七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點，不代表七禾網(wǎng)的觀點及推薦。金融投資風險叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹慎。   

主持人：網(wǎng)友們大家好，您現(xiàn)在正在收看的是七禾網(wǎng)“高手面對面”節(jié)目，這段時間大家關(guān)注我們“七禾網(wǎng)”公眾號的朋友們應(yīng)該發(fā)現(xiàn)，我們連載了一系列非常有水平的技術(shù)討論文章（文末還有作者干貨超足的免費公開課）。

往期文章回顧：

K線圖到底應(yīng)該從哪些維度解讀？

市場參與者行為分析和利用

趨勢的跟隨分析

暴利實現(xiàn)的必要條件分析

今天我們非常榮幸地請到了文章的作者——職業(yè)投資人蔣焱先生，他是上海某資產(chǎn)管理公司合伙人，投資總監(jiān)，08年進入證券投資領(lǐng)域，13年轉(zhuǎn)行做期貨，以隔夜波段為主，風格理性穩(wěn)健，多年來持續(xù)穩(wěn)定盈利。15年組建資管團隊，并負責團隊內(nèi)部盤手的招募、培訓與操盤指導，有科學專業(yè)的教育訓練體系，為團隊輸出了多名成熟盤手。我們歡迎蔣總的做客，您好，蔣總。

蔣焱：主持人好！七禾的網(wǎng)友，大家好！

主持人：您現(xiàn)在是一名職業(yè)的投資人，我們有很多網(wǎng)友也希望能從業(yè)余走向職業(yè)的道路，或者讓自己的投資技能更加專業(yè)一些，但總是時好時壞，做不到穩(wěn)定的成長和進步，您有什么經(jīng)驗可以給廣大網(wǎng)友分享一下么？

蔣焱：好的，這個困局基本每個想要入行的人都面對過，我簡單談一下自己的看法。職業(yè)投資人，就是以投資為職業(yè)，跟其他行業(yè)都一樣，想要做好，至少先做到專業(yè)。我認為投資和會計、計算機、醫(yī)學這些行業(yè)一樣，也是應(yīng)該先接受專業(yè)院校高等教育，或者參加專門的技能培訓，然后入行不斷積攢實操經(jīng)驗，慢慢成才的。但現(xiàn)階段，大部分投資者投資技能的掌握，還是自學、試錯，磨出來的。同時因為市場上很少有教材性研究的內(nèi)容，就導致大部分初級投資者都更重視短期效果，輕視理論建構(gòu)，期待頓悟，忽略客觀的理性分析，也基本不在乎概念和邏輯推理。而所有這些被輕視的內(nèi)容，恰恰是專業(yè)投資者的必備素質(zhì)。

所以會造成一個現(xiàn)象，很多取得了投資成就的人，都經(jīng)歷過至少一次大虧甚至幾次大虧，成長的經(jīng)歷都很曲折。這個代價太大了，因為大部分人爆倉后是沒法再堅持投資的，直接導致這個行業(yè)人才流失很嚴重。拿我自己舉例子，我的專業(yè)是計算機，投資我也是自學，我也經(jīng)歷過1次爆倉，但后來能夠穩(wěn)定盈利后，回顧整個爆倉的經(jīng)歷，我不認為這樣的經(jīng)歷有特別大的價值，這個過程中當然有收獲，但收獲的東西遠遠配不上過程中的損失，這些收獲我沒必要用爆倉這樣極端的方式去獲得。這一點其實在后來我們團隊的盤手培養(yǎng)中，也得到驗證，好多做的還不錯的操盤手，成長都很順利，他們不需要經(jīng)歷什么大虧，只要通過科學的訓練，也都能夠?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)定的盈利，只是未來每個人能夠達到的高度不同罷了。

主持人：所以說通向職業(yè)或者專業(yè)的道路，必須是科學的學習和訓練。但好多特別勤奮、特別努力的投資者會面臨不知道怎么學、怎么練，沒有努力方向的問題，這個您有什么好的建議么？

蔣焱：關(guān)于怎么學、努力的方向是什么，我舉一個例子，大家都知道計算機高頻交易，就是通過算法和時間優(yōu)勢比市場上所有人更早一點成交，獲取價差利潤，只要解決了快這一個問題，就能盈利。前幾年有本挺火的書叫《Flash Boys 》，中文叫《高頻交易員》，里面就介紹到華爾街的高頻機構(gòu)為了快不到1毫秒獲取交易所的數(shù)據(jù)，要花幾億美金把紐約到芝加哥的山挖通，拉一條直線的光纜。他們努力的方向太清晰了。但我們做主觀策略的投資者，大部分人努力的方向是不清晰的，看了很多技術(shù)的書籍、文章，然后今天用這個理論，明天用那個法則，發(fā)現(xiàn)都不好用，就再去看書學新的，再試，再錯。所以很多全職交易的人，看著很努力，但是卻把精力花在了不值得花費的地方，投入產(chǎn)出很低，甚至負產(chǎn)出。

