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楊德龍:機(jī)構(gòu)資金在“黃金坑”大量抄底

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2020-02-11 09:05:24 來(lái)源:楊德龍宏觀策略研究 作者:楊德龍

周一滬深兩市呈現(xiàn)出震蕩反彈的走勢(shì),恢復(fù)性行情進(jìn)行展開(kāi)。上周A股市場(chǎng)的走勢(shì)強(qiáng)于很多投資者的預(yù)期,僅僅經(jīng)過(guò)一天的市場(chǎng)大跌,隨后即展開(kāi)了繼續(xù)的上攻。上周大筆資金通過(guò)申購(gòu)交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF)抄底,一周之內(nèi)凈流入規(guī)模超過(guò)160億元。從多只主流ETF的四季報(bào)來(lái)看,前十大持有人以機(jī)構(gòu)為主,這說(shuō)明機(jī)構(gòu)投資者在大量抄底。


春節(jié)開(kāi)市以來(lái),我持續(xù)看好的新能源汽車(chē)、科技以及醫(yī)藥生物板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。周一A股市場(chǎng)出現(xiàn)一定震蕩,而新能源汽車(chē)板塊繼續(xù)引領(lǐng)市場(chǎng),水泥板塊也出現(xiàn)了較強(qiáng)的走勢(shì),市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)特征依然比較明顯。之前市場(chǎng)熱炒的口罩概念股、抗病毒板塊出現(xiàn)了集體回調(diào),我在知識(shí)星球里給大家提示過(guò)的風(fēng)險(xiǎn)。像口罩概念股以及抗病毒的一些概念股,短期之內(nèi)業(yè)績(jī)會(huì)出現(xiàn)比較大的提升,但是最終決定公司價(jià)值的是疫情過(guò)去之后,這些公司還會(huì)不會(huì)有持續(xù)的盈利增長(zhǎng)?一個(gè)季度的業(yè)績(jī),對(duì)于公司的投資價(jià)值其實(shí)沒(méi)有太大的影響。


反過(guò)來(lái),由于疫情的存在,很多餐飲服務(wù)門(mén)店幾乎都關(guān)門(mén)停業(yè),白酒的消費(fèi)也出現(xiàn)大幅下降,但這些其實(shí)對(duì)于公司本身的價(jià)值并不會(huì)有太大的影響,一旦疫情結(jié)束,這些企業(yè)就會(huì)逐步的恢復(fù)正常,將會(huì)重新獲得比較好的業(yè)績(jī)回升,所以我們更多的是關(guān)注公司本身的投資價(jià)值,不要被短期疫情的影響所迷惑。


這次突發(fā)的疫情對(duì)于我國(guó)一季度經(jīng)濟(jì)造成比較大的影響,但是影響是暫時(shí)的。疫情得到控制之后,經(jīng)濟(jì)很快就會(huì)回升到正常的增長(zhǎng)水平,在政策方面,主管部門(mén)實(shí)施了很多措施來(lái)支持經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,防止因?yàn)槎唐谝咔榈臎_擊,造成很多企業(yè)出現(xiàn)資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)后市仍然會(huì)加大逆周期調(diào)節(jié)力度,堅(jiān)定不移的推進(jìn)改革開(kāi)放。既要拉動(dòng)消費(fèi)、投資和出口,還要繼續(xù)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí),這次疫情對(duì)很多傳統(tǒng)的消費(fèi)行業(yè)造成了比較大的影響,同時(shí)也促進(jìn)了很多新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,特別是無(wú)接觸經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,比如說(shuō)在線辦公、遠(yuǎn)程教育等行業(yè)以及視頻直播等新興行業(yè),有很大的促進(jìn)效果。


就像2003年非典成就了阿里巴巴等電商一樣,這次疫情可能也會(huì)成就一些新經(jīng)濟(jì)的企業(yè),現(xiàn)在央行對(duì)一些暫時(shí)遇到困難的企業(yè),進(jìn)行信貸的支持,并且支持力度還會(huì)進(jìn)一步加大,這要看疫情演變的情況。疫情好消息是現(xiàn)在每日增加的確診人數(shù),出現(xiàn)了一定的下降,現(xiàn)在要確認(rèn)是否是區(qū)域性的下降,一旦是區(qū)域性的下降,這也表示疫情防控的效果逐步體現(xiàn)出來(lái),可能會(huì)出現(xiàn)拐點(diǎn)。而治療肺炎的一些藥物,在經(jīng)過(guò)臨床試驗(yàn)之后,取得了一定的效果,這也讓大家看到了防控冠狀病毒的重要進(jìn)展,我相信我國(guó)政府采取的果斷的防控措施,一定能夠及時(shí)的、盡早的把疫情控制住,使人們的生產(chǎn)生活逐步恢復(fù)正常,而資本市場(chǎng)也將延續(xù)之前被疫情打斷的慢牛長(zhǎng)牛的走勢(shì),市場(chǎng)的賺錢(qián)效應(yīng)將會(huì)逐步體現(xiàn)出來(lái)。


