黃金ETF在3月市場崩跌中失去避險(xiǎn)美譽(yù)

作者：Benzinga 

來源：IB美國盈透證券

原文發(fā)表于美國時(shí)間2020-3-19

當(dāng)投資者急切地尋求避險(xiǎn)資產(chǎn)的時(shí)候，黃金和相關(guān)的交易所指數(shù)基金（ETF）并未向風(fēng)雨飄搖中的人們提供所需要的庇護(hù)地。SPDR黃金ETF自3月初就是熱門交易產(chǎn)品，不過該指數(shù)基金在本月下跌了5.7%。

黃金礦業(yè)指數(shù)基金的表現(xiàn)更是遜色的多。VanEck Vectors黃金礦業(yè)指數(shù)基金（GDX）僅在周三一天就大跌23%，使得月初迄今的跌幅達(dá)32.67%。這還是在周二黃金創(chuàng)下自2016年以來最大單日漲幅之后。

從技術(shù)的角度來看，顯然做空者控制著目前的黃金期貨市場。

據(jù)行業(yè)媒體Kitco News報(bào)道，“從技術(shù)形態(tài)上看，做空者在4月份的黃金期貨上有著堅(jiān)固的短期趨勢上的技術(shù)優(yōu)勢?！薄包S金做多者下一個(gè)近期向上突破目標(biāo)是位于1600美元處的頑固技術(shù)阻力線。黃金做空者下一個(gè)近期向下的突破目標(biāo)是推動(dòng)價(jià)格降至位于本周低點(diǎn)1450.90美元處的頑固技術(shù)支撐線之下?！?/p>

看跌或不看跌

現(xiàn)實(shí)證明了必須將杠桿型ETF視為短期的金融工具，尤其是那些黃金礦業(yè)的杠桿指數(shù)基金，專注于這一領(lǐng)域的四個(gè)領(lǐng)先的黃金礦業(yè)指數(shù)基金本月均下跌。即便反向黃金礦業(yè)ETF同樣處于下跌中。

以Direxion三倍做空黃金礦業(yè)指數(shù)基金（DUST）為例。該指數(shù)基金跟蹤紐約交易所Arca黃金礦業(yè)指數(shù)，并試圖傳遞Arca指數(shù)的三倍每日反向收益。即便在黃金和礦業(yè)指數(shù)處于波動(dòng)的情況下，Direxion三倍做空黃金礦業(yè)指數(shù)基金在本月也是步履蹣跚。該指數(shù)基金直到周三才上漲31.79%，超過日均漲幅的兩倍。

同樣的情況也發(fā)生在類似Direxion三倍做空黃金礦業(yè)指數(shù)基金的小型股指數(shù)基金中——Direxion三倍做空小型金礦指數(shù)基金（JDST）上——該指數(shù)基金在上一周下跌超60%，這個(gè)跌幅還是受益于周三取得的22%的漲幅。

做多的案例

Direxion三倍做多黃金礦業(yè)指數(shù)基金（NUGT）近期上漲了23.36%，該指數(shù)基金是Direxion三倍做空黃金礦業(yè)指數(shù)基金對(duì)等看漲指數(shù)基金，從其歷史走勢看是很難搞清頭緒的，尤其是在周三Direxion三倍做多黃金礦業(yè)指數(shù)基金（NUGT）下滑了49.34%之后，判斷走勢就尤其艱難，不過部分市場觀察者鑒定看漲黃金礦業(yè)指數(shù)基金的未來。

根據(jù)投資研究機(jī)構(gòu)Schaeffer’s Investment Research的報(bào)告“目前（美國）所采取的財(cái)政和貨幣政策措施與2008-2009年金融危機(jī)期間所采取的政策措施相當(dāng)，當(dāng)時(shí)持有黃金和礦業(yè)相關(guān)投資品的獲利相當(dāng)豐厚?！薄案叩恼С龊痛碳ふ咄ǔＭ接诮饘賰r(jià)格的上漲，以及美元指數(shù)下跌。如果這種趨勢持續(xù)，進(jìn)一步的量化寬松和政府財(cái)政刺激政策將推動(dòng)這些板塊的價(jià)格進(jìn)一步上漲?！?/p>

假設(shè)那些有利于黃金礦業(yè)的良好環(huán)境實(shí)現(xiàn)，雄心勃勃的交易者可能會(huì)關(guān)注Direxion三倍做多小型黃金礦業(yè)指數(shù)基金（JNUG），該指數(shù)基金在周三跌幅近61%，在3月的整體跌幅已逾90%。

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