2019年最后一個(gè)交易日，周二A股市場(chǎng)出現(xiàn)探底回穩(wěn)的走勢(shì)，上證綜指午市后一度小幅跳水，但隨著券商股企穩(wěn)、醫(yī)藥股活躍、鋰等有色金屬股強(qiáng)勢(shì)，上證綜指再度震蕩走高，日K線圖上留下一根陽(yáng)K線，這是一個(gè)吉兆，昭示下一個(gè)交易日，也就是2020年第一個(gè)交易日有望出現(xiàn)開(kāi)門(mén)紅。

主角低調(diào)蓄勢(shì)

周一A股市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)主要得益于中信證券(600030)等頭部券商股大漲。但由于此類(lèi)個(gè)股的市值龐大，資金的分歧有所增強(qiáng)。更何況，目前市場(chǎng)參與者對(duì)資本市場(chǎng)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級(jí)中的重要地位，券商股在此過(guò)程中的角色，券商股業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的變革等尚未形成共識(shí)，從而導(dǎo)致周二券商股的分化、調(diào)整。作為龍頭券商股的中信證券午市后一度小幅跳水，這也是上證綜指在盤(pán)中有所下行的誘因之一。這進(jìn)一步證實(shí)，券商股尤其是龍頭券商股對(duì)指數(shù)運(yùn)行有實(shí)質(zhì)性的引導(dǎo)能力。

不過(guò)，中信證券在周一的漲停板已經(jīng)宣告A股市場(chǎng)就此進(jìn)入新周期。150億元的巨額成交也顯示有實(shí)力機(jī)構(gòu)群體有意將中信證券打造成A股市場(chǎng)未來(lái)新行情的旗手。所以，雖然在周二有所分歧，但是，中信證券、華泰證券(601688)等頭部券商股的成交依然活躍。更何況，隨后，中信證券等頭部券商股漸趨企穩(wěn)，市場(chǎng)交易情緒迅速升溫，從而牽引上證綜指再度回穩(wěn)，如此走勢(shì)進(jìn)一步顯示頭部券商股已是A股市場(chǎng)的主角。

新年或開(kāi)門(mén)紅

正因?yàn)槿绱?，隨著上證綜指以一根陽(yáng)K線結(jié)束2019年的交易之后，市場(chǎng)參與者對(duì)2020年的開(kāi)門(mén)紅走勢(shì)寄予厚望。

一方面是因?yàn)樽鳛橹鹘堑念^部券商股經(jīng)過(guò)周二的盤(pán)中震蕩，清洗了浮籌，完成了技術(shù)性休整，實(shí)力機(jī)構(gòu)資金有望再度拉升頭部券商股，助力上證綜指迅速脫離3000點(diǎn)的引力。

另一方面是因?yàn)轭^部券商股所代表的非銀板塊，在周二走勢(shì)中仍然有資金積極低吸的態(tài)勢(shì)，比如安信信托(600816)、五礦資本(600390)等等。此類(lèi)個(gè)股的業(yè)務(wù)主要集中在信托、券商、租賃等非銀業(yè)務(wù)。前些年，由于去杠桿、金融整頓等力度大，此類(lèi)個(gè)股的業(yè)務(wù)拓展面臨一定的困境，估值數(shù)據(jù)也持續(xù)下移，屬于典型的戴維斯雙殺。隨著輿論導(dǎo)向的轉(zhuǎn)變，此類(lèi)個(gè)股的估值有望復(fù)蘇，業(yè)務(wù)拓展環(huán)境將大大改善，有望迎來(lái)戴維斯雙擊。因此，敏感的資金開(kāi)始認(rèn)可這些非銀業(yè)務(wù)股的未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展前景，從而在12月中下旬開(kāi)始緩慢建倉(cāng)，在近期已有與券商股一起活躍的態(tài)勢(shì)。不排除此類(lèi)個(gè)股在近期持續(xù)上漲，成為A股市場(chǎng)一個(gè)新的投資主線。

更為重要的是，無(wú)論是券商股還是信托等非銀金融股的活躍，均意味著資本市場(chǎng)的環(huán)境出現(xiàn)積極改善，2020年的政策紅利有望持續(xù)兌現(xiàn)，從而提振各路資金對(duì)未來(lái)A股市場(chǎng)進(jìn)入新周期的認(rèn)可程度，減弱分歧，賦予券商股、信托等非銀金融股強(qiáng)大的估值復(fù)蘇能力。所以，在2020年，A股市場(chǎng)的走勢(shì)值得期待。

積極布局主線

在操作中，建議市場(chǎng)參與者對(duì)2020年尤其是年初的行情可寄予積極的期待。在倉(cāng)位配置上，可轉(zhuǎn)入積極型投資，加大倉(cāng)位力度。

在倉(cāng)位配置方向上，一方面是積極跟蹤主角的演變趨勢(shì)，其中包括頭部券商股、國(guó)資控股平臺(tái)概念股，國(guó)投資本(600061)在近期的低位持續(xù)漲停板就是最好的例證。

另一方面是積極配置醫(yī)藥行業(yè)的部分細(xì)分領(lǐng)域，比如創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈的服務(wù)外包細(xì)分領(lǐng)域的頭部股、體外診斷領(lǐng)域中的化學(xué)發(fā)光以及伴隨診斷等領(lǐng)域的細(xì)分龍頭。對(duì)于周二大漲的抗毒害概念股則宜謹(jǐn)慎一些。另外，對(duì)水泥、玻璃、化工等傳統(tǒng)行業(yè)的頭部股也可積極跟蹤，其有望成為年初年報(bào)業(yè)績(jī)浪的主角之一。