做主觀的投資者努力方向，可以參照做量化對沖的投資者，比如華爾街的對沖基金經(jīng)理，大多是數(shù)學金融方面的專家，他們通過海量數(shù)據(jù)分析，用數(shù)學工具設(shè)計出量化對沖模型，不斷的回測并修改參數(shù)，最終實施策略，賺取市場風險能夠兌換的利潤。這些人無不掌握扎實的數(shù)學知識，有對市場機制深入的了解，有對數(shù)據(jù)縝密的分析。這些人的交易策略，是像數(shù)學公式一樣層層推導出來的，非常的嚴謹。對照著他們，那我們自學的主觀策略投資者，就應(yīng)該要對市場規(guī)律有深入的了解，要對技術(shù)有熟練的掌握，并且要對自己的操作系統(tǒng)數(shù)據(jù)有充分的認識，同時操作系統(tǒng)要完整有效、清晰明確、邏輯嚴謹。這幾點是我們主觀策略投資者要努力的方向。

主持人：對的，雖然不是科班出身，但我們要參照科班的學習及訓練模式來精進自己的技能。但好多投資者在交易及學習的過程中都會遇到兩個問題，一是迷茫，無論學了多少，總有一些行情，還是不知道該如何處理，尤其是止損止盈啊、倉位管理啊這些細節(jié)；二是焦慮，開倉后就特別緊張，做錯緊張，對了也緊張，就怕利潤回吐。就算偶爾連續(xù)盈利一段時間，心里也缺少底氣，總有自己是蒙對的感覺。這些問題怎么解決呢？

蔣焱：這些問題的根本原因都是因為對投資行為缺乏基礎(chǔ)的認知，并且經(jīng)驗嚴重欠缺。也就是沒有一套縝密的、自洽的邏輯來支撐自己的交易行為，也沒有經(jīng)過充分的訓練數(shù)據(jù)來支撐自己的信心。解決辦法就是做到我上面說的要努力的幾個方向，一是對市場規(guī)律的深入了解，就是要把市場最底層的邏輯搞清楚，期貨是什么？什么制度？如何成交？有什么人參與？跟現(xiàn)貨什么關(guān)系？價格由什么決定？交易的底層邏輯又是什么？甚至，你每天用的指標，是怎么生成的？比如MACD？參數(shù)代表著什么？如果這些都不了解，你在用它的時候怎么會對他有信心呢？你怎能分析行情呢？比如很多做股票的初級投資者，他也看基本面，就是純粹看新聞熱點說哪家公司業(yè)績好就盲目的買。具體怎么好？凈利潤高、負債低就是好么？他考慮企業(yè)杠桿率過低對未來發(fā)展前景的影響了么？有人說市盈率還不高。你問他市盈率的公式是什么？知不知道市盈率是相對估值指標，所謂的高是個相對概念，而不是絕對概念？這些他都不知道。所以當價格發(fā)生變化后，他是完全沒有評判的標準的，這樣當然會迷茫，會焦慮。

市場規(guī)律的了解體現(xiàn)在技術(shù)層面也一樣，很多人喜歡用指標，認為指標可以預(yù)測行情，比如MACD背離，背離了就會轉(zhuǎn)勢。但實際操作中，背了又背的現(xiàn)象太普遍了。所以其實你看，是因為行情有了要轉(zhuǎn)勢的價格走勢，才會走出背離的指標，背離是結(jié)果，而不是原因，或者說背離和轉(zhuǎn)勢，只是先后順序，而不是因果關(guān)系。另外，大家都喜歡順勢，好，那順勢的定義是什么呢？從哪里切入就叫順勢呢？甚至，上漲趨勢的準確定義是什么？行情漲多少就叫上漲趨勢呢？如果這些定義都不清楚，只有對圖形的模糊的感覺，那就只能模糊地去做，等于是大廈的地基都沒打好就要蓋到100層，是很容易倒塌的。只有對市場規(guī)律能夠深入了解，才有可能掌握完整高效的操作系統(tǒng)。

