價(jià)值投資君丨96歲的芒格是如何獲得幸福和成功的？

芒格究竟是何許人也？按照巴菲特長(zhǎng)子霍華德的說(shuō)法，他所認(rèn)識(shí)的人中，巴菲特聰明才智排行第二，而芒格排名第一。在許多投資者的眼中，芒格一直是「站在巴菲特身后的巨人」，他們一起共事半生，為伯克希爾·哈撒韋公司創(chuàng)造了在人類(lèi)投資史上前無(wú)古人的業(yè)績(jī)。

作者：風(fēng)馬牛

來(lái)源：馮侖風(fēng)馬牛（ID：fengluntalk）

巴菲特一生閱人無(wú)數(shù)，但從來(lái)沒(méi)有遇到過(guò)像芒格這樣優(yōu)秀、完美的人。巴菲特曾經(jīng)有趣的形容，芒格使得他從猩猩迅速進(jìn)化到了人類(lèi)，「否則會(huì)窮很多」。在眾多場(chǎng)合，巴菲特都談及自己對(duì)老搭檔芒格的感激無(wú)以言表。這點(diǎn)，比爾·蓋茨也表示贊同，他說(shuō)，「如果沒(méi)有芒格的輔佐，巴菲特恐怕很難做得這么好！」

在眾人眼中，「低調(diào)」的芒格除了是巴菲特的老搭檔外，還是一位出色的投資家，同時(shí)他更是一位充滿智慧的長(zhǎng)者。芒格對(duì)讀書(shū)近乎狂熱，他具備極強(qiáng)的邏輯推理能力，腦子里從來(lái)沒(méi)有任何學(xué)科的條條框框，也從不人云亦云。芒格不但能洞悉事物的本質(zhì)，還能夠以一針見(jiàn)血的方式表達(dá)出來(lái)。比如，在談到高人與庸人的殊異時(shí)，他說(shuō)，「我之所以能有今天，靠的就是不去追逐平庸的機(jī)會(huì)?！?/p>

芒格曾說(shuō)，「我一輩子想要的就是融入生活，而不希望自己被孤立?！?/strong>在漫長(zhǎng)的一生中，芒格一直在研究收集關(guān)于各種各樣的人物、各行各業(yè)的企業(yè)，以及政府管理、學(xué)術(shù)研究等各領(lǐng)域中的人類(lèi)成敗之著名案例。他的思想輻射到事業(yè)、人生、知識(shí)的每一個(gè)角落。在旁人眼中，擅長(zhǎng)逆向思維的芒格可能像個(gè)苦行僧，但他自己卻認(rèn)為，這個(gè)過(guò)程既理性又愉快，能夠讓人過(guò)上成功、幸福的人生，以至于有媒體用「老而近妖」來(lái)形容芒格。

芒格和妻子南?！ぐ屠铩げ┧鬼f克

在成為巴菲特的搭檔之前，芒格的人生并不是很成功，甚至還有點(diǎn)慘淡。

1924 年 1 月 1 日，芒格生于美國(guó)中部的內(nèi)布拉斯加州奧馬哈市。在這邊土地上，還誕生了一個(gè)商業(yè)奇才——巴菲特。芒格出生在一個(gè)法律世家，他的爺爺是一位受尊敬的聯(lián)邦法官，他的父親也是一名成功的律師，芒格從小深受家庭的影響。

據(jù)芒格老師描述，芒格小時(shí)候十分聰明，但也有點(diǎn)傲嬌過(guò)頭。他喜歡用通過(guò)閱讀各種圖書(shū)（尤其是傳記）所獲得的與日俱增的知識(shí)，來(lái)質(zhì)疑老師和同學(xué)們的世俗智慧。當(dāng)時(shí)，芒格最崇拜的偶像是本杰明·富蘭克林。

17 歲那年，芒格前往密歇根大學(xué)攻讀數(shù)學(xué)專(zhuān)業(yè)。太平洋戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后，芒格應(yīng)征入伍，成為一名美國(guó)陸軍氣象分析員。服役期間，他和南?！す鹚菇Y(jié)婚了，并在婚后不久有了第一個(gè)孩子——泰迪。

