疫情對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響，但下行幅度較為有限( “非典”疫情對(duì)03年Q2GDP的影響大約0.9個(gè)百分點(diǎn)) ，持續(xù)時(shí)間約一個(gè)季度。但當(dāng)疫情被控制后，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始企穩(wěn)反彈。疫情期間對(duì)“工業(yè)生產(chǎn)、消費(fèi)、出口”等均產(chǎn)生不同程度的沖擊，尤其是對(duì)“消費(fèi)”的負(fù)面影響，持續(xù)時(shí)間約一個(gè)季度；疫情對(duì)國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)的影響甚微，疫情期間國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)延續(xù)穩(wěn)步上行趨勢(shì)。

“非典”疫情對(duì)物價(jià)影響：主要體現(xiàn)在對(duì)食品價(jià)格的影響。“非典”疫情嚴(yán)峻期(4月~5月份)食品價(jià)格有短暫沖高回落，“豬價(jià)、蔬菜”等價(jià)格有回升，但持續(xù)較短時(shí)間后回落?！胺堑洹币咔閷?duì)原油、黃金影響：階段性沖擊原油價(jià)格，避險(xiǎn)促使黃金價(jià)格走高。原油價(jià)格回落時(shí)間大約持續(xù)1個(gè)半月，布倫特原油價(jià)格回落幅度約 31.40%；避險(xiǎn)情緒(唯有疫情嚴(yán)峻期)促使黃金價(jià)格階段性上行，持續(xù)時(shí)間約1個(gè)半月，回升幅度 15.52%。

疫情對(duì)A股影響：若在貨幣寬松的大環(huán)境下，疫情爆發(fā)初期A股運(yùn)行仍較為平穩(wěn)。疫情對(duì)A股負(fù)面影響主要體現(xiàn)在疫情嚴(yán)峻期(恐慌期)，非典期間 A股短暫急跌，調(diào)整幅度在 10%以?xún)?nèi)，持續(xù)時(shí)間大約1個(gè)月；

疫情出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性緩解之際，則是A股開(kāi)啟反彈之時(shí)；疫情期間A股行業(yè)表現(xiàn)：決定中長(zhǎng)期A股市場(chǎng)風(fēng)格的核心因素仍在于驅(qū)動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，如在“非典”疫情期間，A股上演“五朵金花”行情；疫情嚴(yán)峻期醫(yī)藥板塊表現(xiàn)出短暫的超額收益，消費(fèi)股表現(xiàn)較差。

我認(rèn)為，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)與 2003 年4月中下旬相似，短期內(nèi)A股將受避險(xiǎn)情緒影響下跌，醫(yī)藥板塊或有超額收益表現(xiàn)，而部分消費(fèi)等行業(yè)(如：商貿(mào)、休閑服務(wù)、紡織服裝、食品飲料)以及“交通運(yùn)輸”行業(yè)股價(jià)承壓；當(dāng)后續(xù)疫情出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性緩解之際，則是A股開(kāi)啟反彈之時(shí)。疫情對(duì)A股“春季躁動(dòng)”行情僅僅是短期擾動(dòng)，改變不了A股運(yùn)行的既有趨勢(shì)和市場(chǎng)風(fēng)格；A股中長(zhǎng)期趨勢(shì)仍主要取決于貨幣政策。