃爾頓家族第三代掌門接棒以后，4年時間過去了，沃爾頓家族的財富有增無減，依然是全球最富有的家族。

因此，很多人不禁問道，沃爾頓家族為什么能傳承一代又一代，依然是全球最富有的家族？

《沃爾瑪王朝》的作者羅伯特·斯萊特認為，沃爾瑪之所以能夠延續(xù)輝煌，完全得益于其公司創(chuàng)辦人制定的“尊重個人，服務顧客，追求卓越”的企業(yè)文化與經(jīng)營理念，并在歷屆領導者中成功傳承。

此外，還有網(wǎng)友梳理了幾個點：

一是企業(yè)治理結構的設計與傳承。一代掌門人山姆·沃爾頓有效地把美國家族企業(yè)傳承的兩大特征融合在一起，即把子承父業(yè)與引入職業(yè)經(jīng)理人有效地融合在一起。

據(jù)報道，山姆·沃爾頓花了12年時間說服戴維·格拉斯加盟沃爾瑪，而格拉斯于1984年出任沃爾瑪總裁后，山姆·沃爾頓一直只擔任董事長。1992年山姆·沃爾頓去世，羅布森·沃爾頓接手，但他只能任沃爾瑪?shù)亩麻L職位，家族其他成員也沒有一人擔任企業(yè)經(jīng)理人。

二是特別重視法人結構的治理。此前我們也提到，羅伯森·沃爾頓在任期間，一手打造了沃爾頓家族的傳承制度，他借助資本市場，規(guī)定家族成員持股不能超過40%，嚴謹家族擅權干政，使家族企業(yè)公眾化和非人格化。

正因為此，不僅使得沃爾瑪成功地從一個家族經(jīng)營型企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)槌錆M活力的現(xiàn)代企業(yè)，同時也令其成功傳承三代，家族財富也在傳承中不斷增值。

三是精神傳承大于財富傳承。山姆·沃爾頓是沃爾瑪?shù)撵`魂，他親手創(chuàng)造了沃爾瑪，并一直親自領導它的日常業(yè)務，決定著它的發(fā)展方向，并以自己的風格、個性、理念深刻地影響著它?？v觀沃爾瑪公司的發(fā)展歷程，在其三代傳承的過程中，始終以“錢”為本，為顧客省錢，對自己節(jié)儉，延續(xù)勤儉的家風，并將這些精神深深根植于企業(yè)文化之中、注入到家族的血脈基因之中。

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