1946 年，芒格從軍隊(duì)退役，并考取了哈佛法學(xué)院。因?yàn)槁斆鬟^(guò)人，芒格的行事往往出人意料，這通常被視為唐突魯莽。實(shí)際上，芒格只是有點(diǎn)毛躁，不太喜歡在教室里跟同學(xué)玩笑嬉鬧，經(jīng)常沉醉在自己喜歡的世界里。芒格覺(jué)得：如果因?yàn)槟愕奶亓ⅹ?dú)行而在周?chē)酥胁皇軞g迎……那你就隨他們?nèi)グ伞?/strong>同屆 335 人中，芒格是 12 名優(yōu)秀畢業(yè)生之一。

大學(xué)畢業(yè)后，懷抱遠(yuǎn)大理想的芒格沒(méi)有去父親的律師事務(wù)所啃老，他一個(gè)人跑到南加州的一家律師事務(wù)所工作。

雖然外表風(fēng)光無(wú)限，但芒格的世界并非陽(yáng)光普照。上世紀(jì)五十年代初，芒格和妻子南?！す鹚闺x婚了，他的兒子泰迪也死于白血病，芒格近乎崩潰。或許，這也是他日后研究「如何理性愉快地度過(guò)一生」的起點(diǎn)。

在芒格人生最灰暗的時(shí)刻，他的好朋友介紹了南?！ぐ屠铩げ┧鬼f克給芒格認(rèn)識(shí)。南希·巴里·博斯韋克是斯坦福的畢業(yè)生，離異并有兩個(gè)兒子，他們的年齡和芒格的兩個(gè)女兒差不多大。1956 年，芒格和南?！ぐ屠铩げ┧鬼f克結(jié)婚了。據(jù)巴菲特的妻子透露：芒格生活的方方面面都因?yàn)槟舷６兊酶昧?，她做事是那么?yōu)雅、幽默和莊重。芒格一生中有很多幸運(yùn)的事情，我想他最幸運(yùn)的就是遇到南希吧。巴菲特更是直言：芒格并不尋找任何人來(lái)影響他，但盡管如此，南希還是干得很漂亮。如果我是婚姻介紹所的人，我可不愿意芒格成為我的客戶。

由于兩人都很喜歡孩子，芒格和南希·巴里·博斯韋克結(jié)婚后又生了三個(gè)兒子和一個(gè)女兒，他們總共擁有八個(gè)子女。保守的芒格一生大力提倡計(jì)劃生育，資助各種旨在改善教育環(huán)境和教育質(zhì)量的活動(dòng)，但同時(shí)他認(rèn)為女性只有熱愛(ài)孩子才能生育。

在孩子們眼中，芒格有這幾個(gè)特點(diǎn)：坦誠(chéng)、和藹、公平、周到、勤奮、有趣。小芒格回憶說(shuō)：在牌桌上，父親從不拐彎抹角，而是直接不帶惡意地挖苦對(duì)方；在餐桌上，父親則喜歡用獨(dú)特的講故事方式來(lái)教育子女。他實(shí)際比表面看上去微妙多了。

由于孩子多了起來(lái)，芒格的負(fù)擔(dān)也更重了，律師事務(wù)所的工作收入已經(jīng)很難養(yǎng)活好一大家人。于是芒格與人合伙成立了自己的律師事務(wù)所，并在工作之余開(kāi)始進(jìn)行一些投資。他牢牢記住祖父教導(dǎo)的鐵律：專(zhuān)注于當(dāng)前的任務(wù)，控制支出。應(yīng)用這種保守的方法，芒格抓住了許多發(fā)財(cái)致富的機(jī)會(huì)。光是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)就給他帶來(lái)了高達(dá) 140 萬(wàn)美元的收益。1965 年起，芒格終止了他的律師生涯，專(zhuān)注于投資。芒格主動(dòng)將自己在律師事務(wù)所的股份劃給了合伙人弗雷德·沃爾德——他死于癌癥，留下了一個(gè)妻子和幾個(gè)子女。

