【導(dǎo)語】據(jù)卓創(chuàng)資訊了解，本周一市場炒作的黑龍江大豆地方儲備收購政策加碼，該政策將由一開始了解到的收購2萬噸增加至收購總量的10萬噸，疊加目前中儲糧東北大豆收購進(jìn)度較緩以及基層余糧較少，2020年初國產(chǎn)大豆的市場走勢恐發(fā)生改變，明年價格預(yù)計將維持震蕩上行趨勢。

地儲收購加碼，明年國產(chǎn)大豆市場需求壓力減輕

本周一大連期貨開盤豆一主力2005合約價格上漲，主要是受到黑龍江地方儲備大豆收購政策的消息影響。但由于當(dāng)時了解到收購的任務(wù)量只有2萬噸，因此在周一（23日）夜盤大豆的期貨漲幅就已抹平，隨后周二、周三價格持續(xù)在低位徘徊，至周三收盤終于翻紅。

今日了解到，2019/20年度地儲收購任務(wù)增加至10萬噸，分別為2019年4萬、2020年6萬，目前2019年任務(wù)已經(jīng)完成，2020年繼續(xù)收購。任務(wù)量的增加緩解了年后市場對國產(chǎn)大豆清淡需求的擔(dān)憂，疊加中儲糧收購任務(wù)進(jìn)展緩慢、益海及金鑼等廠家的持續(xù)收購，年前國產(chǎn)大豆的價格大體保持穩(wěn)定，收購價也并未有太大調(diào)整。

其實東北豆在前一陣子結(jié)束漲價后，一直是由各收購主體支撐市場需求，因此現(xiàn)貨價格并未下跌。近期汽運限量、汽運及海運費用上漲，對現(xiàn)貨價格較為不利，目前的行情下市場仍維持穩(wěn)定，已經(jīng)是偏強狀態(tài)的體現(xiàn)。

另一方面，目前農(nóng)戶大豆出售進(jìn)度同比明顯較快，導(dǎo)致市場認(rèn)為后期收購價格難以回落，這將直接影響后期收購成本居于高位，回落空間有限。

12月份米廠開工水平繼續(xù)走低

綜上，卓創(chuàng)認(rèn)為2020年上半年東北地區(qū)大豆價格呈震蕩偏強走勢，回落空間比較有限。但分析價格變化節(jié)奏，可能主要有以下幾個變量：

第一，貿(mào)易商的出貨意愿。雖然目前農(nóng)戶手中余量同比減少，但貿(mào)易商手中貨源量大，貿(mào)易商心理的變化將決定價格變化的節(jié)奏，若貿(mào)易商陸續(xù)決定出貨將帶動價格小幅走低，若有更多的貿(mào)易商選擇使用期貨套保，將使現(xiàn)貨價格更為穩(wěn)定。

第二，地儲的收購情況。目前地儲收購質(zhì)量把控不嚴(yán)，部分貿(mào)易商油糧質(zhì)量據(jù)悉也可送往糧庫，這將減弱市場的出貨積極性，同時后期市場仍有相當(dāng)數(shù)量的蛋白糧存在，年后地儲收購是否仍表現(xiàn)隨意也是影響市場的一個方面。

第三，進(jìn)口豆的沖擊影響。目前俄豆陸續(xù)抵達(dá)國內(nèi)，年后將有更多數(shù)量的俄豆、烏克蘭豆、加豆等進(jìn)入，也將增加國內(nèi)的市場供給，不利于價格上漲。

第四，中儲糧調(diào)價。本年度中儲糧輪換收購大豆價格調(diào)整并不頻繁，與現(xiàn)貨相比甚至是非常冷靜，而以目前中儲糧的到廠價，基本無人送貨，如果年后中儲糧再度上調(diào)大豆到廠價，將助推大豆現(xiàn)貨繼續(xù)穩(wěn)中走強。