周三A股市場出現(xiàn)了分化的格局。其中，優(yōu)刻得等近期科技股龍頭品種有所休整，導(dǎo)致科技股較為集中的創(chuàng)業(yè)板指在盤中一度急挫。不過，南京證券為代表的券商股等品種漸趨強(qiáng)勢，牽引著上證綜指震蕩前行，最終在日K線圖上留下一根下影線的中陽K線。

A股政策想象空間更趨樂觀

在周二，美聯(lián)儲降息，這引起了市場參與者廣泛關(guān)注，主要是因?yàn)槊缆?lián)儲的降息，不僅使得美元與人民幣的息差進(jìn)一步擴(kuò)大，從而為我國央行的降息提供了更為樂觀的操作空間，而且還在于美國10年期國債收益率與我國10年期國債收益率的價(jià)差進(jìn)一步拉大，有利于人民幣的堅(jiān)挺，也有利于全球資本將更多關(guān)注A股等人民幣資產(chǎn)，這也是近一兩個(gè)交易日滬股通再度出現(xiàn)明顯凈流入的誘因之一。

與此同時(shí)，由于我國防控措施得當(dāng)、得力，我國的疫情數(shù)據(jù)漸趨樂觀，從而為我國大范圍復(fù)工提供了樂觀的環(huán)境。一旦復(fù)工，就意味著穩(wěn)增長的措施將陸續(xù)落地，其中不僅包括數(shù)字基建等為代表的新基建主線，而且還包括鐵路、公路、機(jī)場等傳統(tǒng)基建主線。就目前來看，傳統(tǒng)基建主線更易立竿見影，對經(jīng)濟(jì)短線的刺激力度大。所以，在美聯(lián)儲降息打開我國貨幣政策、財(cái)政政策空間的大背景下，不排除在近期貨幣政策、財(cái)政政策的措施就會落地的可能性，這就給予A股場內(nèi)資金更為樂觀的想象空間。

短線資金回流傳統(tǒng)基建主線

正因?yàn)槿绱耍絹碓蕉嗟馁Y金開始關(guān)注起短線政策刺激力度較大的品種，其中包括水泥、地產(chǎn)等傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長引擎。故在周三盤面，明顯出現(xiàn)了資金回流傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股的態(tài)勢，比如，中交地產(chǎn)為代表的地產(chǎn)股、萬年青為代表的水泥股紛紛崛起，成為A股新的興奮點(diǎn)，這也是上證綜指迅速企穩(wěn)回升的引力。

如此的資金流向說明當(dāng)前科技股的處境漸趨尷尬。一方面是因?yàn)楸旧淼墓乐递^為高企，存在著更多的獲利盤套現(xiàn)的壓力；另一方面是因?yàn)榭萍脊?，比如芯片股等，雖然是我國未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，也是我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的引擎力量，但在目前經(jīng)濟(jì)下行壓力增強(qiáng)的背景下，更迫切的措施似乎是短線托經(jīng)濟(jì)底。所以，暫時(shí)來看，越來越多的存量資金更相信立竿見影的傳統(tǒng)基建主線，故科技股明顯有資金凈流出的態(tài)勢。

不過，有兩點(diǎn)需要提出，一是在周一，地產(chǎn)股、水泥股等傳統(tǒng)基建主線也是當(dāng)時(shí)A股的引擎，可惜，在周二，就迅速回落；在周三，再度企穩(wěn)。這說明市場短線資金雖然有回流傳統(tǒng)基建的苗頭甚至是趨勢，但是，還是有相當(dāng)有著戰(zhàn)略目的的資金認(rèn)為未來還是靠科技創(chuàng)新。故可推測的是，可能只是部分資金回流傳統(tǒng)基建主線，但更多的資金仍然在等待科技創(chuàng)新股回落后的投資機(jī)會。

綜上所述，就短線來說，傳統(tǒng)基建主線有著一定的持續(xù)可能性，其中包括地產(chǎn)股、水泥股，地產(chǎn)股主要是政策邊際寬松所帶來的投資機(jī)會。但就中長線來說，科技創(chuàng)新、數(shù)字基建為代表的新基建似乎更具認(rèn)同感。因此，就短線格局來說，上證綜指可能會強(qiáng)于創(chuàng)業(yè)板指，但是，不宜將此作為中長線的趨勢。就未來來說，更能夠滿足產(chǎn)業(yè)需求、居民需求的亮點(diǎn)還是在消費(fèi)升級、科技創(chuàng)新。

因此，在操作中，建議市場參與者可以短線跟蹤傳統(tǒng)基建主線，但更需要關(guān)注正在調(diào)整中的科技創(chuàng)新主線、數(shù)字基建為代表的新基建主線以及契合消費(fèi)產(chǎn)業(yè)變化的優(yōu)質(zhì)消費(fèi)股。