周五A股市場出現(xiàn)了探底企穩(wěn)的走勢，以引力傳媒(603598)為代表的網(wǎng)紅概念股，以常鋁股份(002160)為代表的特斯拉概念股跌幅居前，意味著題材股炒作有退燒的態(tài)勢，熱錢漸有撤退的苗頭。

熱錢主動撤退，尋找新炒作題材

自2019年12月中旬以來，A股市場的成交量漸趨活躍，題材炒作升溫，這主要得益于本土熱錢加盟A股，從而推動著滬深兩市出現(xiàn)了諸多嶄新的題材，比如網(wǎng)紅概念股、特斯拉概念股，此類個股的龍頭品種在短期內(nèi)的漲幅大多有50%，甚至出現(xiàn)了類似于星期六(002291)這樣的200%漲幅的超級強勢股。

面對如此巨大漲幅，短線熱錢漸有收手的態(tài)勢。因為，以往經(jīng)驗顯示，如果不及時收手，極易引起監(jiān)管部門的注意。如果到了這一步，不僅會賬面浮盈難以兌現(xiàn)，而且還會對后續(xù)進一步的熱點炒作帶來不利的影響。所以，部分熱錢本周以來明顯有主動回撤的操作策略。星期六等龍頭品種已經(jīng)在股價高位出現(xiàn)了寬幅震蕩的態(tài)勢，這是典型的高位震蕩減倉的操作圖形。

也正因為如此，分析人士指出，熱錢主動撤退，降溫題材股的炒作，固然會對短線A股市場的演繹帶來一定的壓力，比如周五的A股成交量有所萎縮，再比如指數(shù)缺乏攻擊性等，但也有利于后續(xù)行情的發(fā)展，因為主動降溫，使得市場出現(xiàn)了良性調(diào)整的態(tài)勢，不會引發(fā)監(jiān)管部門的關(guān)注。既如此，一旦出現(xiàn)新的炒作題材，這些熱錢就會迅速回歸，從而為A股的未來走勢提供新的走強契機。

長線資金加倉，藍籌股卷土重來

不過，這并不等于短線A股市場會走向沉寂。因為，A股市場除了熱衷于題材炒作的短線熱錢之外，還有偏愛藍籌股、成長股的中長線資金。這些中長線資金一般采取買入、鎖倉、持股的策略，所以，此類資金的持續(xù)小幅加倉，并不會帶來過多的交易量，對A股的成交金額影響并不是很大，就如同在2019年二、三季度，北上資金持續(xù)加倉白酒、家電等藍籌股，但A股的成交量變化不大一樣。

在周五，此景再度上演。因為熱錢炒作退潮，成交量有所萎縮，但以北上資金等為代表的中長線資金繼續(xù)加倉。體現(xiàn)在盤面中，就是以古井貢酒(000596)為代表的白酒藍籌股卷土重來，前期調(diào)整較為充分的成長股也漸趨活躍，比如以麗珠集團(000513)為代表的醫(yī)藥藍籌股，以匯頂科技(603160)為代表的大市值芯片股均出現(xiàn)較大力度的拉升行情。

由此可見，短線A股市場的走勢出現(xiàn)了一個較為清晰的特征，那就是短線熱錢炒作降溫，A股的換手率、成交金額均下降，但是，中長線資金加倉節(jié)奏仍然清晰，藍壽股、成長股仍處于上升通道中。這可能會成為近期A股市場的一大亮點，主要是因為當(dāng)前A股市場已至2020年1月份，也就意味著開啟了2019年年報與2020年一季度行情的疊加周期。在此周期中，業(yè)績的刺激力度將大大增強，白酒股、芯片股的活躍在很大程度上就是因為2019年年報有望超預(yù)期。所以，在年報業(yè)績信息開始漸趨增多之際，此類個股的活躍度有望提振，從而為A股市場增添新的投資機會。

綜上所述，短線A股市場走勢可能會相對強硬，主要是因為藍籌股、成長股漸趨活躍，但個股交易性機會有所降低，主要是因為短線熱錢有所退潮。所以，在操作中，建議市場參與者將更多的精力放在年報業(yè)績的挖掘上，更多地關(guān)注成長股、藍籌股的業(yè)績刺激所帶來的短線股價的拉升機會。