3月中下旬，我國(guó)西南地區(qū)出現(xiàn)嚴(yán)重干旱加劇了市場(chǎng)對(duì)糧食供應(yīng)的擔(dān)憂，令強(qiáng)麥期貨強(qiáng)勁上沖，主力1009合約一度觸及前期高點(diǎn)。但隨后旱情得到緩解，加上政府緊急向?yàn)?zāi)區(qū)調(diào)集糧食，滿足市場(chǎng)需要，市場(chǎng)恐慌心理消退，強(qiáng)麥期價(jià)也出現(xiàn)了回調(diào)，近幾個(gè)交易日則企穩(wěn)振蕩。筆者認(rèn)為，政府對(duì)國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格擁有較大程度的決定權(quán)，而其促使小麥價(jià)格穩(wěn)中趨漲的意愿將使國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)步高走，強(qiáng)麥期價(jià)運(yùn)行的主基調(diào)則是振蕩上行。

一、政府對(duì)國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)擁有較大程度的控制權(quán)，其意愿是促使小麥價(jià)格穩(wěn)步上漲

自2006年以來(lái)，為防止谷賤傷農(nóng)，保護(hù)種糧農(nóng)民利益和種糧積極性，維護(hù)國(guó)家糧食安全，我國(guó)政府持續(xù)實(shí)施了小麥最低價(jià)收購(gòu)政策，年收購(gòu)小麥數(shù)量在4000萬(wàn)噸左右，接近年產(chǎn)量的40%。與此同時(shí)，鑒于不斷上升的種植成本，政府連年提高收購(gòu)價(jià)格，從2006年的0.72元/斤，當(dāng)前已提高到了0.9元/斤。另一方面，政府定期進(jìn)行最低收購(gòu)價(jià)小麥拍賣(mài)，這又使最低收購(gòu)價(jià)小麥成為市場(chǎng)最大的、最穩(wěn)定的糧源，且拍賣(mài)底價(jià)也成為小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格運(yùn)行的風(fēng)向標(biāo)。近幾年，政府已通過(guò)小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格和拍賣(mài)價(jià)格的調(diào)整促使國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格穩(wěn)步走高。 從我國(guó)小麥生產(chǎn)形勢(shì)來(lái)看，雖然小麥產(chǎn)量在惠農(nóng)政策的呵護(hù)下實(shí)現(xiàn)了連續(xù)6年增產(chǎn)，但作為全球第一人口大國(guó)，糧食生產(chǎn)仍不可掉以輕心，為保持小麥生產(chǎn)繼續(xù)增產(chǎn)或不下滑，在我國(guó)小麥種植的物質(zhì)成本和機(jī)會(huì)成本繼續(xù)增加的情況下，國(guó)家繼續(xù)提高小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格也許是唯一的選擇。因此，長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)小麥價(jià)格還有繼續(xù)“被漲價(jià)”的空間，小麥價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)中趨漲是大概率事件。

二、低溫天氣不利于小麥生長(zhǎng)，這給強(qiáng)麥期市帶來(lái)階段性利好

同所有農(nóng)作物一樣，“天氣行情”同樣會(huì)在強(qiáng)麥期市上演。目前，我國(guó)北方出現(xiàn)的持續(xù)低溫天氣已經(jīng)使主產(chǎn)區(qū)小麥生長(zhǎng)延遲，甚至出現(xiàn)了凍害，這可能造成小麥產(chǎn)量和品質(zhì)下降。據(jù)了解，4月12日至14日，我國(guó)中東部大部分地區(qū)氣溫明顯下降，不少地方出現(xiàn)了低溫霜凍，不利于冬小麥苗情轉(zhuǎn)化，導(dǎo)致冬小麥生長(zhǎng)緩慢、發(fā)育期進(jìn)一步偏晚，特別是對(duì)安徽、江蘇、河南、甘肅中南部、陜西南部等地拔節(jié)后的冬小麥可能造成凍害，影響產(chǎn)量形成。其中河北省最為嚴(yán)重。業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，我國(guó)北方，特別是河北省大部分冬麥區(qū)遭遇的此次凍害為“30年不遇的小麥凍害”，今年河北省冬小麥減產(chǎn)的可能性很大。另?yè)?jù)有關(guān)部門(mén)不完全統(tǒng)計(jì)，河北石家莊市有100萬(wàn)畝小麥出現(xiàn)不同程度的死苗、死蘗現(xiàn)象，今年當(dāng)?shù)匦←湝p產(chǎn)基本已成定局，減產(chǎn)幅度在2—3成。

