周一A股市場放量回升，以中信證券(600030)為代表的頭部券商股表現(xiàn)出色，驅(qū)動上證綜指出現(xiàn)了陽包陰的K線組合。在3000點上方的如此K線組合，強化了各路資金對未來A股市場的樂觀預(yù)期。

A股市場進入新周期

就市場輿論的導(dǎo)向來看，自從去年四季度提出科創(chuàng)板，并在今年迅速落地之后，敏感的市場參與者就提出了證券市場進入新周期的觀點。這里的新周期，不僅是外資持續(xù)加大配置A股市場的核心資產(chǎn)股，而且還在于資本市場的地位發(fā)生了根本性的變化，這背后的邏輯就是中國增量資本需求將從原先的間接融資走向直接融資為主。即加大企業(yè)的股權(quán)融資力度，不僅可以引導(dǎo)更多的社會財富進入實體經(jīng)濟領(lǐng)域，而且還可以推動我國產(chǎn)業(yè)升級和科技創(chuàng)新。

只是由于國際貿(mào)易形勢波動、大小非的減持力度加大、績差股與邊緣股的股價重心持續(xù)下移等因素，使得主要指數(shù)的下行壓力有所增強，掩蓋了A股市場進入新周期的亮光。但在近期，隨著《證券法》修改、注冊制的推廣等信息的增強，越來越多的市場參與者開始認可新周期的判斷。在本周一，更是如此，一方面是資本市場地位變化的信號——券商股，尤其是頭部券商股發(fā)力；二是產(chǎn)業(yè)升級的風向標——芯片股，華天科技(002185)等個股在盤中再度拉升。與此同時，新能源汽車產(chǎn)業(yè)股在近期也是反復(fù)活躍，文燦股份(603348)等個股更是沖擊漲停板。

可加大倉位配置力度

從以往經(jīng)驗來看，大市值品種在拉出放量長陽之后，往往會在次一個交易日，出現(xiàn)獲利回吐的K線。這從機構(gòu)資金的操作思路來看，也很正常。因為機構(gòu)資金如果重倉品種，尤其是大市值品種，只要出現(xiàn)一個交易日近10%漲幅之后，說明已經(jīng)偏離業(yè)績估值模型，這必然會引發(fā)他們的高位拋售策略機制。因此，中信證券等龍頭券商股在周一的大漲之后，不排除在周二出現(xiàn)休整的可能性。由于此類個股既是權(quán)重股，也是人氣股，所以，高位震蕩必然會帶來指數(shù)的震蕩。

不過，A股市場已進入新周期的觀點漸漸深入人心，因此，每一次的震蕩，只不過是上升周期中的一次技術(shù)性休整。而且，每一次的這樣技術(shù)性休整，往往會被增量資金視為難得的加倉良機。所以，短暫的震蕩，并不是指數(shù)再度進入波動狀態(tài)，而是上升周期中一次增量資金加倉的契機。

就目前來看，先期增量資金是率先認識到A股市場已進入新周期的聰明資金，因此，他們的加倉對象往往代表著新周期方向的品種。

新周期的方向主要有兩個，一是券商股，尤其是頭部券商股。因為直接融資地位的提升，意味著作為資本市場中介的券商地位將隨之迅速提升，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)也有望由此出現(xiàn)重大變化，從原先的過度依賴經(jīng)紀業(yè)務(wù)，走向以投行、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)為主，這說明券商股將從周期股走向高成長股，走向券商股的估值重塑。擁有強大投行業(yè)務(wù)能力和資產(chǎn)管理能力的頭部券商股自然將大放異彩。

二是創(chuàng)新領(lǐng)域的龍頭股，尤其是契合國家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型思路的芯片等硬科技股。因為科創(chuàng)板從提出到落地僅僅數(shù)月時間，背后的邏輯就是科技創(chuàng)新的迫切性、重要性，產(chǎn)業(yè)升級的愿景驅(qū)動科技創(chuàng)新龍頭品種的支持力度將是前所未有的，所以，此類個股也是未來新周期的一個方向。

因此，在操作中，建議市場參與者利用短線的震蕩，加大倉位配置力度，方向就是頭部券商股、創(chuàng)新領(lǐng)域的龍頭品種；另外，對傳統(tǒng)行業(yè)中的龍頭股也可跟蹤，因為在競爭激烈的傳統(tǒng)行業(yè)中能夠成為產(chǎn)業(yè)龍頭，也就意味著其在全球均擁有較強的競爭優(yōu)勢，畢竟當前我國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的大多數(shù)行業(yè)在全球都是領(lǐng)先的，因此，此類個股也是當仁不讓的核心資產(chǎn)股。