2018年凈利潤(rùn)巨虧32.95億元,2019年預(yù)虧15.74億元,據(jù)規(guī)定,飛樂音響極有可能在2019年年報(bào)披露后被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。 作為A股市場(chǎng)的“老八股”之一,飛樂音響曾頭頂“中國(guó)第一股”的光環(huán),無(wú)限風(fēng)光好多年。然而,時(shí)過(guò)境遷,“第一股”的已經(jīng)盛名不再…… 中國(guó)第一股的誕生 1984年11月18日,飛樂音響以每股50元的價(jià)格發(fā)行了一萬(wàn)股股票,其中35%由法人認(rèn)購(gòu)、65%面向社會(huì)公眾。其首次發(fā)行的股票,沒有期限限制,不能退股,可以流通轉(zhuǎn)讓,被認(rèn)為是我國(guó)改革開放新時(shí)期第一張真正意義上的股票。自此,中國(guó)資本市場(chǎng)拉開帷幕。 1986年9月26日,飛樂音響與延中實(shí)業(yè)兩只股票率先在工商銀行上海信托投資公司靜安證券部進(jìn)行柜臺(tái)交易,創(chuàng)下我國(guó)改革開放后第一次股票買賣交易紀(jì)錄。 1989年3月,飛樂音響采取對(duì)老股東無(wú)償增資的方式首次進(jìn)行增資擴(kuò)散,這也是國(guó)內(nèi)股份制試點(diǎn)的第一次無(wú)償增資。 1990年12月19日,上交所正式營(yíng)業(yè),飛樂音響股票轉(zhuǎn)至上交所掛牌交易,成為首批在上交所上市的公司。與飛樂音響一同上市的還有上海申華電工(現(xiàn)為申花控股)、上海豫園商城(豫園股份)、上海飛樂股份(*ST中安)、上海真空電子(云賽智聯(lián))、浙江鳳凰化工(退市博元)、上海愛使電子(*ST游久)以及上海延中實(shí)業(yè)(方正科技)。這些股票也被股民親切地稱為“老八股”。從它們這里,中國(guó)的A股市場(chǎng)正式開啟了波瀾壯闊的行情。 上市30年迎退市危機(jī) 如今,這批曾在中國(guó)證券史上赫赫有名、風(fēng)光無(wú)限的“老八股”,退市的退市,改名的改名,重組的重組,只有飛樂音響一直保留著最初的名字,在資本市場(chǎng)堅(jiān)守。然而,就在上市的而立之年,飛樂音響也迎來(lái)了退市危機(jī)。 自1990年登陸上交所至2017年,飛樂音響的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)雖然有所起伏,但均能實(shí)現(xiàn)盈利。到了2018年,情況卻出現(xiàn)了變化。公司迎來(lái)首次虧損,且金額不小,高達(dá)32.95億元。2019年,形勢(shì)并未好轉(zhuǎn)。 飛樂音響近年?duì)I收概況 今年1月20日晚間,飛樂音響發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告,稱公司2018年凈利潤(rùn)為-32.95億元,經(jīng)財(cái)務(wù)部門策初步測(cè)算,預(yù)計(jì)2019年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)將虧損約15.74億元,且2019年末歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)將為負(fù)值。據(jù)上交所相關(guān)規(guī)定,公司股票可能將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。 都是并購(gòu)惹的禍 飛樂音響之所以走到如此境地,與幾年前的兩起并購(gòu)案不無(wú)關(guān)系。 2014年,從音響起家的飛樂音響試圖向照明行業(yè)轉(zhuǎn)型,以15.90億元的價(jià)格收購(gòu)了北京申安100%股權(quán),進(jìn)軍LED照明燈具以及應(yīng)用端照明工程市場(chǎng)。收購(gòu)北京申安給飛樂音響帶來(lái)了高達(dá)10.44億元的商譽(yù)。面對(duì)高溢價(jià),北京申安承諾2014-2016年度扣非凈利潤(rùn)分別不低于1.358億元、1.91億元、2.71億元。 然而,業(yè)績(jī)承諾一完成,北京申安便開始上演大變臉。2017年,業(yè)績(jī)大幅下滑,并于2018年、2019年陷入巨額虧損,凈利分別為-11.43億元和11.02億元,直接拖累了飛樂音響的業(yè)績(jī)。 2015年12月,飛樂音響還以1.384億歐元的價(jià)格收購(gòu)了喜萬(wàn)年集團(tuán)主體80%的股權(quán)。