周四A股市場(chǎng)出現(xiàn)了沖高受阻的態(tài)勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板指在午市后漲幅一度逾2%。但受通富微電（002156）為代表的芯片股持續(xù)回落等因素的影響，市場(chǎng)活躍度有所降溫，追漲意愿隨之滑落，如此就使得創(chuàng)業(yè)板指漲幅收斂。

看來(lái)，A股市場(chǎng)較以往有了更多的理性，主動(dòng)降溫，有利于后續(xù)行情的演繹。

市場(chǎng)亢奮狀態(tài)有所改變

以往A股市場(chǎng)一旦形成牛市，往往會(huì)出現(xiàn)陡峭的主升浪。比如說(shuō)2005年至2007年的上證綜指、2014年至2015年上半年的創(chuàng)業(yè)板指。每當(dāng)市場(chǎng)進(jìn)入主升浪之際，市場(chǎng)處于非理性狀態(tài)，配資、融資等杠桿率大大提升。此時(shí)往往會(huì)引發(fā)窗口指導(dǎo)，甚至直接的干預(yù)，帶來(lái)的后果往往就是指數(shù)的暴跌。

反觀近期A股市場(chǎng)，尤其是芯片板塊、創(chuàng)業(yè)板指，其實(shí)已有類似于前文提及的單邊主升浪的雛形。不過(guò)，慶幸的是，當(dāng)前A股市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)資金比重迅速提升，比如說(shuō)北上資金為代表的外資，保險(xiǎn)資金為代表的本土機(jī)構(gòu)資金，大小非，他們相對(duì)理性、克制，在市場(chǎng)亢奮之際，選擇了減持、離場(chǎng)這樣的操作策略，并經(jīng)過(guò)媒體的報(bào)道之后，隨之影響到更多的市場(chǎng)參與者。因此，隨著近期北上資金的持續(xù)凈流出以及陸續(xù)增加的大小非減持信息，無(wú)論是芯片板塊還是創(chuàng)業(yè)板指在近幾個(gè)交易日的市場(chǎng)亢奮狀態(tài)有所改變。

尤其是在周四盤面中，衛(wèi)寧健康（300253）為代表的醫(yī)療IT板塊、東方國(guó)信（300166）為代表的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)板塊再度活躍，刺激著多頭亢奮的神經(jīng)。此時(shí)，相對(duì)理性的機(jī)構(gòu)資金迅速套現(xiàn)芯片等近期熱門品種，跌停板家數(shù)迅速擴(kuò)容，如此就使得一度有所亢奮的市場(chǎng)交易情緒有所降溫，從而使得創(chuàng)業(yè)板指出現(xiàn)了回落的態(tài)勢(shì)。由此可見，機(jī)構(gòu)資金的比重提升以及媒體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)提示，增強(qiáng)了市場(chǎng)的理性情緒，從而使得創(chuàng)業(yè)板指、上證綜指等主要指數(shù)出現(xiàn)沖高受阻的態(tài)勢(shì)，成交量也隨之萎縮，滬深兩市成交金額較周三有了兩成的萎縮。

業(yè)績(jī)確定性品種受青睞

這對(duì)于后續(xù)A股市場(chǎng)的演繹有著積極的指引意義。一方面警示著市場(chǎng)熱錢，不要過(guò)于亢奮。因?yàn)榻灰讓?duì)手既包括外資、本土機(jī)構(gòu)資金，而且還包括大小非等。這些相對(duì)理性的交易對(duì)手的存在，讓A股以往的非理性炒作所帶來(lái)的陡峭的上升趨勢(shì)線變緩，這有利于拉長(zhǎng)A股市場(chǎng)的牛市周期，畢竟外力的干預(yù)會(huì)給A股帶來(lái)更強(qiáng)的殺傷力。

另一方面則給A股市場(chǎng)的后續(xù)行情留下了更為積極的期望。不僅是市場(chǎng)的主動(dòng)降溫，在周末不會(huì)有更多的窗口交易指導(dǎo)的信息出現(xiàn)，既如此，市場(chǎng)參與者就會(huì)保持著較為樂觀的持股心態(tài)，從而有利于周五A股市場(chǎng)的短線走勢(shì)。而且還在于市場(chǎng)的主動(dòng)降溫，也給低估值或者業(yè)績(jī)超預(yù)期的產(chǎn)業(yè)股帶來(lái)了增量資金。因?yàn)殡S著芯片股的走低，甚至還包括5G熱門股的降溫等預(yù)期，那么，熱錢或者存量資金就會(huì)從芯片股、5G熱門股中撤出，轉(zhuǎn)而尋找新的投資機(jī)會(huì)。在此背景下，業(yè)績(jī)超預(yù)期的品種、業(yè)績(jī)演繹趨勢(shì)較為確定的品種就有望獲得這些資金的青睞，就如同在周四，三全食品（002216）、安井食品（603345）為代表的速凍食品板塊的崛起，就是資金開始重新調(diào)配，從而有利于A股崛起新的投資熱點(diǎn)。

綜上所述，短線A股市場(chǎng)的走勢(shì)仍可期待，尤其是市場(chǎng)交易機(jī)會(huì)仍然多多。在操作中，一方面是減持熱門股，另一方面則是積極跟蹤有著業(yè)績(jī)確定性和未來(lái)產(chǎn)業(yè)題材催化劑的品種。就目前來(lái)看，對(duì)大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等為代表的流量新基建品種，醫(yī)療IT、體外診斷等業(yè)績(jī)趨勢(shì)確定的品種，仍可跟蹤。另外，受益于交易金額回暖的券商股也可跟蹤。