統(tǒng)計(jì)局公布了1月份物價(jià)數(shù)據(jù),1月CPI同比增長(zhǎng)5.4%,食品價(jià)格上漲20.6%,是推動(dòng)CPI上漲的主因。我之前預(yù)期由于春節(jié)因素以及疫情的影響,1月份CPI會(huì)進(jìn)一步上升,突破5%,2月份CPI可能也會(huì)維持在高位,但是之后,隨著豬肉價(jià)格的回落以及疫情逐步防控住,CPI將呈現(xiàn)出逐步回落的態(tài)勢(shì)。1月份城市CPI上漲5.1%,農(nóng)村上漲6.3%,食品價(jià)格上漲20.6%,非食品價(jià)格上漲1.6%,消費(fèi)品價(jià)格上漲7.7%,服務(wù)價(jià)格上漲1.5%。


可見(jiàn)食品價(jià)格的上漲還是推動(dòng)CPI上升最主要的因素。當(dāng)前央行為了應(yīng)對(duì)疫情的影響,采取了偏寬松的貨幣政策,上周央行通過(guò)逆回購(gòu)釋放了大量的流動(dòng)性,保持了經(jīng)濟(jì)中流動(dòng)性的合理充裕,這無(wú)疑是有利于維持經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。當(dāng)前很多餐飲服務(wù)、旅游、酒店等行業(yè)受到疫情的沖擊比較大,特別是中小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)比較困難,對(duì)于這些企業(yè)要采取更多的措施來(lái)支持他們的發(fā)展,幫助這些企業(yè)渡過(guò)難關(guān)。


在2月3日開(kāi)市交易之前,央行、證監(jiān)會(huì)等多個(gè)金融部門(mén)就重磅發(fā)聲,維持資本市場(chǎng)平穩(wěn)開(kāi)盤(pán),節(jié)后央行先是在2月3日釋放了1.2萬(wàn)億的流動(dòng)性,緊接著2月4日又繼續(xù)進(jìn)行了5000億的逆回購(gòu)操作,兩天的時(shí)間投放了1.7萬(wàn)億的巨額流動(dòng)性,扣除當(dāng)期到期的逆回購(gòu),凈投放的資金量也達(dá)到了5500億,用實(shí)際行動(dòng)來(lái)表達(dá)了捍衛(wèi)我國(guó)金融市場(chǎng)穩(wěn)定的決心。而上周五央行、財(cái)政部等多個(gè)金融部委,首次實(shí)施專(zhuān)項(xiàng)債貸款和財(cái)政貼息,將提供3000億元專(zhuān)項(xiàng)再貸款,對(duì)口罩、消毒液等企業(yè)快速放貸,用實(shí)際行動(dòng)來(lái)支持疫情防治,盡快的控制住疫情。


在開(kāi)市交易之前,很多人擔(dān)心疫情對(duì)市場(chǎng)的沖擊可能會(huì)比較大,甚至出現(xiàn)恐慌性的拋售,我及時(shí)發(fā)布了我的觀點(diǎn),只要堅(jiān)持價(jià)值投資,做好公司的股東,就可以從容應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的波動(dòng),疫情對(duì)于經(jīng)濟(jì)面的沖擊是短期的,不會(huì)改變我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和改革開(kāi)放的決心。對(duì)于市場(chǎng)的影響也是短期的,在疫情過(guò)后,我國(guó)資本市場(chǎng)將延續(xù)之前在2019年開(kāi)啟的這輪慢牛長(zhǎng)牛行情,未來(lái)十年主要的投資機(jī)會(huì)仍然在資本市場(chǎng),建議大家樹(shù)立信心,從上周市場(chǎng)的運(yùn)行來(lái)看,基本上驗(yàn)證了我的判斷,投資者的情緒得到了很好的緩和,市場(chǎng)的賺錢(qián)效應(yīng)重新體現(xiàn)。


預(yù)計(jì)本周A股市場(chǎng)還會(huì)延續(xù)震蕩反彈的走勢(shì),市場(chǎng)的機(jī)會(huì),一方面可以繼續(xù)關(guān)注像新能源汽車(chē)、科技等強(qiáng)勢(shì)板塊,另一方面之前調(diào)整較多的一些消費(fèi)白馬股,也將迎來(lái)配置的價(jià)值。消費(fèi)受到疫情的影響是短暫的,并不會(huì)改變消費(fèi)龍頭股長(zhǎng)期的投資價(jià)值,一旦疫情出現(xiàn)拐點(diǎn),消費(fèi)股將重新崛起,賺錢(qián)效應(yīng)也將更加明顯。在2019年年初,我就指出消費(fèi)白馬股是值得長(zhǎng)期持有、拿來(lái)養(yǎng)老的品種,現(xiàn)在疫情并沒(méi)有改變這一判斷,建議大家要堅(jiān)守價(jià)值投資理念,抓住好公司的抄底機(jī)會(huì)。

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