芒格和巴菲特

說(shuō)來(lái)話長(zhǎng)，芒格和巴菲特的相識(shí)非常偶然。1959 年，芒格父親去世了，他必須返回老家料理后事。當(dāng)時(shí)他們之間有個(gè)共同的朋友安排了一個(gè)晚宴，由此互相認(rèn)識(shí)了。

關(guān)于見(jiàn)面的第一印象，巴菲特回憶說(shuō)：我遇到了某個(gè)和我有很多相同之處的人。我也經(jīng)常為自己講的笑話而笑得前俯后仰，也喜歡掌控對(duì)話的主動(dòng)權(quán)。但那天晚上，芒格在這方面做得比我成功一點(diǎn)，我從他那里學(xué)到很多東西。

回去之后，芒格和巴菲特的交流還在繼續(xù)，通過(guò)電話和長(zhǎng)長(zhǎng)的信件，他們都明白兩個(gè)人注定要一起做生意。慢慢地，他們各自獨(dú)立的投資產(chǎn)生了交集。最終，巴菲特成為了伯克希爾·哈撒韋公司的 CEO ，芒格成為了伯克希爾·哈撒韋公司的董事會(huì)副主席。兩人的精彩故事正式開(kāi)始。

芒格說(shuō)，「合伙人最好能夠獨(dú)立工作。你可以當(dāng)一名指揮型的合伙人、服從型的合伙人，或者一名總是平等協(xié)作的合伙人。我三種都當(dāng)過(guò)。有些人無(wú)法相信我突然讓自己變成巴菲特的一名服從型合伙人，但我并沒(méi)有妄自尊大。因?yàn)槲蚁嘈趴偸菚?huì)有人在某些方面比你優(yōu)秀。你必須先成為下屬，然后才能成為領(lǐng)導(dǎo)。人們應(yīng)該學(xué)會(huì)扮演各種角色?！?/p>

此后幾十年間，芒格和巴菲特聯(lián)手將伯克希爾·哈撒韋公司打造成全球最賺錢(qián)的企業(yè)之一，創(chuàng)造了投資界的神話。聰明絕頂?shù)拿⒏袢缃袢允撬詈玫呐笥寻头铺氐膶氋F合伙人，也仍是更廣闊的商業(yè)世界的導(dǎo)師。

接受采訪時(shí)，巴菲特曾講到：芒格的一切都是異乎尋常的。他為人誠(chéng)實(shí)正直，他做的總是比他的分內(nèi)事要多，而且從來(lái)不抱怨其他人做了什么。我們合伙了 40 年，他從來(lái)不對(duì)我做的事情放馬后炮。我們從來(lái)沒(méi)有發(fā)生過(guò)一次爭(zhēng)執(zhí)。我們對(duì)許多事物的看法有時(shí)會(huì)有分歧，但他是個(gè)完美的合伙人。芒格是獨(dú)一無(wú)二的，我想不到有誰(shuí)可以和他歸為一類(lèi)，我對(duì)他的感激無(wú)以言表。

關(guān)于兩人的深情厚誼，巴菲特的第一任妻子蘇絲·巴菲特曾表示：芒格和巴菲特對(duì)彼此智力的尊敬是相識(shí)的起點(diǎn)，他們都認(rèn)為對(duì)方是自己遇到的人中最聰明的。后來(lái)，他們發(fā)現(xiàn)彼此還有很多共同點(diǎn)，比如說(shuō)都很正直，等等。他們?cè)谙嗵帟r(shí)，我總是能夠看到他們之間的化學(xué)反應(yīng)，他們的熱情都被點(diǎn)燃了，真的是很令人興奮的。我認(rèn)為巴菲特是他們家的怪胎，芒格在他們家或許也是，他們就是那么幸運(yùn)地相互認(rèn)識(shí)了，簡(jiǎn)直是天造地設(shè)的一對(duì)。

伯克希爾·哈撒韋公司股東大會(huì)

