做商品套利交易，不管是做上海品種的套利，或做大交所，鄭交所，還是做中金所品種的套利，除了使用交易所提供的相關套利指令外，其他的交易都需要投資者自己在交易軟件上去設置組合指令，這種自設指令的操作的具體的名稱不一樣，有的叫”先后套利“，有的叫“本地套利”。不然的話，就只能深一腳淺一腳地去進行單邊成交，然后在帳面上形成方向相反，頭寸對等或者不對等的各種各樣的套利組合了。

大連交易所和鄭州交易所在十年前就向投資者提供套利指令，他們的套利指令各有特色，最突出的特點是保證雙邊成交，在絕大多數(shù)情況下成交價差符合投資者的指令要求。這些套利指令給投資者的相關交易帶來了方便。

但投資者在做上期所品種，中金所品種，以及跨交易所品種的價差交易時，比如黑色的硅鐵/焦煤，化工的PTA/EG，就得自己去設置相關的套利指令，這些指令從交易終端或軟件商的服務器，通過經(jīng)紀商的交易席位進入場內，時間有先后，盤面價格的變化又有差異，目標合約的買方掛單和賣方掛單數(shù)量又隨時在變化，因此在交易中產生的滑點，就變成再正常不過的事情了，不管是開倉還是平倉，最終的成交的單子不一定是套利者初始設置的點位，可能有些許的偏差，即滑點。

當然交易中產生的滑點，既有滑出的，也有滑進的，不是每次出現(xiàn)的滑點都對套利者不利，經(jīng)常也有占便宜的時候。

當然在交易老是出現(xiàn)滑點也不好，而且有時候不光滑點，甚至多空兩端的成交手數(shù)也不能嚴格對應起來，單子丟了。這就要求投資者在做這類交易的時候，隨時要注意復核，發(fā)現(xiàn)欠缺馬上遞補。有些機構也在自己開發(fā)各種套利程序，可以實現(xiàn)很復雜的指令功能，包括疊式的，復式的，期貨與期權的，商品與股票的等等一攬子的對沖交易，理論上都能實現(xiàn)。同時軟件里還設計有盤中的交易檢查功能，發(fā)現(xiàn)遺漏，會自動發(fā)單把頭寸補上。

但對絕大多數(shù)的個人交易者來說，使用最普通最流行的交易軟件，只要是非交易所提供的套利指令，滑點不可避免，但交易老是出現(xiàn)滑點，確實很煩。有沒有改進的辦法呢？

很多人已經(jīng)注意到，如果只是在兩個交易活躍的合約上做非交易所套利指令的價差交易，滑點的現(xiàn)象就很少產生。

這就可以引伸為避免滑點的一個要訣：把盤面成交相對不活躍，買賣兩邊掛單少，或買賣報價雙方離得比較遠，中間有空隙的那一端的交易放在”先后套利“的前邊，比如最近你想買螺紋鋼的10月，賣出1月，做同品種跨期的正套，為了減少交易滑點，你就應該掛出RB1/10賣開，使得當盤面出現(xiàn)符合指令要求的價差時，保證RB1先成交，然后是盤面成交相對活躍的，買賣價格貼近，買方和賣方單子都比較大的合約RB10，隨后成交。這樣一來一定會比把RB10放在前邊，做RB10/1買開的價差交易滑點現(xiàn)象要少很多。

另外一個竅門 是，盡量不要在集合競價的時段把你的”先后套利““本地套利“指令掛出去，因為開盤的時候，品種的合約的瞬間價差波動大，如果不是使用保證兩邊成交的交易所套利指令，單子很容易飛。待開盤十秒后再發(fā)出你的指令，就會好得多。除非你十分迫切地想搶頭寸，就想去抓開盤的那個價差，那樣的話，你必須忍受的滑點就變成了正常交易的一個部分了。

第三點，當然最好是找一家行業(yè)頭部公司的經(jīng)紀席位。畢竟大公司的通訊設備通訊鏈路和交易所機房的機柜專用服務器的數(shù)量，冗余度等等軟硬件投資，跟小公司在這方面的相關投入完全不在一個數(shù)量級。很多時候，同樣的價格，同樣的時間，那邊會產生滑點，這邊就不會。