2019年12月以來，隨著外盤裝置檢修增多，市場預(yù)計2020年一季度甲醇進口量將顯著減少，甲醇期現(xiàn)貨價格也隨之反彈，2019年12月鄭醇指數(shù)漲幅達到10.25%，江蘇地區(qū)甲醇現(xiàn)貨價格漲幅達到16%。目前，天然氣制甲醇裝置陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，加之新裝置投產(chǎn)，國產(chǎn)甲醇供應(yīng)整體充足，同時甲醇制烯烴近期無新投產(chǎn)，甲醇傳統(tǒng)需求又處于淡季，預(yù)計甲醇價格反彈高度有限。

檢修對進口影響有限

近期外盤裝置停車檢修較為密集，引發(fā)市場對于后續(xù)進口減少的擔(dān)憂。自2019年12月中下旬開始，沙特IMC的150萬噸甲醇裝置短停，伊朗ZPC兩套330萬噸甲醇裝置短停，馬油2#172萬噸裝置大修。雖然沙特和伊朗ZPC其中一套短停裝置已經(jīng)重啟，但2020年一季度外盤檢修計劃還是比較多：馬油2#172萬噸裝置預(yù)計停車至2月，1#70萬噸裝置也有檢修計劃，預(yù)計馬油一季度發(fā)往中國的貨源極為稀缺；沙特Ar?Razi?5#485萬噸部分裝置也有檢修計劃。從目前的船期看，2020年1—2月到港船貨的確有所減少。但一季度外盤不少新裝置也有投產(chǎn)預(yù)期：伊朗Busher?165萬噸裝置目前低負(fù)荷運行，預(yù)計1月上旬正式投產(chǎn)，后續(xù)還有伊朗Kimi?165萬噸和特立尼達Caribbean?Gas?100萬噸裝置有投產(chǎn)預(yù)期。因此，筆者認(rèn)為近期裝置檢修增多的確會引發(fā)階段性到港量減少，但綜合后續(xù)投產(chǎn)計劃，預(yù)計檢修對一季度整體進口影響相對有限。

國內(nèi)供應(yīng)整體充足

進入2020年1月，西南和西北大部分天然氣制甲醇裝置存在復(fù)產(chǎn)預(yù)期（包括已復(fù)產(chǎn)）：青海中浩60萬噸，青海桂魯80萬噸，內(nèi)蒙古博源100萬噸，玖源50萬噸，卡貝樂85萬噸。2020年依舊是甲醇裝置投產(chǎn)大年，其中一季度投產(chǎn)裝置包括：兗礦榆林能化60萬噸和內(nèi)蒙古榮信二期100萬噸裝置。預(yù)計2020年一季度甲醇裝置復(fù)產(chǎn)加新投產(chǎn)共涉及產(chǎn)能535萬噸。雖然今年市場普遍預(yù)期由于甲醇生產(chǎn)利潤不佳，國內(nèi)春季檢修將會放量，但考慮到一季度上述國內(nèi)供應(yīng)增量，以及4月寧夏寶豐二期220萬噸甲醇的投產(chǎn)預(yù)期，預(yù)計國內(nèi)甲醇供應(yīng)整體依舊充足。

甲醇進入傳統(tǒng)需求淡季

近期甲醇需求面并無亮點：甲醇制烯烴暫無新投產(chǎn)預(yù)期，甲醇傳統(tǒng)需求見頂回落。2019年以來，由于利潤較好，甲醇制烯烴開工率長期維持在85%以上的高開工水平，因而后續(xù)繼續(xù)提升開工率的空間有限。新裝置投產(chǎn)方面，2019年11月底魯西化工MTO裝置試車成功對市場有一定提振，但該裝置短停后重啟不順利，至今仍維持低負(fù)荷運行。2020年甲醇制烯烴的投產(chǎn)計劃較少且均在下半年，短期對甲醇需求貢獻增量有限。

傳統(tǒng)需求方面，臨近春節(jié)，甲醛和MTBE等傳統(tǒng)需求逐步進入季節(jié)性降負(fù)期，開工率開始下降，春節(jié)期間停車，預(yù)計到元宵節(jié)后才會開始逐步復(fù)工。近期，在河南地區(qū)的化工企業(yè)中，受環(huán)保政策影響，多家甲醛、二甲醚企業(yè)已停工，上游甲醇企業(yè)雖也有降負(fù)，但總體對下游的影響更大。

綜上所述，近期外盤裝置檢修頻繁造成到港量減少，但綜合后續(xù)檢修和投產(chǎn)計劃，預(yù)計進口量整體受到的影響相對有限。同時，國產(chǎn)甲醇供應(yīng)整體充足，加之甲醇制烯烴近期無新投產(chǎn)，傳統(tǒng)需求又處于淡季，預(yù)計甲醇價格反彈高度有限。