除了巴菲特的老搭檔外，在許多人眼中，芒格還是個(gè)偉大的投資家，他將自己投資成功的關(guān)鍵因素歸結(jié)于「理性」。具體來(lái)說(shuō)就是擁有良好的性格、耐心和求知欲。

芒格覺(jué)得：成功意味著你要非常有耐心，然而又能夠在你知道該采取行動(dòng)時(shí)主動(dòng)出擊。你吸取教訓(xùn)的來(lái)源越廣泛，而不是僅僅從你自己的糟糕經(jīng)驗(yàn)中吸取教訓(xùn)，你就能變得越好。你必須有濃厚的興趣去弄明白正在發(fā)生的事情背后的原因。如果你能夠長(zhǎng)期保持這種心態(tài)，你關(guān)注現(xiàn)實(shí)的能力將會(huì)逐漸得到提高。如果你沒(méi)有這種心態(tài)，那么即使你有很高的智商，也注定會(huì)失敗。

芒格的投資風(fēng)格為「集中投資」，把錢(qián)都花在少數(shù)幾個(gè)項(xiàng)目上。相反，芒格認(rèn)為分散投資是一種發(fā)瘋的觀念，他堅(jiān)信幾乎所有好投資的分散程度都是相對(duì)較低的。

在芒格看來(lái)， Beta 系數(shù)、現(xiàn)代組合投資理論等等學(xué)術(shù)界的投資課程都是無(wú)稽之談。他想要做到的是，用低廉的價(jià)格，甚至是合理的價(jià)格，來(lái)購(gòu)買(mǎi)那些擁有可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。

芒格的投資規(guī)矩是必須堅(jiān)持原則，耐心等待好項(xiàng)目的出現(xiàn)，當(dāng)好項(xiàng)目出現(xiàn)時(shí)，他必須能夠認(rèn)出來(lái)，用力去抓住它們。芒格偏向于把大量的錢(qián)投在他不用再另作決策的地方，購(gòu)買(mǎi)幾個(gè)優(yōu)秀的企業(yè)，坐等收錢(qián)。芒格表示：我追求的是永遠(yuǎn)不必退出。我甚至不看出口在哪里，我選擇長(zhǎng)期持有。

那么優(yōu)秀的企業(yè)是什么？在芒格看來(lái)，有這么兩類(lèi)企業(yè)：第一類(lèi)每年賺 12% ，你到年底可以把利潤(rùn)拿走。第二類(lèi)每年賺 12% ，但所有多余的現(xiàn)金必須進(jìn)行再投資——它總是沒(méi)有分紅。這讓我想起了那個(gè)賣(mài)建筑設(shè)備的家伙——他望著那些從購(gòu)買(mǎi)新設(shè)備的客戶手里吃進(jìn)的二手機(jī)器，并說(shuō)，「我所有的利潤(rùn)都在那里了，在院子里生銹。」我們討厭那種企業(yè)。

當(dāng)然，芒格還強(qiáng)調(diào)，成為偉大投資者的訣竅在于不斷學(xué)習(xí)。關(guān)鍵是自律、勤奮和練習(xí)。如果你努力學(xué)習(xí)，不斷進(jìn)步，那么你就能夠保證你的投資都會(huì)產(chǎn)生好的結(jié)果。芒格說(shuō)，「我這輩子遇到的聰明人沒(méi)有不每天閱讀的。巴菲特讀書(shū)之多，我讀書(shū)之多，可能會(huì)讓你感到吃驚。我的孩子們都笑話我，他們覺(jué)得我是一本長(zhǎng)了兩條腿的書(shū)?！?/strong>在學(xué)習(xí)和思考問(wèn)題的過(guò)程中，芒格十分注重多元性。他常講，「你必須知道重要學(xué)科的重要理論，并經(jīng)常使用它們——要全部都用上，而不是只用幾種?！?/span>