從當(dāng)前國(guó)內(nèi)小麥生產(chǎn)形勢(shì)來(lái)看，今年我國(guó)小麥生產(chǎn)形勢(shì)不容樂(lè)觀。后期，如果減產(chǎn)或品質(zhì)下降的情況出現(xiàn)，強(qiáng)麥期市有可能出現(xiàn)像2月初因干旱天氣所導(dǎo)致的急劇上漲行情。

三、市場(chǎng)需求向好提振了小麥價(jià)格

2月下旬以來(lái)，隨著外出務(wù)工農(nóng)民的增加以及大中專(zhuān)學(xué)生開(kāi)學(xué)，面粉的消費(fèi)增加，小麥需求穩(wěn)步上升，這一點(diǎn)從最低收購(gòu)價(jià)小麥拍賣(mài)上可見(jiàn)端倪。進(jìn)入3月以來(lái)，最低收購(gòu)價(jià)小麥拍賣(mài)成交數(shù)量不斷增加，成交價(jià)格緩慢升高。據(jù)了解，在2月24的最低收購(gòu)價(jià)小麥拍賣(mài)中，河南市場(chǎng)成交數(shù)量?jī)H為3.32萬(wàn)噸，成交均價(jià)為1848元/噸；安徽市場(chǎng)成交量為49.46萬(wàn)噸。而到了4月14日，河南市場(chǎng)成交量達(dá)到了51.7萬(wàn)噸，成交價(jià)格為1872.7元/噸；安徽市場(chǎng)成交數(shù)量則達(dá)到了57.62萬(wàn)噸，兩市場(chǎng)合計(jì)成交量突破了100萬(wàn)噸大關(guān)。

四、周邊農(nóng)產(chǎn)品特別是玉米價(jià)格走高將刺激強(qiáng)麥穩(wěn)中趨漲

作為糧食品種中的一員，小麥價(jià)格同玉米、豆類(lèi)價(jià)格走勢(shì)具有一定的相關(guān)性，特別是和玉米價(jià)格的相關(guān)性很強(qiáng)。目前，在玉米和小麥同作為口糧的時(shí)代，小麥和玉米的比價(jià)有著1.1：1的比價(jià)關(guān)系。而近年來(lái)玉米主要作為能量飼料被使用，部分低質(zhì)量的小麥同樣可以替代玉米作為飼料，從而使兩者價(jià)格走勢(shì)更為密切。在2008年上半年，玉米價(jià)格一度高于小麥價(jià)格，使得小麥替代玉米在飼料中的使用量達(dá)到30%以上。當(dāng)前雖然豬肉價(jià)格連續(xù)下跌，但由于去年?yáng)|北地區(qū)玉米大幅度減產(chǎn)，玉米供應(yīng)偏緊，加之政府啟動(dòng)凍豬肉收儲(chǔ)使得玉米價(jià)格不斷上漲，這將進(jìn)一步支撐玉米價(jià)格走高，最終會(huì)提振小麥價(jià)格。

從強(qiáng)麥盤(pán)表現(xiàn)來(lái)看，當(dāng)前強(qiáng)麥持倉(cāng)量和成交量相對(duì)偏低，受資金左右的程度較低，而受供需基本面的影響較強(qiáng)，因此，在當(dāng)前基本面狀況偏多的情況下，筆者建議逢低做多更為可行。