二是對技術(shù)的熟練掌握。在盤中，很多情況會影響我們的實時分析和判斷，而走勢又千變?nèi)f化，需要用心去識別，大家應(yīng)該都有過錯過開倉點，或者出場時機不好的經(jīng)驗，就是因為技術(shù)不熟練導致的。想要把握準確的機會，一定是可以對走勢的各種變化都非常熟悉，可以很快地辨認出來。而且，能夠把方方面面需要考慮的因素都考慮進去，時間、價格、倉位等等，不會因為落下或者忽視哪個因素而導致操作失誤，這都建立在技術(shù)熟練掌握的基礎(chǔ)上。所以，如果大家有了成熟的操作系統(tǒng)，一定要大量復(fù)盤訓練，把技術(shù)練得爐火純青才可以，就像賣油翁，無他，唯手熟爾。

三是對個人操作系統(tǒng)數(shù)據(jù)的充分認識。這一點很重要，當你了解自己堅持長期正確操作系統(tǒng)的勝率、盈虧比、收益率等數(shù)據(jù)后，會極大地提升自信，哪怕連續(xù)止損好多次，但你知道自己沒做錯，堅持做下去，就還是能回到常規(guī)的收益率上來。這也是所謂的經(jīng)驗吧，經(jīng)驗的豐富，除去對行情的判斷分析更加到位之外，就是對自己的了解，對自己更加有信心。所以建議大家要多復(fù)盤，多總結(jié)，看自己的賬戶分析報告，了解自己的數(shù)據(jù)。

以上這三點，如果能夠做到，我相信主持人剛提到的迷茫、焦慮的問題就迎刃而解了。

主持人：謝謝蔣總，這三點建議相信對廣大投資者會有很大的幫助的，但大家現(xiàn)在還是缺少專業(yè)的學習途徑，在自學的過程中，有什么可以提高效率的方法么？

蔣焱：我接觸到的很多投資者的一個通病，就是搞錯了學習的順序，學習是一個系統(tǒng)的工程，基礎(chǔ)很重要，應(yīng)該要循序漸進，先充分理解市場的本質(zhì)，投資的本質(zhì)，才能夠甄別哪些知識是好的，哪些是不好的，再接下來才不會走偏?，F(xiàn)在經(jīng)常有一些教材上來就提投資的指導思想，什么易經(jīng)啊、道德經(jīng)啊，不是不對，這些形而上的內(nèi)容和思路，更應(yīng)該由個人在操作生涯中根據(jù)自己的性格去提煉總結(jié)，我們希望通過教材獲取的，應(yīng)該是有直接指導意義的內(nèi)容。就像學彈鋼琴，一開始必須按照節(jié)拍器對著譜子練，能夠準確合拍就很好聽了，真練得無比純熟后，才有可能在彈得準確的基礎(chǔ)上再注入個人的感情，變奏或者加和弦，才能有更高級的旋律。但作為普通投資者，我們更需要的是節(jié)拍器，而不是一上來就讓別人告訴我們應(yīng)該帶著什么感情去演奏。

主持人：所以其實看起來最快的學習途徑其實反而是慢的，大家應(yīng)該先從自己最看不上的最基礎(chǔ)的市場知識學起，都充分掌握后再去學習跟操作相關(guān)的技術(shù)等細節(jié)，這樣才能走的更扎實。

蔣焱：對，另外，我自己在學習和培訓中總結(jié)了幾個關(guān)鍵的、容易理解錯的基本點，供大家參考，希望能幫大家少走彎路：

1、市場中，行為導致現(xiàn)象，現(xiàn)象只能一定程度上影響行為，所以通過現(xiàn)象得出的結(jié)論，沒有必然，只有概率，投資不要賭，要計算；

2、拋硬幣無論多少次，每次出現(xiàn)正反的概率都完全獨立，與此規(guī)則相同，每次交易盈虧的概率也是相互獨立的，所以要保證每次交易的心態(tài)完全一致，既不能因為連續(xù)做錯影響下次交易，也不能因為偶爾的大盈放松警惕；

3、市場行為的拆分就是買和賣，只會產(chǎn)生價格、成交量和時間三個維度，所有的分析判斷，都要依托這三個維度。具體的操作依據(jù)，要知其然，更要知其所以然；

4、投資是藝術(shù)，但前提是技術(shù)，切忌好高騖遠。

主持人：好的，謝謝蔣總的精彩總結(jié)和分享，因為時間關(guān)系，今天的節(jié)目就先到這里，在2月6日我們會邀請蔣總做一期線上的免費視頻分享，給我們介紹一下職業(yè)投資人是如何做到長期穩(wěn)定盈利的，大家現(xiàn)在就可以點擊文章末尾的閱讀原文鏈接或者掃描下方二維碼開始報名了，再見~

蔣焱：再見！

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