2019 年 Daily Journal  年度會(huì)議上，芒格表示，「我們之所以能成功，不是因?yàn)槲覀兩朴诮鉀Q難題，而是因?yàn)槲覀兩朴谶h(yuǎn)離難題。我們只是找簡(jiǎn)單的事做。我們賺錢(qián)，靠的是記住淺顯的，而不是掌握深?yuàn)W的。我們從來(lái)不去試圖成為非常聰明的人，而是持續(xù)地試圖別變成蠢貨，久而久之，我們這種人便能獲得非常大的優(yōu)勢(shì)。此外，我們認(rèn)為，在你應(yīng)該做的事情和就算你做了也不會(huì)受到法律制裁的事情之間應(yīng)該有一條巨大的鴻溝。我想你應(yīng)該遠(yuǎn)離那條線。這樣做事的原則對(duì)于我們的成功也起著非常重要的作用。我們從不做壞事，更多的時(shí)候，我們由于做正確的事情而賺到更多的錢(qián)?！巩?dāng)談到中國(guó)的投資機(jī)會(huì)時(shí)，芒格指出：中國(guó)的好公司比美國(guó)的好公司便宜，對(duì)于芒格家族來(lái)說(shuō)，應(yīng)該沒(méi)有比中國(guó)更好的地方了。

在我們生活的這個(gè)紛繁復(fù)雜的世界里，有人專(zhuān)門(mén)拉別人下水，教人頻繁交易股票，在芒格眼中，這和教唆年輕人吸食海洛因沒(méi)什么兩樣，「蠢到家了」。芒格調(diào)侃道：一個(gè)已經(jīng)賺到錢(qián)的人，怎么可能以教唆別人炒股發(fā)財(cái)為生？巴菲特和我，我們兩個(gè)人從來(lái)沒(méi)為了賺錢(qián)，忽悠傻子從我們手里接貨。我們賺錢(qián)，靠的是在買(mǎi)的時(shí)候賺。如果我們賣(mài)的是狗屎，我們不會(huì)把狗屎說(shuō)成包治關(guān)節(jié)炎。在現(xiàn)實(shí)中，總有騙子利用人性的弱點(diǎn)牟利。我們必須增加自己的智慧，才能遠(yuǎn)離種種欺詐。至于自己家里出了騙子，那躲不掉。碰上這種情況，我也無(wú)解。

芒格

除了巴菲特的老搭檔、偉大的投資家身份外，在大家眼中，芒格更是一位充滿智慧的長(zhǎng)者。

在芒格看來(lái)，如果你在生活中唯一的成功就是通過(guò)買(mǎi)股票發(fā)財(cái)，那么這是一種失敗的生活。生活不僅僅是精明地積累財(cái)富。

那么如何才能獲得幸福和成功，芒格表示，「生活和生意上的大多數(shù)成功來(lái)自你知道應(yīng)該避免哪些事情：過(guò)早死亡、糟糕的婚姻、邪惡之人、性感誘人的異性、染上艾滋病、在路口和車(chē)搶道、吸毒等等。要想獲得幸福，你需要培養(yǎng)良好的心理和生活習(xí)慣、提防妒忌、避免欠債、減少物質(zhì)需求、滿足于你已經(jīng)擁有的、去做有強(qiáng)烈興趣的事、堅(jiān)持終身學(xué)習(xí)、找到好配偶……如果因?yàn)槟愕奶亓ⅹ?dú)行而在周?chē)酥胁皇軞g迎，那你就隨他們?nèi)グ?。?/p>

一直以來(lái)，都有許多年輕人追問(wèn)芒格如何致富。在一次股東大會(huì)上，芒格說(shuō)：每天起床的時(shí)候，爭(zhēng)取變得比你以前更聰明一點(diǎn)。認(rèn)真地、出色地完成你的任務(wù)。慢慢地，你會(huì)有所進(jìn)步。到最后，如果你足夠長(zhǎng)壽的話，幾乎都能得到自己應(yīng)得的東西。

那么，年輕人怎樣才能夠長(zhǎng)壽呢？芒格答：不嫉妒，不抱怨，不過(guò)度消費(fèi)；無(wú)論面對(duì)什么困難，都保持樂(lè)觀的心態(tài)，交靠譜的人，做本分的事……都是些簡(jiǎn)單的道理，也都是些老掉牙的道理。做到了，一生受益。