不過(guò),收購(gòu)?fù)瓿珊蟮南踩f(wàn)年集團(tuán)也沒有達(dá)到預(yù)期。2016年、2017年,喜萬(wàn)年集團(tuán)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.62億歐元和3.26億歐元,經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)為1232萬(wàn)歐元、278萬(wàn)歐元,盈利能力持續(xù)下降。 2019年12月21日,飛樂音響發(fā)布公告,擬在上海聯(lián)交所掛牌轉(zhuǎn)讓北京申安100%股權(quán)。值得注意的是,2019年12月5日,飛樂音響還公告稱,以其對(duì)北京申安的20億元債權(quán)對(duì)北京申安進(jìn)行增資。完成后,北京申安注冊(cè)資本由3.69億元增加至23.69億元。這手操作不僅看呆了投資者,飛樂音響也因此受到了上交所的質(zhì)疑。 2月20日,在退市風(fēng)險(xiǎn)下,飛樂音響披露重大資產(chǎn)出售預(yù)案,欲剝離北京申安100%股權(quán),并要求北京申安對(duì)公司的全部債務(wù)清償承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任及提供相應(yīng)的資產(chǎn)擔(dān)保。有業(yè)內(nèi)人士表示,從飛樂音響目前的情況來(lái)看,“光賣一個(gè)子公司不夠”。 此外,飛樂音響還擬向?qū)嵖厝松虾x電集團(tuán)出售其所持有的華鑫股份6.63%的股份,交易價(jià)格不低于13.94元/股,總價(jià)不低于9.81億元。對(duì)此,飛樂音響表示,轉(zhuǎn)讓華鑫股份部分股票是為了盤活資產(chǎn),改善財(cái)務(wù)狀況,提高經(jīng)營(yíng)效率。 值得一提的是,早在2019年11月,飛樂音響就因虛增營(yíng)收和凈利而收到一張罰單。截至3月2日,公司收到上海金融法院發(fā)來(lái)的民事訴訟《應(yīng)訴通知書》及相關(guān)法律文書合計(jì)58例,上海金融法院已受理的投資者訴公司證券虛假陳述責(zé)任糾紛案所涉金額累計(jì)達(dá)1334.29 萬(wàn)元。 購(gòu)入盈利資產(chǎn)求自救 當(dāng)然,在剝離不良資產(chǎn)的同時(shí),飛樂音響也從大股東那里購(gòu)入了三處盈利資產(chǎn)并募資償債,以求自救。 2019年12月16日,飛樂音響披露更新后的重組預(yù)案:上市公司擬以3.53元/股的發(fā)行價(jià)格,以發(fā)行股份的方式向?qū)嶋H控制人儀電集團(tuán)、臨港科投和上海華誼購(gòu)買其持有的自儀院100%股權(quán);向控股股東儀電電子集團(tuán)購(gòu)買其持有的儀電汽車電子100%股權(quán);向儀電電子集團(tuán)、上海聯(lián)和資產(chǎn)購(gòu)買其持有的儀電智能電子100%股權(quán),以期實(shí)現(xiàn)照明、智造和電子多主業(yè)經(jīng)營(yíng)。 為了滿足上市公司運(yùn)營(yíng)資金的需求,飛樂音響還向上海儀電集團(tuán)、臨港科技以及上海華誼非公開發(fā)行股份募集配套資金不超過(guò)8億元,以補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還銀行貸款。 為了解除飛樂音響的困境,大股東儀電集團(tuán)也先后多次向其“輸血”,進(jìn)行財(cái)務(wù)資助。3月20日晚間,飛樂音響發(fā)布公告稱,公司第一大股東儀電集團(tuán)以委托貸款的形式向公司提供5800萬(wàn)元財(cái)務(wù)資助,公司對(duì)該項(xiàng)財(cái)務(wù)資助無(wú)抵押或擔(dān)保。截至2020年3月19日,含本次委托貸款,儀電集團(tuán)向公司提供的財(cái)務(wù)資助余額為18.065億元,仍處于合同約定的借款期限內(nèi)。 面臨業(yè)績(jī)滑坡、巨額商譽(yù)以及監(jiān)管處罰等重重危機(jī),飛樂音響能否找出一條生路尚不可知。但現(xiàn)在可以肯定的是,留給飛樂音響的時(shí)間已經(jīng)不多了?!爸袊?guó)第一股”的資本市場(chǎng)生涯還能持續(xù)多久,就看今年。 七禾研究中心綜合整理自網(wǎng)絡(luò) 七禾網(wǎng)研究中心合作、咨詢電話:0571-88212938 更多精彩文章,請(qǐng)關(guān)注七禾網(wǎng)公眾號(hào)! 責(zé)任編輯:李燁 |
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