春節(jié)期間新型冠狀病毒感染的肺炎疫情席卷全國，其對棉花產(chǎn)業(yè)鏈的影響較大，尤其對棉花的需求雪上加霜。

疫情突發(fā)沖擊棉花產(chǎn)業(yè)鏈

近兩年來，棉花價格走勢主要由需求決定，去年的中美貿(mào)易摩擦是驅(qū)動短期行情的主要因素。1月下旬大規(guī)模暴發(fā)的新型冠狀病毒感染的肺炎疫情對棉花產(chǎn)業(yè)鏈的影響主要有以下幾方面：

從需求端分析，受疫情影響，全國多個城市和地區(qū)實施封城，以減少人員的流動，阻隔疫情傳播，最終達到有效控制疫情的目的。隨著疫情的發(fā)展，多省區(qū)延長了春節(jié)假期，紡織廠復(fù)工延后，原料補庫隨之后移，對棉花的采購也將延后。另外，2020年1月30日，WHO發(fā)布新型冠狀病毒感染的肺炎疫情為國際關(guān)注的突發(fā)公共衛(wèi)生事件。WHO強調(diào)不建議實施旅行和貿(mào)易限制，并再次高度肯定中方的防控舉措。有效期3個月，之后自動失效。據(jù)此推測，4月30日以前，國內(nèi)貿(mào)易出口訂單肯定會受到一定沖擊，紡織品出口前景堪憂。

從供給端分析，2020年全國棉花意向種植面積4587.5萬畝，同比減少206.8萬畝。如果疫情在清明節(jié)前后沒能有效控制，全國棉花播種面積有進一步下降的可能。

從庫存方面分析，棉花商業(yè)庫存處于歷史同期最高，鄭棉倉單不斷創(chuàng)新高，截至2月3日，鄭棉倉單及有效預(yù)報超過4.2萬張，折合皮棉約168萬噸，創(chuàng)棉花期貨上市以來新高。棉花工業(yè)庫存處于歷史同期低位，紡織廠原料補庫意愿較弱。

中國棉紡織行業(yè)景氣指數(shù)環(huán)比回升

2019年12月中國棉紡織景氣指數(shù)47.27，與11月相比上升0.82。12月原料采購價格指數(shù)46.49，與11月相比上升0.78。12月國內(nèi)外棉花整體保持小幅振蕩、持續(xù)走高的態(tài)勢。12月原料庫存指數(shù)47.64，與11月相比上升1.25。跟蹤企業(yè)數(shù)據(jù)顯示，12月原棉庫存環(huán)比增加3.79%，化纖短纖庫存環(huán)比下降0.32%。12月生產(chǎn)指數(shù)47.83，與11月相比上升1.32。12月市場有所回暖，局部棉紡織企業(yè)下游訂單開始增加。12月產(chǎn)品銷售指數(shù)46.89，與11月相比上升1.03。11月下旬開始市場轉(zhuǎn)暖，分產(chǎn)品類別來看，差別化訂單議價能力較強，而常規(guī)品種仍以價格戰(zhàn)為主，競爭激烈。12月產(chǎn)品庫存指數(shù)45.51，與11月相比下降1.85。據(jù)了解，多數(shù)棉紡織企業(yè)產(chǎn)品庫存基本在20—30天。跟蹤企業(yè)數(shù)據(jù)顯示，12月紗庫存環(huán)比下降11.03%，布庫存環(huán)比下降8.61%，其中純棉紗庫存環(huán)比下降10.76%，純棉布庫存環(huán)比下降9.51%。12月企業(yè)經(jīng)營指數(shù)48.65，與11月相比上升1.87。12月，中美貿(mào)易磋商取得實質(zhì)性進展的消息使得市場再度回暖。

另外，醫(yī)療資源需求激增，其中醫(yī)療口罩和防護服最為短缺。醫(yī)用口罩和防護服的原料均為聚丙烯PP（丙綸）材料（加上防水防污防菌功能），幾乎沒有棉花，純棉口罩僅作為保暖使用，對病毒和粉塵的防護作用較小。因此，近期的疫情不會增加棉花的需求。

綜上所述，雖然去年12月棉紡織行業(yè)景氣指數(shù)環(huán)比上升，但今年1月行業(yè)景氣指數(shù)難有改觀，環(huán)比大概率下滑。目前下游紡織企業(yè)原料庫存仍偏低，第一季度原料補庫無望。3—5月是上半年紡織旺季，后市需關(guān)注疫情的后續(xù)發(fā)展、務(wù)工人員返工、企業(yè)復(fù)工以及下游訂單情況。鄭棉目前仍以空頭思路對待。